北京九盛融汇投资管理公司欢迎您! 010-64246588
·您现在的位置 > 首页 > 九盛研究 > 晨报

食品饮料行业:猪价加速上行,肉制品连续领涨

发布者:九盛融汇 日期:2019-11-27

一、重要信息

1、市场日评:

综述:周二(11 26 日),上证指数收涨 0.03% 2907.06 点,深证成指涨 0.53% 9677.23 点,创业板指涨 1.04% 1679.08 点。两市全天成交 3936 亿元,较上一交易日(4200 亿元)量能缩量超 200 亿元。北向资金全天净流入 214.29 亿元,超越 2018 11 月的 173 亿元,刷新历史最大单日净流入额,且已连续 9 日净流入;其中沪股通净流入 108.76 亿元。从盘面上看,涨幅靠前的行业包括:电子上涨 1.45%、餐饮旅游上涨 1.22%、农林牧渔上涨 0.91%;跌幅靠前的行业包括:钢铁下跌 2.4%、煤炭下跌 1.29%、建材下跌 1.17%,涨跌幅有限。主题方面,涨幅靠前的主题:鸡产业上涨 2.83%,动力电池上涨 2.62%TWS 耳机上涨 2.58%;跌幅靠前的主题:西部水泥下跌 1.9%,西部大基建下跌 1.83%,近端次新股下跌 1.7%。科创板表现平淡,安恒信息跌超 11%

A 股市场行情走势原因分析:沪深两市小幅高开,指数在周期股集体回调下一度跳水,随后科技股的回暖帮助企稳;午后沪指延续窄幅震荡,中小创则在创蓝筹宁德时代的带领下冲高。尾盘北向资金加速流入,集合竞价期间一度流入近 530 亿元。个股涨少跌多。行业方面,动力电池产业链全线走强,沧州明珠一笔涨停,亿纬锂能、欣旺达、长信科技大涨 8%,宁德时代升 5%。养殖板块午后转暖,益生股份领涨 6%,民和股份、振静股份、得利斯小幅跟涨。科技股小幅反弹,无线耳机、触摸屏题材相较活跃,华映科技涨停,华东科技、深天马 A、韦尔股份、兆易创新均止跌回升。近期连续反弹的周期股遭遇集体回调,钢铁、煤炭、水泥、地产板块全线回撤,柳钢股份、西宁特钢、郑州煤电跌 6%,红阳能源、云煤能源、阳光城均跌超 4%。大金融板块表现低迷。个股方面,浙商银行上市首日仅高开 0.2%,开盘后迅速破发,最终收涨 0.61%,成交额高达 48 亿;诚迈科技一字涨停,公司拟对统信软件进行增资;长生退最后一个交易日涨停,明日将被交易所摘牌;红宇新材、菲林格尔均连续跌停。短期的 A 股市场可能呈震荡态势。应持续关注市场相关政策出台的力度,基本面、资金面的变化。

2、观点集萃:

军工:在当前民船造船行业需求萎缩、国际竞争日益加剧的情况下,本次两船合并,能够有效整合研发能力、去除过剩产能、提高国际竞争力,合并后对相关上市公司业绩将产生积极影响。两船旗下上市公司业务有重合,未来中国船舶集团下属的上市公司能否进行整合值得期待,同时,合并后集团资产整合思路将更加清晰,资产证券化进程有望加速。建议关注船舶行业相关上市公司,如中国船舶(600150.SH)、中国重工(601989.SH)、中国海防(600764.SH)、中船科技(600072.SH)等。

食品饮料:截至 10 31 日,食品饮料板块当月略跌(1.66%),在 28 一级行业中排名第 8。年初以来食品饮料板块累计涨幅 69.63%,在 28 个一级行业中排名第 12019前三季度食品饮料板块业绩增速强于 A 股整体。2019 年前三季度营业收入同比增长 13.90%,归母净利润同比增长19.65%2019 前三季度白酒和调味发酵品子板块维持景气,肉制品收入增速大幅提升,啤酒利润增速明显改善。我们较为看好饮料制造子板块中白酒的持续性发展趋势,以及食品加工子板块中食品综合相关品类的成长性机会。

计算机:据工信部统计数据显示,前三季度,我国软件业完成软件业务收入 51896 亿元,同比增长 15.2%,增速同比提高 0.2 个百分点。分季度看,一、二、三季度全行业软件业务收入增速分别为 14.4%15.5%15.6%,呈逐季上升态势。利润总额增速小幅回升。前三季度,全行业实现利润总额 6518 亿元,同比增长 10.8%,增速较上半年提高 0.9 个百分点。我们预计明年软件行业将有望扩大利润空间,总体看好板块明年 5G 应用叠加国产化带来的戴维斯双击机会,建议重点布局计算机行业优质个股。

3、食品饮料行业:猪价加速上行,肉制品连续领涨

最新观点

(一)终端饮料价格坚挺。

10 月社零名义同比增速 7.2%,较 9 月回落 0.6 个百分点,食品分项同比增速 8.2%,继 8 月达到年度最高点(12.3%)之后近两月有所下行;就增速绝对值而言,10 月饮料表现强于粮油、食品强于烟酒。

(二)上游原材料方面,生鲜乳价格温和持续上涨,预计短期内仍延续,猪价加速上行。

食品制造业与酒、饮料和精制茶制造业收入基本稳定,农副食品加工业利润效益持续明显好转。10 月食品相关行业工业增加值均出现回落。

(三)食品饮料板块 10 月表现中等偏上。

截至 10 31 日,食品饮料板块当月略跌(1.66%),在 28 个一级行业中排名第 8。年初以来食品饮料板块累计涨幅 69.63%,在 28 个一级行业中排名第 1。肉制品继续领涨,上涨 15.67%,涨幅差进一步扩大,其他酒类延续 9 月相对较强态势,涨幅达到 9.87%,排名第二;与上月差别较大的是,葡萄酒没能延续上涨态势,本月下跌 5.38%,成为跌幅最大子板块。

(四)2019 前三季度食品饮料板块业绩增速强于 A 股整体。

2019 年前三季全部 A 股营业收入同比增长 8.64%,归母净利润同比增长 6.74%;食品饮料板块增速强于 A 股整体,2019 年前三季度营业收入同比增长 13.90%,归母净利润同比增长 19.65%

(五)2019 前三季度白酒和调味发酵品子板块维持景气,肉制品收入增速大幅提升,啤酒利润增速明显改善。

2019 年前三季度白酒板块营收、归母净利润在高基数上仍然实现 17.4922.82%的增长,调味品板块营收、归母净利润同增 15.2425.17%;前三季度肉制品营收增长 20.16%,较 18 年同期改善较多;前三季度啤酒归母净利润增长 25.30% 利润增长明显优于收入增长(3.88%),盈利能力改善。

投资建议:我们较为看好饮料制造子板块中白酒的持续性发展趋势,以及食品加工子板块中食品综合相关品类的成长性机会。

二、外围市场

美股三大股指再创收盘历史新高 中概股陌陌跌超6%

 01.png

美股周二小幅上涨,三大股指均再创收盘历史新高。截至收盘,道指涨0.20%,纳指涨0.18%,标普500指数涨0.22%。中概股陌陌跌超6%,该公司三季度净营收同比增长22%44.516亿元人民币,净利润同比增54%8.939亿元人民币,公司预计第四季度营收为45.2亿元至46.2亿元人民币,三季度陌陌月活跃用户为1.141亿,去年同期为1.105亿。

欧股主要股指涨跌互现 英国富时100指数微涨

 02.png

欧洲时间周二,欧股主要股指涨跌互现,伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于7403.14点,比前一交易日上涨6.85点,涨幅为0.09%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5929.62点,比前一交易日上涨4.76点,涨幅为0.08%。德国法兰克福股市DAX指数报收于13236.42点,比前一交易日下跌10.03点,跌幅为0.08%

国际油价涨近0.7% 市场静待EIA库存数据

 03.png

美东时间周二,截至收盘,WTI 1月原油期货收涨0.40美元,涨幅0.69%,报58.41美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.62美元,涨幅0.97%,报64.27美元/桶。

市场关注英国大选等事件最新进展 国际金价微涨

 04.png

美东时间周二,金价日内探底回升,整体维持宽幅震荡的走势。截止收盘,COMEX 12月黄金期货收涨0.23%,报1456.90美元/盎司。当前市场正密切关注英国大选等事件的最新进展。

美元指数26日小幅下跌

 05.png

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.08%,在汇市尾市收于98.2531截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.1020美元,高于前一交易日的1.1009美元;1英镑兑换1.2866美元,低于前一交易日的1.2900美元;1澳元兑换0.6789美元,高于前一交易日的0.6775美元。1美元兑换109.02日元,高于前一交易日的108.96日元;1美元兑换0.9969瑞士法郎,低于前一交易日的0.9971瑞士法郎;1美元兑换1.3275加元,低于前一交易日的1.3306加元。