北京九盛融汇投资管理公司欢迎您! 010-64246588
·您现在的位置 > 首页 > 九盛研究 > 晨报

机械设备行业:10 月工业机器人产量转正,专项债额度下达托底基建

发布者:九盛融汇 日期:2019-11-29

一、重要信息

1、市场日评:

综述:周四(11 28 日),上证指数收跌 0.47% 2889.69 点,深证成指跌 0.27% 9622.14 点,创业板指跌 0.04% 1673.79 点。两市全天仅成交 3179 亿元,较上一交易日(3556 亿元)量能缩量近 400 亿元,刷新 2 1 日以来新低。北向资金净流入 17.38 亿元,已连续 11 日净流入;其中深股通净流入 9.78 亿元。从盘面上看,涨幅靠前的行业包括:家电上涨 0.51%、医药上涨 0.17%、建筑上涨 0.17%;跌幅靠前的行业包括:钢铁下跌 1.56%、有色下跌 0.97%、煤炭下跌 0.92%,涨跌幅有限。主题方面,涨幅靠前的主题:打板上涨 1.43%,丝绸之路上涨 1.36%,智能音箱上涨 1.3%;跌幅靠前的主题:锂矿下跌 1.58%,钴矿下跌 1.58%,小金属下跌 1.25%。科创板则逆势反弹,宝兰德领涨 8.28%,柏楚电子、虹软科技涨逾 7%

A 股市场行情走势原因分析:沪深两市小幅低开,全天缩量震荡。早盘尚有无线耳机及基建题材偶有冒头,但先后回落。沪指再度面临下方年线支撑考验,量能已萎缩至阶段新低。沪指震荡回落后在 2900 点附近展开抵抗,但个股涨少跌多。行业方面,养殖板块复苏,新农开发涨停,金新农、天康生物涨幅居前。无线耳机题材表现活跃,漫步者再度涨停,惠威科技、国光电器小幅跟涨。一带一路概念冲高回落,国际实业仍封涨停,西安旅游、西安饮食涨逾 4%。燃气股尾盘异动,光正集团涨停,新天然气、贵州燃气涨超 2%。国家医保药品名单出炉,入围公司表现不俗,康弘药业涨停,信立泰、辰欣药业、丽珠集团等涨逾 2%。周期股全线降温,钢铁板块领跌,韶钢松山跌近 7%,沙钢股份、安阳钢铁、柳钢股份均跌超 3%。小金属板块亦集体回调,寒锐钴业、道氏技术、雅化集团跌约 3%。油服、水泥等其余周期股同样表现不佳。游戏板块持续走低,瀚叶股份跌逾 4%,聚力文化、掌趣科技、游族网络纷纷跟跌。个股方面,誉衡药业开盘涨停,拟 14.2 亿元向华润三九出售澳诺制药 100%股权;菲林格尔再度跌停,近 9 个交易日股价腰斩;麦克奥迪尾盘天地板跌停,此前 9 8 涨停。短期的A 股市场可能呈震荡态势。应持续关注市场相关政策出台的力度,基本面、资金面的变化。

2、观点集萃:

交运:近期,交通运输部、国家发展改革委正式印发《关于深化道路运输价格改革的意见》。到 2020 年,道路运输竞争性领域和环节价格基本放开,确需保留的实行政府定价、政府指导价的道路运输价格动态调整机制有效建立。我们认为一是推进道路客运市场化改革,增强市场活力,提高行业发展水平。二是健全巡游出租车运价形成机制,增强价格时效性、合理性。三是规范网约车价格管理,促进市场稳定、有序发展。建议跟踪关注网约车领域的投资机会。

机械:1-10 月份,基建投资增速(含电力、热力等)3.26%,较去年年底增加 1.47 个百分点。10 月份挖掘机销量同比稳定增长,大小挖销量同比增幅较大。10 月工业机器人产量同比增速首次转正至 1.7%。国内激光设备保持较快增长趋势,国产替代加速。我们重点看好油气装备、工程机械、智能制造装备、天然气储运设备等子板块。

电力:我们认为,电厂高库存叠加供需边际宽松继续压制煤价,煤价下降对火电的盈利改善明显。“基准价+上下浮动”的市场化改革对火电企业的盈利能力影响总体可控,不宜过度悲观,行业估值已经处于底部阶段,相对配置价值可观。建议关注全国性火电龙头华能国际(600011.SH)、华电国际(600027.SH);区域性火电优质标的长源电力(000966.SZ)、皖能电力(000543.SZ)等。持续推荐长江电力(600900.SH)。

房地产:在三季度房地产融资政策超预期收紧的环境下,房价趋于稳定、土地市场降温显著,在调控效果较好的背景下,政策再度收紧的可能性不大,并且本月 20 5 年期 LPR下调 5BP行业政策环境边际改善,我们认为今年四季度到明年一季度为政策真空期,叠加公募基金对房地产板块持仓已经连续三个季度下降,整个板块将迎来估值修复的机会。我们推荐业绩确定性强,资源优势明显,市占率有较大提升空间的万科 A(000002)、保利地产(600048),销售增速高于行业平均,业绩释放较充分的阳光城(000671)。

3、机械设备行业:10 月工业机器人产量转正,专项债额度下达托底基建

最新观点:

(一)1-10 月份,基建投资增速(含电力、热力等)3.26%,较去年年底增加 1.47 个百分点。

根据国家统计局数据,1-10 月份,固定资产投资同比增速为 5.2%,有所下滑;其中基建投资增速(含电力、热力等)3.26%,较去年年底增加 1.47 个百分点。财政部提前下达了 2020 年部分新增专项债务限额 1 万亿元,占 2019 年当年新增专项债务限额的 47%1-10 月, 制造业整体投资增速 2.6%,较 9 月略有回升,10 PMI 有回落至 49.3

(二)10 月份挖掘机销量同比稳定增长,大小挖销量同比增幅较大。

1-10 月挖掘机累计销量为 19.62 万台,同比增长 14.4%10 月销量为 17027 台,同比增长14.4%10 月出口销量同比增长 21.0%,挖掘机出口增速持续维持在较高水平。我国挖掘机销量逐渐进入平稳阶段,国产品牌市占率持续提升,并向龙头集中。

(三)10 月工业机器人产量同比增速首次转正至 1.7%

10 月工业机器人产量为 14369 /套,经历一年低谷后,产量同比增速首次转正至 1.7%1-10月累计产量为 15.1 万台/套,累计同比缩窄至-8.8%。工业机器人两大下游或将迎来较大需求,3C行业进入技术更新周期,光伏行业持续扩产,我们预计工业机器人销量有望企稳回升。

(四)国内激光设备保持较快增长趋势,国产替代加速。

2018 年中国激光设备仍保持较快增速,市场规模同比增长 22%,我们预计 2019 年增速将维持在 16%-25%之间,市场规模有望超 750 亿元。尽管全球经济形势影响国内制造业投资,但伴随着经济结构向先进制造业的升级, 中国工业用大功率激光器将长期保持较高景气度。由于国产厂商在成本端具备一定优势,在激光器竞争加剧的背景下,我们预计国产厂商或将进一步拓展市场份额,国产化率有望持续提升。

投资建议:我们重点看好油气装备、工程机械、智能制造装备、天然气储运设备等子板块。

风险提示:基建与新能源政策支持力度低于预期,国际油价大幅下滑的风险。

二、外围市场

交易提醒:感恩节美股周四休市 周五提前3小时收盘

 01.png

周四(28)是感恩节,美国包括美股在内的所有金融市场都休市1天。周五(29)纽交所和纳斯达克将于下午1(北京时间周六凌晨2)提前收盘,较常规收盘将提前3小时。

欧股三大股指小幅收跌 汽车类股跌幅居前

 02.png

欧洲时间周四,欧股三大股指小幅收跌。盘面上看,汽车类股跌幅居前。截止收盘,伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌13.35点,跌幅为0.18%,报收于7416.43点。德国法兰克福股市DAX指数下跌41.49点,跌幅为0.31%,报收于13245.58点。法国CAC 40指数下跌14.12点,跌幅为0.24%,报收于5912.72点。

风险资产面临挑战 但油价周四震荡持稳

 03.png

美东时间周四,美国WTI 1月原油期货电子盘价格收盘上涨0.13美元,涨幅0.22%,报58.24美元/桶。布伦特原油2月期货收涨0.27美元,或0.43%,报63.28美元/桶。此外,上期所原油期货主力合约SC2001夜盘收报463.4/桶,涨0.28%

感恩节假期市场交投清淡 国际金价微幅收涨

 04.png

美东时间周五,国际金价微幅上涨0.09%,报1462.10美元/盎司。美国很多市场因为感恩节假期提前休市,市场交投清淡。分析人士认为对美国经济的良好预期给避险金价带来压力,投资者仍然关注全球经济不确定性给市场带来的影响。此外,也要关注特朗普弹劾案,英国和美国大选风险等因素的影响。

美元指数28日下跌

 05.png

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.04%,在汇市尾市收于98.3333。截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.1009美元,高于前一交易日的1.1004美元;1英镑兑换1.2907美元,低于前一交易日的1.2912美元;1澳元兑换0.6767美元,低于前一交易日的0.6778美元。1美元兑换109.52日元,低于前一交易日的109.57日元;1美元兑换0.9989瑞士法郎,低于前一交易日的0.9995瑞士法郎;1美元兑换1.3280加元,低于前一交易日的1.3281加元。