一、重要信息
1、市场日评:
综述:周四(5 月 28 日),上证指数收盘涨 0.33%报 2846.22 点,深证成指跌 0.27%报 10653.49 点,创业板指跌 0.8%报 2054.96 点;两市成交额 5783 亿元,较上一交易日(5732 亿元)量能基本持平。北向资金全天单边净买入 28.18 亿元,为连续 4 日净买入;其中沪股通净买入 25.7 亿元,深股通净买入额 2.48 亿元,且日内波动较大。
A 股市场行情走势原因分析:A 股早盘冲高回落,午后逐步收复失地,呈现沪强深弱格局,金融股普遍造好。行业板块方面,多元金融板块领涨,海德股份、新力金融、吉艾科技、熊猫金控涨停,绿庭投资触及涨停。此外,银行、券商、保险均有上佳表现。稀土永磁概念崛起,中路股份、中色股份、英洛华涨停。碳材料概念再度走高,丹邦科技、银龙股份涨停。国产芯片概念股局部活跃,华西股份、亚光科技、东土科技、申通地铁涨停。无线耳机概念午后异动,漫步者、上海天洋涨停。白酒股大涨,迎驾贡酒涨停,酒鬼酒、金徽酒等跟涨。光刻胶概念持续走弱,容大感光、雅克科技触及跌停。食品饮料板块大跌,安记食品、新乳业跌停,三元股份、科迪乳业、海欣食品、有友食品、惠发食品跌幅靠前。此外,HIT 电池、转基因、次新股、土地流转、人造肉等概念指数亦明显下挫。短期的 A 股市场将随着新冠疫情风险的下降而呈震荡上行的态势。部分行业和指数将呈现高弹性。应持续关注全球新冠疫情防控进程及相关因应措施的力度,市场基本面预期差、资金面预期差对市场的扰动。
2、观点集萃:
固收:消费类可转债重点推荐:结合当前转债市场的情况及各个转债自身的估值情况和正股基本面情况,建议投资者重点关注家电行业转债中的创维转债(5G 超清视频),农林牧渔行业中的希望转债(国内最大的饲料企业)、唐人转债(饲料龙头)、海大转债(饲料龙头),食品饮料行业中的桃李转债(面包行业名企),医药行业中的柳药转债(广西医药龙头)、乐普转债(心血管医疗龙头)、一心转债(“医疗+零售”概念)、康弘转债(医药名企,康柏西普有望放量)。
农林牧渔:当前建议关注生猪养殖、养殖后周期、种业。本轮猪周期产能大量出清,行业重构,进入头部养殖企业快速成长的阶段,重点推荐出栏高增长、叠加成本优势的天康生物。养殖后周期行情逐步显现,可关注中牧股份、海大集团。种业建议关注龙头企业隆平高科。
纺织服装:受国内外疫情影响,纺织服装景气度大幅回落。服装类可选消费受疫情影响较大。2020 年,受暖冬+春节提前+疫情影响,预计 Q2 行业景气将持续下行。我们建议短期聚焦新经济+口罩业绩高弹性标的,长期布局白马股。我们继续推荐森马服饰(002563.SZ)、开润股份(300577.SZ)。
3、塑料制品:头盔需求爆发,利好改性塑料
“一盔一带”行动落地在即,头盔迎来需求热潮
头盔是本次“一盔一带”行动直接受益的产品。与之前的相关规定相比,本次行动也对电动自行车做了要求,各地政府积极响应,覆盖范围更广、督导措施更加严厉,行动持续时间更长,民众的重视程度得到显著提高。对比国外成熟的法律规定,此次安全行动一定程度上表明我国头盔佩戴方面的法规逐步完善,综合来看戴头盔的督查工作具有长远持续性。
原材料供应充分,改性塑料环节最为受益
头盔主要由壳体、缓冲层、舒适衬垫、佩戴装置和护目镜等组成,壳体主要的原材料以改性后的 ABS 和 PC 树脂为主,缓冲层原材料主要为 EPS(聚苯乙烯泡沫)或者 EPP(发泡聚丙烯)材料,其次还有护目镜用的塑料、外壳环保涂料、固定装置用的聚酯或 POM 等。这些材料所需的化工原材料当中,苯乙烯的占比最大,但是从用量推算,新增头盔需求对应的苯乙烯原材料占比不到全国苯乙烯产能的 0.7%,难以对其供需格局产生长期影响。我们认为头盔需求的集中爆发,化工产业链上最为利好的还是改性塑料环节。
从头盔供需角度来看,供不应求局面短期难以改变。
当前我国摩托车保有量在 1 亿辆,假设还有 30%的使用者需要新增购买摩托车,需求缺口约 3000 万个。按照当前 3 亿辆的电动自行车保有量,假设还有 50%的使用者需要新增购买电动自行车头盔,需求仍有缺口约1.5 亿个,再考虑到每年电动自行车销量超过 3000 万辆,我们预计摩托车和电动自行车合计新增头盔需求超过 2 亿个,按照一个头盔 50 元的保守估计,新增市场达百亿。当前国内头盔产能远远不足,头盔作为劳动密集型行业,单个头盔生产时间长,头盔模具的制作短期也难以完成,所以相比于口罩新建产能或者大规模转产都较为困难,预计供不应求局面短期难以改变。
投资建议:头盔需求集中爆发,利好改性塑料环节。我们认为头盔产业链上直接受益的化工企业主要在改性塑料环节,头盔用改性塑料的需求集中释放会对行业维持当前较高景气度起到支撑作用。上游主要原材料苯乙烯虽然在需求上有边际改善,价格预计在短期内会出现波动,但是需求占比过小,难以长期改变供需格局。我们建议关注金发科技(国内改性塑料行业龙头)和道恩股份(改性塑料产能迅速扩大)。
风险提示:1)“一盔一带”政策实施进展不及预期;2)头盔实际生产量低于预期。
二、外围市场
美股收低道指跌近150点 瑞幸咖啡大跌20%
美东时间周四,美股尾盘跳水,三大股指集体收跌,道指收跌近150点。截止收盘,道指跌147.63点,跌幅0.58%,报25400.64点;纳指跌43.37点,跌幅0.46%,报9368.99点;标普500指数跌6.40点,跌幅0.21%,报3029.73点。
欧洲股市主要股指收涨 法股涨超1.5%
欧洲时间周四,欧洲股市主要股指全线收涨,法股涨超1.5%。截止收盘,法国巴黎股市CAC40指数报收于4771.39点,比前一交易日上涨82.65点,涨幅为1.76%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数28日报收于6218.79点,比前一交易日上涨74.54点,涨幅为1.21%;德国法兰克福股市DAX指数报收于11781.13点,比前一交易日上涨123.44点,涨幅为1.06%。
国际油价收涨 美油期货收盘涨超2.5%
美东时间周四,国际油价收涨,美油期货收盘涨超2.5%。截止收盘,7月交货的纽约轻质原油期货价格上涨0.90美元,涨幅2.74%,收于每桶33.71美元。布伦特7月原油期货交割日前夕收涨0.55美元,涨幅1.58%,报35.29美元/桶。
国际金价微幅收涨 结束本周连跌行情
美东时间周四,国际金价微幅收涨,结束本周连跌行情。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价28日比前一交易日上涨1.5美元,收于每盎司1728.3美元,涨幅为0.09%。
美元指数28日显著下跌
由于金融市场风险偏好改善,美元指数28日显著下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.69%,在汇市尾市收于98.3887。截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.1089美元,高于前一交易日的1.0989美元;1英镑兑换1.2340美元,高于前一交易日的1.2253美元;1澳元兑换0.6658美元,高于前一交易日的0.6605美元。1美元兑换107.64日元,低于前一交易日的107.70日元;1美元兑换0.9634瑞士法郎,低于前一交易日的0.9688瑞士法郎;1美元兑换1.3760加元,低于前一交易日的1.3779加元。