一、重要信息
1、市场日评:上证指数强势震荡 创业板再创新高
综述:昨日沪深股指总体呈现震荡小幅攀升走势,小幅放量上攻。今日指数则延续了昨日的强势,券商板块龙头光大证券再度发力完成两连板,带动沪指继续上攻。最终上证指数收 0.18%,创业板指持续上涨 1.67%。但市场总体热点凌乱,无明显核心板块带队,热点不集中,轮动过快。
总的来说,当前市场情绪仍然不稳定,最明显的表现就是市场参与资金依旧畏高,导致不少高位股承接乏力,当前市场最高连板高度始终无法突破 3 连板,那么该现象如果持续下去,最终会出现两种情况,一是指数继续强势带领情绪回暖,二是情绪继续走坏继而把指数带下来。因此,接下去我们依然要关注市场情绪是否能够回暖,不过今日的市场情绪比昨日仍有所改善,主要表现在涨停板数量增多(58 家涨停),跌停板数量减少上(15 家跌停),体现了市场有一定的回暖态势,但仍需对以下几点持续跟踪和观察。1)是否有新热点板块出现进而激发出资金热情。2)老的热点板块是否能够承接住分歧继续带动情绪回暖。3)权重、行业龙头、板块中军能否稳住局面。4)是否有额外利好利空出现等。
最后,在面对“节前效应”的情况下,理应控制仓位、精选个股。
2、建材2H20 展望:景气向好,拥抱“新格局”与“新成长”
投资建议:
展望下半年,我们预期在稳增长政策支撑以及竣工端回暖趋势下,建材板块整体景气向好。同时,中期来看,我们认为水泥板块受益优秀的竞争“新格局”,有望维持高盈利韧性;消费类建材在新型城镇化与地产集采红利共同驱动下,叠加多品类平台化初见雏形,龙头公司将迎来“新成长”的黄金时期;玻纤行业供需格局呈现底部改善趋势,关注龙头公司竞争优势与成长性。
理由:
水泥:盈利韧性,受益“纯内需”属性与优秀格局。我们认为,过去十年中,水泥行业完成了大规模的区域整合,自律限产机制亦逐步成熟。因而,面对需求的短期波动,我们认为优秀的格局往往能够扮演区域价格的“减震器”。我们预计淡季全国水泥价格回调幅度可控,而在稳增长政策支撑下,下半年旺季水泥市场需求有望维持强劲。优质龙头全年量稳价升,盈利具备超预期空间;区域上,我们看好西北水泥龙头业绩弹性。未来几年,我们预期水泥行业仍将处于高景气平台,超预期的盈利韧性、行业向上游延展的资源属性,有望带动行业估值中枢重塑。
消费建材:B 端龙头仍在发展黄金期,新型城镇化与集采红利共振。展望下半年,随着竣工复苏,我们预期与竣工家装相关的消费建材品类(石膏板、管材等)有望受益。同时,中期来看,我们预期新型城镇化与精装房集采红利有望共同驱动消费建材 B 端成长动能:1)继续享受新型城镇化与旧改带来的需求增量,我们估计,仅“旧改”每年即有望带动约 40 亿元的外墙涂料、近 60 亿元的防水和近80 亿元的塑料管需求。2)我们认为 B 端消费建材龙头有望在集采红利支撑下延续高增长,并有望进一步通过扩张品类打开自身发展的天花板。未来 2-3 年,我们认为 B 端龙头仍处在市场份额提升+品类横向扩张的黄金时期,持续看好防水材料、建筑涂料、塑料管、石膏板和五金件等板块 B 端龙头。
玻璃:2H20 竣工需求向好,成本端大幅下行。我们观察到 5 月以来,浮法玻璃基本面已现拐点。中金地产组预计 2H20 竣工面积同比增速~12%,支撑玻璃需求稳步释放,价格或呈现 V 型走势;同时,受到原油价格大跌影响,成本端如纯碱、石油焦、重油等均同比大幅下行,2H20 玻璃单箱毛利同比增幅可观,对龙头全年业绩形成支撑。
玻纤:需求与价格呈底部企稳向上迹象。展望下半年及 2021 年,我们预期疫情对玻纤外需的影响有望逐步缓释,国内逆周期调节政策有望持续提振玻纤内需。行业供需格局以及产品价格呈底部企稳改善态势,推动龙头业绩及估值双升。
盈利预测与估值:
个股层面,1)水泥板块:我们建议关注龙头海螺水泥-A/H、中国建材,以及西北市场区域弹性标的祁连山、天山股份(未覆盖)、宁夏建材(未覆盖)、西部水泥-H(未覆盖)。2)消费建材:推荐东方雨虹、北新建材,建议关注中国联塑(未覆盖)、伟星新材(未覆盖)、坚朗五金(未覆盖)。3)玻璃板块:看好旗滨集团、信义玻璃。4)玻纤板块:推荐中国巨石、建议关注中材科技(未覆盖)。
风险提示:需求不及预期,中期新型城镇化战略不及预期。
二、外围市场
美股集体收涨:纳指续创收盘新高 道指涨逾130点
美东时间周二,美国三大股指集体收涨。道指收涨逾130点,标普500指数涨0.43%,纳指涨0.74%,续创收盘新高。美国大型科技股多数上涨,苹果、亚马逊、微软等纷纷再创收盘新高;中概股瑞幸咖啡跌超12%,公司再收退市通知。截止收盘,道琼斯工业指数涨131.14点,报26156.10点,涨幅0.50%;纳斯达克指数涨74.90点,报10131.37点,涨幅0.74%;标普500指数涨13.43点,报3131.29点,涨幅0.43%。
欧洲主要股指全线收涨 德股涨超2%
欧洲时间周二,欧洲主要股指全线收涨,德股涨超2%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX指数报收于12523.76点,比前一交易日上涨260.79点,涨幅为2.13%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5017.68点,比前一交易日上涨68.98点,涨幅为1.39%。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数23日报收于6320.12点,比前一交易日上涨75.50点,涨幅为1.21%。
国际油价收跌 美油期货险守40美元关口
美东时间周二,国际油价小幅收跌。截止收盘,纽约8月原油期货收跌0.36美元,跌幅0.88%,报40.37美元/桶,连续两个交易日收于40.00美元/桶关口上方。布伦特8月原油期货收跌0.45美元,跌幅1.04%,报42.63美元/桶。
国际金价收复1780美元关口 创2012年以来新高
美东时间周二,国际金价收复1780美元关口,创2012年以来新高。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价23日比前一交易日上涨15.6美元,收于每盎司1782美元,涨幅为0.88%。
美元指数23日显著下跌
衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.39%,在汇市尾市收于96.6619。截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.1312美元,高于前一交易日的1.1260美元;1英镑兑换1.2522美元,高于前一交易日的1.2471美元;1澳元兑换0.6936美元,高于前一交易日的0.6917美元。1美元兑换106.47日元,低于前一交易日的106.92日元;1美元兑换0.9444瑞士法郎,低于前一交易日的0.9474瑞士法郎;1美元兑换1.3540加元,高于前一交易日的1.3524加元。