一、重要信息

1、市场日评：牛市几时有 把酒问青天

综述：指数始终按耐不住内心的躁动，一早便高开高走，临近午盘受港股一波跳水影响，指数非常没有诚意的跟随了一番，最终，创业板几乎收于日内高点，上涨 2.77%，上证指数则上涨 0.78%。

总的来说，当前市场情绪虽有大幅好转，但仍然不稳定，最明显的表现就是市场炸板率依旧比较高，而且至始至终没有出现过明显的热点板块，板块间轮动非常快，也导致资金没有集火对象，各自为战。当前市场最高连板高度为 4 连板的宣亚国际，但收了一个烂板，直至收盘板上封单金额都少的可怜，勉强算是挽住了连板高度股的颜面。不过好的一点是，相比于外围股市的震荡波动，A 股今日表现可圈可点，总体来说指数还是比较强势的。那么接下去我们观察指数是否能突破 3000 点时，首先要关注市场情绪是否能够及时回暖给予助攻。总的来看，今日的市场情绪有所改善但仍不明显，涨停板数量增多至 95 家（昨日 60 家涨停），跌停板数量降低至 14 家（昨日 29 家跌停）。未来我们仍需对以下几点持续跟踪和观察。1、是否有新热点板块出现进而激发出资金热情。2、老的热点板块是否能够承接住分歧继续带动情绪回暖。3、权重、行业龙头、板块中军能否稳住局面。4、是否有额外利好利空出现等。

最后，控制仓位、精选个股。

2、汽车行业7月展望：同比持续回升，重卡增速明显

市场回顾

➢ 市场震荡调整。2020 年 6 月（截止至 2020 年 6 月 29 日收盘），沪深 300 涨跌幅 6.28%，创业板涨跌幅 14.41%，汽车行业涨跌幅6.51%，中信一级 29 行业排名第 10 位。细分行业中摩托车及其他（17.91 %）排行最前，客车（-0.16 %）排行最后。概念板块中吉利概念（13.47 %）、智能汽车（11.15 %）排行最前，乙醇汽油（0.95 %）、电动物流车指数行业（1.11 %）排行最后。

行业回顾

➢ 汽车市场持续修复，产销同比皆增。5 月，汽车产销量为 218.74、219.36 万辆，同比增长 18.34%、14.69%，较上月+15.93pct、+10.18pct ；汽车经销商库存预警指数、库存系数分别为 54.20、1.55，前值分别为56.80、1.76。

➢ 乘用车：产销同比转正，SUV 表现亮眼。5 月，疫情防控形势持续好转，叠加政策推动部分购车需求释放，乘用车市场延续好转态势，产销为 166.01、167.37 万辆，、同比增长 11.32%、7.21%，较上月+15.72pct、+9.66pct 。其中，SUV、交叉型乘用车同比高速增长，增速分别为 20.94%、47.00%。

➢ 商用车：疫情致产销承压，后续看好下游需求稳固的重卡市场。5月，货车及细分车型产销量均大幅增长，客车销量同比较上月提升，商用车月产销为 52.7、52 万辆，同比分别为 47.62%、47.98%。

➢ 新能源汽车：产销同比延续负增长，但降幅显著收窄。5 月，新能源汽车产销量为 8.40、8.20 万辆，同比下降 25.08%、21.47%，同比较上月-4.28pct、+4.18pct 。

➢ 上市公司恢复状况良好，普遍同比正增长。整体已基本恢复到去年同期水平，货车为主的企业销量已高于去年同期，汽车回暖趋势明显。具体来看，长安、长城、福田汽车等企业同比销量增幅较大，但仍有部分企业恢复状况较差，例如力帆股份、海马汽车、宇通客车等。虽然整体汽车消费处于快速回暖状态，但是去年国五转国六期间的汽车促销措施导致同期基数偏大，预计 6 月不及去年同期水平， 7 月，同比销量略高于去年同期。

投资建议

长期来看：

建议关注以下领域：

一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头：①国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质资产有望借力做大；②技术积累雄厚，车型布局较广，产业链更为布局完善，业绩弹性强，竞争优势。

二、是附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：①技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代；②行业升级空间较大，单车价值量有进一步拉升的空间，为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。

三、是聚焦新能源汽车，从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，建议关注特斯拉产业链、大众 MEB 平台：①利好政策多；②产业潜在需求大、业绩爆发力强；③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大，技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模；④优质车型示范效应下，有望加速电动车普及、动力电池为核心的新能源汽车成本下降、相关零部件国产化进程，进而带动产业链受益。

短期来看：

行业：近期汽车回暖趋势明显，但消费人群多为 1-3 月的积压需求，高档车合资车比例较高。根据汽车消费周度数据与多家汽车官网浏览量的不断提升来推测，并考虑到去年同期国五转国六促销影响，6 月汽车销量将低于去年同期，7 月销量略高于去年同期水平。

政策：年初以来的政策多为刺激汽车整体消费，部分地区略偏向于新能源汽车，主要目的对冲疫情影响，目前已取得较好成效，并将持续带来利好，在补贴退出前或将带来一定的抢装高峰。目前来看，我们认为，下半年推出更多利好燃油车的政策可能性较小，整体重心或将放置于调整汽车消费结构方向，例如鼓励消费新能源汽车，摇号偏向于家庭等等。

市场：汽车回暖趋势显著，但受外部环境不确定影响，涨幅可能有限，7 月建议关注重卡行业以及汽车销售回暖转机，如以国内供应为主的汽车零部件、乘用车、卡车等板块业绩较为稳定的龙头公司，如：潍柴动力、中国重汽、长安集团、上汽集团、华域汽车、三花智控、星宇股份。

风险提示：国内经济增长恢复低于预期；汽车销量不及预期；上游原材料价格大幅波动；海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

二、外围市场

美股上半年收官：道指累跌9.55% 纳指累涨12.11%

美东时间周二，美国三大股指尾盘拉升，纳指涨近2%。截止收盘，道指涨217.08点，涨幅0.85%，报25812.88点；纳指涨184.62点，涨幅1.87%，报10058.77点；标普500指数涨47.05点，涨幅1.54%，报3100.29点。今年上半年，纳指累计涨12.11%，道指和标普500指数分别累跌9.55%和4.04%。

欧洲主要股指涨跌不一 英股跌近1%

欧洲时间周二，欧洲主要股指涨跌不一，英股跌近1%。截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数30日报收于6169.74点，比前一交易日下跌56.03点，跌幅为0.90%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4935.99点，比前一交易日下跌9.47点，跌幅为0.19%。德国法兰克福股市DAX指数报收于12310.93点，比前一交易日上涨78.81点，涨幅为0.64%。

国际油价收跌 美油布油跌幅均超1%

美东时间周二，国际油价收跌，美油布油跌幅均超1%。截止收盘，8月交货的纽约轻质原油期货价格下跌0.43美元，跌幅1.08%，收于每桶39.27美元。布伦特8月原油期货收跌0.56美元，跌幅1.34%，报41.15美元/桶。

国际金价上破1800美元 创2011年以来新高

美东时间周二，国际金价上破1800美元，创2011年以来新高。截止收盘，纽约8月黄金期价30日比前一交易日上涨19.3美元，收于每盎司1800.5美元，涨幅为1.08%。

美元指数30日下跌

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.146%，在汇市尾市收于97.3930。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1233美元，低于前一交易日的1.1235美元；1英镑兑换1.2390美元，高于前一交易日的1.2286美元；1澳元兑换0.6897美元，高于前一交易日的0.6859美元。1美元兑换107.98日元，高于前一交易日的107.69日元；1美元兑换0.9475瑞士法郎，低于前一交易日的0.9514瑞士法郎；1美元兑换1.3586加元，低于前一交易日的1.3688加元。