一、重要信息
1、证监会发话!央行发大招!A股的重大变局来了?
近期,上市公司再融资、大股东减持、并购重组等问题引起市场的强烈关注。就在20日下午,证监会抛下“节前大礼包”,信息量巨大!同时央行也“出招”,A股的重大变局要来了?(央视财经)
2、把改善供给侧结构作为主攻方向
中共中央政治局1月22日下午就深入推进供给侧结构性改革进行第三十八次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,推进供给侧结构性改革是我国经济发展进入新常态的必然选择,是经济发展新常态下我国宏观经济管理必须确立的战略思路。必须把改善供给侧结构作为主攻方向,从生产端入手,提高供给体系质量和效率,扩大有效和中高端供给,增强供给侧结构对需求变化的适应性,推动我国经济朝着更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的方向发展。(中国证券报)
3、多地楼市调控升级 热点区域成交大幅降温
近期房地产市场调控持续收紧。随着济南、重庆、深圳等城市调控升级,部分区域有望迎来房价拐点。统计局数据显示,一线城市新建商品住宅价格环比持平,二三线城市涨幅回落。业内专家认为,楼市或进入下行周期,未来成交量下降成大概率事件。(中国证券报)
4、兑付危机不断 违约债券处置机制待完善
债市暗流涌动,东北特钢、大连机床、中城建及川煤集团等在一个月内已接连曝出兑付危机。值得关注的是,不少企业本身为国企或经历了国企改制。此前,国企债券一直存在“刚兑神话”,被认为有政府兜底。业内人士认为,国企“刚兑神话”破灭是债券市场打破刚兑、迈向市场化的重要标志。在债券违约渐成常态的同时,违约债券处置的配套制度却亟待完善,评级独立性、信息透明度、受偿环境等问题突出。债券市场亟需建立法治化、市场化的违约处置机制。(中国证券报)
5、重价值轻成长 三路公募“新宠”浮出水面
2016年四季度上证综指小幅上扬,创业板在季末“雪崩”。数据显示,基金公司在四季度已坚决“抛弃”中小创,转而重仓价值股,青睐受益于经济景气上行的三大板块:一是消费品和服务,包括白酒、汽车和家电,二是大宗商品行情带动下的资源类个股比如石油石化有色,三是低估值的大盘蓝筹股比如建筑行业。(中国证券报)
6、“临时流动性便利”助力资金面回暖 央行逆回购缩量
央行宣布“临时流动性便利”操作后的首期公开市场操作缩量。昨日,银行间市场流动性维持相对充裕格局,隔夜期限的上海银行间同业拆放利率(Shibor)一周多来首次下跌。市场人士指出,“临时流动性便利”助力资金面回暖,旨在保障春节前的资金供应,但此举为临时性举措,并不意味着货币政策转向,也不能等同为降准。此举虽然降低了春节前市场对资金面的担忧,但春节后仍将面临不少资金到期回笼压力。(上海证券报)
7、节前钢市运行持稳 进口矿价略显强势
春节越来越近,商家已陆续离市,国内现货钢市渐显有价无市的“节前特征”,运行持稳。而进口铁矿石市场处于吨价80美元的相对高位,略显强势运行。据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告,最近一周,国内现货钢价综合指数报收于129.05点,一周上涨0.57%。目前,钢市各品种间的价格走势出现分化,建筑钢、中厚板价格仍有小幅上涨,而热轧板卷则窄幅盘整运行。钢材期货市场时有起落,现货价格也随之波动,不过临近春节,部分商家已离市,市场交易渐渐进入“冰点”,钢价逐步趋稳。(上海证券报)
8、监管“排雷” 重塑沪市并购重组生态
上周五的证监会新闻发布会透露了2017年并购重组的监管动向,将继续重点遏制“忽悠式”、“跟风式”、“盲目跨界”重组,引导资金更多投向有利于产业整合升级的并购重组。这一表述基本延续了2016年并购重组监管的“主基调”。(上海证券报)
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9、央行出定制“特辣粉”安抚市场 是解饿还是能管饱?
上周五,继“酸辣粉”(SLF)和“麻辣粉”(MLF)之后,央行再度创新货币政策操作工具,为市场端出了“特辣粉”(临时流动性便利操作,Temporary liquidity facilities)。央行此次输血对象定点指向在现金投放中占比高的几家大型商业银行,操作期限28天,资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。(上海证券报)
10、中小基金公司多方突围 弯道超车
公募基金即将迎来19岁的生日,在过去的近19年时间里,公募基金规模突破9万亿,基金公司以及有公募资格的资产管理机构达到122家,行业竞争的马太效应令中小基金公司生存困难,一些中小基金公司选择了特色化的差异发展道路,比如定增、量化、机构客户、股权激励和事业部制改革等,不过,特色化并非万能灵药,过于依赖单一模式也会存在危机,有些模式还存在着一些潜在风险,一些基金公司在通过特色产品奠定成长基础之后,也在慢慢延伸业务领域,多拳出击。(上海证券报)
11、IPO过会率降低 业绩变脸等成被否重点
又有一家企业在20日的发审会上被否了,这么一来,今年前3周共有6家拟上市企业首发折戟,IPO过会率降至78.94%。市场人士指出,随着IPO发行速度的加快,每周上会企业数增加,加大了项目的被否几率,同时,审核也日趋严格,从被否情况来看,业绩变脸、企业规范性不够、关联交易成为了企业最终无缘发行的关键。(上海证券报)
12、央行:去年沪深股市成交额127.8万亿元 投资者结构更加多元化
1月22日,《证券日报》记者从央行发布的2016年金融市场运行情况报告中获悉,去年全年,债券市场发行规模增长,交易量继续增加,债券收益率曲线整体上移,市场投资者结构进一步多元化;货币市场利率中枢有所上行,交易量同比增长;互换利率震荡上行;股指先下后上,整体下跌,成交额同比下降。(证券日报)
13、银监系统开500万元罚单 打击违规资金流入楼市
2017年,多地银监局公布了去年12月份因银行违规资金流入楼市而开出的罚单,涉及金额合计超过500万元。另外,日前召开的2017年全国银行业监督管理工作(电视电话)会议强调,2017年要完善差异化信贷政策,支持去库存,分类实施房地产金融调控。(证券日报)
14、“IPO移民”仍存窗口期 省内转移或将盛行
2017年至2020年,“IPO移民”仍存窗口期,《证券日报》记者近日调查发现,自去年9月份以来,新三板拟IPO企业热衷“IPO移民”,预计未来仍会有企业落户国家级贫困县,以谋求IPO享受“即报即审、审过即发”政策。有专业人士预计企业在省内完成“IPO移民”阻力更小,可能将盛行一时。(证券日报)
二、外围市场
上周五,随着特朗普宣誓就任美国总统,美国股市出现下跌。“特朗普行情”似乎正式走向终结。
欧股收盘涨跌不一,欧洲STOXX 600指数周五收低0.1%,一周的交易中也同样走低,终结了此前的三周连续上涨走势。特朗普在欧洲股市收盘前后正式宣誓就职为美国第45任总统,投资人在特朗普就职典礼前愈发谨慎。
截止收盘,泛欧斯托克50指数涨0.36%,收报3300.50点;德国DAX 30指数微涨0.27%,收于11627.75点;英股富时100指数收跌0.14%,收于7198.44点;法股CAC 40指数涨0.20%,收于4850.87点。
油价反弹
金价上涨
美元继续回落
三、市场分析
上周五美股微跌,欧股盘整。随着特朗普宣誓就任美国总统,“特朗普行情”似乎正在弱化,美元延续跌势,金价继续反弹。
上周五A股普涨,创业板指盘中最高涨幅达2.60%。截至收盘,沪指报3123.14点,涨0.70%,成交1415亿元;深成指报9906.14点,涨1.41%,成交1815亿元;创业板报1880.75点,涨1.99%,成交581亿元。两市成交量对比上一个交易日有所放大。
上周五(20日)证监会的例行发布会传递了重要信息:对于市场最关心的IPO、再融资、大股东减持、并购重组等敏感话题,证监会进行表态。内容包括:
1、IPO审核范围更加严格
证监会表示,修订完善发行审核的履职回避制度。其中,IPO审核范围更加严格,包括配偶、子女等。再融资申请企业,亲属是5%持股以上的审核人员,也要回避。
2、上市公司再融资目前存在问题
证监会表示,上市公司再融资目前存在问题,再融资的问题表现在部分公司过度融资、结构不合理,将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大。
3、严查涉嫌内幕交易操纵市场的大股东减持
证监会表示,上市公司并购重组存在投机炒壳的顽疾,将加强监管,严格查处涉嫌内幕交易操纵市场的大股东减持行为。
4、将进一步加强并购重组监管
证监会表示,上市公司并购重组秩序尚不规范,下一步将进一步加强并购重组监管,持续完善相关业务规则,引导资金更多投向有利于产业整合升级的方向,趋利避害,更好发挥并购重组的积极作用。
我们认为,在IPO常态化的背景下,对于再融资和减持行为进行合理引导和规范的态度,有在严格审查的前提下放IPO、收再融资的预期,这一方面有利于引导规范再融资机制、打击内幕交易、高位减持的预期;另一方面有利于减轻存量资金不断被分流的预期。
此外,证监会在近期市场回调、波动加大、相对悲观的环境中,在节前相对平淡的时点表态,也耐人寻味,我们认为,这其中除了再次表明推进改革向纵深发展、规范市场运行机制之外,还包含了高层在市场不稳的情况下从政策层面稳定市场预期,具有政策托底的玩味。总体上,我们认为这无论是对A股或是中国资本市场改革都将带来利好。
另外,央行上周在公开市场上投放超万亿元的流动性,创下了历史记录,驰援春节前现金投放的集中性需求。并在20日下午宣布通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供临时流动性支持。
我们认为,政策对稳定市场预期有积极作用, 我们认为,个股未来走势必将由于业绩与估值出现分化,当前存在左侧布局的机会,但业绩、估值与真成长是介入前提,操作中也需要在节奏上严格把控。