在互金监管愈来愈严的重压之下，新三板系互联网金融平台和挂牌新三板企业对于未来的发展似乎开始有新的考量。早在今年6月，瓷爵士就在中报里披露将剥离互联网金融业务。近日，瓷爵士发布公告，披露对子公司浙江温商贷的股东权益评估，评估目的为温州瓷爵士拟转让浙江温商贷股权提供参考。此举是为了规避互联网金融业务带来的经营风险和财务风险。

   在股权变更后，温商贷未来的业务发展前景究竟在何处？平台相关负责人对《中国经营报》记者表示，此次变更是为了适应政策发展的需要，为了双方更好的发展。变更后，温商贷将持续以风控为核心的发展战略。公司或将引入风投机构进行合作，获得更好的资源。

   监管趋严致互金业务被剥离

   6月8日，瓷爵士曾发布《温州瓷爵士科技股份有限公司重大资产重组预案》，拟将旗下P2P平台浙江温商贷互联网金融服务有限公司100%股权出售给控股股东李山投资集团有限公司。对于此次股权变更，瓷爵士表示，此举是为了规避互联网金融业务带来的经营风险和财务风险。

   9月8日，瓷爵士再度发布《温州瓷爵士科技股份有限公司出售、购买资产暨关联交易构成重大资产重组报告书》。据披露显示，本次交易中，公司拟向李山投资出售持有的浙江温商贷的100%股权，双方协商确定浙江温商贷100%股权的交易价格为人民币11842.93万元。同时，公司拟向李山科技购买其位于温州市蒲州工业区的房地产和和位于温州市蒲中路142号的房地产。

   根据此前全国中小企业股份转让系统公告称，私募基金管理机构按照相关监管要求整改后，符合创新层标准的，可以进入创新层；而小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司，在相关监管政策明确前，暂不进入创新层。对申请挂牌公司虽不属于该类企业，但其持有该类企业的股权比例20%以上（含20%）或为第一大股东的也暂不受理，对已受理的，予以终止审查。

   对此，有分析人士认为，上述政策实际上是把P2P平台挂牌新三板的路给彻底堵上，对于已经并入互金业务的新三板企业进入创新层又受堵，这也就是瓷爵士快速剥离温商贷的原因。

   此前，温商贷在其官网上就发布一则《关于瓷爵士转让温商贷股权公告》，其中对于瓷爵士转让温商贷股权的原因也主要归咎于受全国中小企业股份转让系统发布分层方案的影响，互联网金融公司无缘进入创新层，“在此条件下，为了不制约温商贷与瓷爵士的发展，瓷爵士转让100%股权给李山投资集团”。

   对于此次股权变更后对温商贷正常运营带来的影响，对方在接受记者采访时表示，此次股权的变更并不会对温商贷的运营带来影响。长期以来，温商贷都是独立运营，在此次股权变更前，温商贷为瓷爵士的子公司，瓷爵士为李山投资集团的子公司。股权变更后，温商贷与瓷爵士同属李山投资集团子公司，双方同属李山投资集团。而温商贷现今运营团队、风控团队均为原班人马。故此，股权的变更对双方的资源共享、人才交流、正常运营等方面并不影响。

   变更后，平台的业务是否会有新的布局呢？温商贷相关负责人表示，此次变更是为了适应政策发展的需要，为了双方更好的发展。变更后，温商贷将持续以风控为核心的发展战略。公司或将引入风投机构进行合作，获得更好的资源。温商贷将在未来一段时间内，推出重点主打投资产品“创业金融”。新产品的上线，能够为温商贷拓展新的借款源，让其在未来日益激烈的资产端竞争中脱颖而出。

   “同时，在接下来的12个月内，资金存管的对接将成为温商贷的核心工作，所幸对接资金存管需要的ICP证温商贷在早年已经申请，这为接下来的资金存管工作打下了坚实的基础。”上述平台相关负责人表示。

   新三板系互金平台或两家退出

   剥离互金业务之后，瓷爵士是否能够顺利进入创新层呢？从目前可查阅的数据显示，似乎还存在一定的难度。

   根据瓷爵士2015年年报显示，瓷爵士2015年实现营业收入4559.8万元，同比增长321.37%，实现归属于挂牌公司股东的净利润1045.96万元，同比增长2717%。其中，温商贷自2015年7月成立至期末的营业收入为3537.23万元，净利润为1090.69万元。

   2016年中报显示，其2016年上半年营业收入7929.87万元，同比增长808.51%，归属股东净利润3537.91万元，同比增幅高达11190.43%。其中，陶瓷相关业务（含专利商标）营业收入427.97万元，互联网金融业务营业收入7501.89万元，占总营收比重高达94.6%。

   资深业内人士江瀚认为，新三板企业想要进入创新层必须要具备监管层要求的三大条件之一，在剥离互联网金融业务后，再度以传统业务陶瓷品研发、生产、销售和修复，瓷爵士的盈利能力可能无法满足进入创新层的要求。

   值得注意的是，一位不愿具名的分析人士对记者表示，李山投资旗下还有一家叫李山影业的子公司值得关注。“实际上，在互金业务并入新三板企业阻碍其发展后，李山投资旗下李山传媒很有可能被资产重组进行资本操作，形成新的业务增长点。毕竟影视行业是一个低成本、高利润的成长点，将给市场带来新的炒作热点。”

   公开资料显示，李山传媒隶属于李山投资集团，位于中国浙江省温州市，李山投资集团成立于2009年，注册资金5.2222亿元，是一家以PE/VC投资、资产并购重组、金融资产投资为主营业务的金融投资集团，投资涉及地产、医疗、文化、影视、教育、旅游、互联网等诸多领域。

   根据网贷之家数据显示，截至8月31日，温商贷成交量达到58898.65万元，比上月增长15.12%；贷款余额达到256051.82万元，较上月下跌2.01%；投资人数高于借款人数，比上月分别下跌40.88%和下跌10.40%；人数达到24267人和267人。

   记者梳理发现，截至目前，新三板系互金平台共计9家，大多数均以曲线登陆新三板市场。其中，有五家成为新三板上市公司的全资子公司，分别是万惠金科的PPmoney、软智科技的金蛋理财、光影侠的团贷网、瓷爵士的温商贷以及嘉银金科的你我贷。此外，嘉网股份收购安心贷30%的股权，九信金融的母公司九鼎投资拥有九信资产77.02%的股份，中瀛鑫拥有恒富在线的19%的股份，大富装饰拥有乐金所10.67%的股份。

   值得注意的是，9家公司新三板系互金平台已经有两家准备退出互金业务，除温商贷之外，还有去年12月与乐金所达成战略入股协议的大富装饰。不过，目前此事再没有下文，二仔大富装饰半年报中也并未提及相关投资事宜。

   实际上，并非所有新三板公司都急于撇清与互金平台的关系。其中，光影侠就在9月9日发布公告，称其团贷网互联网科技、团贷网资产管理及正合普惠金融三家子公司拟引进外部投资者，融资不超过3.75亿元人民币。