一、重要信息

1、养老金险资剑指2017 投资模式和工具创新可期

　　长线资金入市一直是A股市场关心的话题。目前，养老金入市的准备工作紧锣密鼓地进行，“先头部队”将于年底挺进，2017年市场将逐步见证养老金渐进入市的效果；另一方面，保险业负债端仍有望取得正增长，但资产端在企稳预期下承受潜在压力。（中国证券报）

2、代持停滞委外撤退 机构谈债色变

　　债市恐慌情绪正在蔓延，金融机构谈债色变，公、私募等机构发行的固定收益类产品引发市场关注。虽然多家基金公司否认旗下货币市场基金遭遇巨额赎回，但据中国证券报记者了解，确有货币市场基金出现数百亿元赎回。（中国证券报）

3、证监会推进修订上市公司的治理准则

　　中国证监会上市部副主任曹勇15日说，证监会目前正在持续推进新的上市公司治理准则修订工作，将通过行政监管，结合行业自律和公司自身努力，解决监事会制度“形至而神不至”的问题。（中国证券报）

4、造纸企业再次提价 行业高景气将延续

　　国内造纸企业再次迎来涨价潮。数据显示，近期有16家纸企宣布提价，涨幅在每吨100元至600元不等。机构认为，国家环保整治、淘汰过剩产能以及需求增长是促使造纸行业供应减少、价格上涨的重要因素。造纸行业供需关系将持续改善，高景气度有望得到延续。（上海证券报）

5、大股东逆势增持或受市场关注

　　近期指数调整之际，不少产业资本以及高管纷纷逆势增持自家公司股份，维稳股价意图明显，也体现了对上市公司后续发展的看好。由于股价调整，部分公司的最新股价已跌破大股东或高管的增持成本，值得市场关注。（上海证券报）

6、利空叠加债市暴跌 监管层应加强与市场沟通

　　内外多个利空因素叠加共振，导致债市出现踩踏式回调。暴跌之下，市场人气遭到极大打击，恐慌情绪迅速蔓延。在此背景下，市场参与者尤其应当回归理性，从基本逻辑出发去理解市场。监管层也应加强沟通，释放稳定信号，理性有序地去杠杆和防风险。（证券时报）

7、国家税务总局推动房地产税立法 专家称怎么征尚需理性讨论

　　为加快“十三五”时期税收法治建设，全面推进依法治税，国家税务总局日前发布的《“十三五”时期税务系统全面推进依法治税工作规划》表示，推动环境保护税和房地产税立法。（证券日报）

8、国企改革持续火热 上海概念股领跑挺立风口

　　近期多地国企改革纷纷取得进展，国企改革呈现如火如荼之势。即将到来的2017年被市场普遍解读为国企改革成效年，作为地方国企改革的排头兵，上海国企改革将进一步提速。（证券日报）

二、外围市场

欧美股市双双收涨，美元创近14年新高金价“跌跌不休”。

周四欧美股市双双收涨，日内公布的最新数据表明，美国就业市场与通胀水平持续呈现健康状态，进一步佐证了美联储周三采取的加息行动。受加息政策刺激，周四美元指数继续大涨近1%，升破103关口后稳居其上，盘中最高至103.56点，创近14年来新高。国际金价继续因此承压而大幅下挫，油价则小幅走低。

　　美国劳工部周四公布的数据显示，美国12月10日当周首次申请失业救济人数25.4万，持续低于30万关口之下，表明美国经济正处于或接近于充分就业状态。

　　最新报告显示，11月份美国消费者物价指数(CPI)环比增长0.2%，符合接受MarketWatch调查的经济学家的平均预期。美国通胀一直都在从非常低的水平稳步上升，这是促使美联储在周三宣布一年来首次加息的原因之一。

　　英国央行周四将基准利率维持在0.25%的纪录低点不变，基本符合预期。此外，英国央行还将资产购买规模维持在4350亿英镑(约5430亿美元)不变，将公司债券购买规模维持在100亿英镑不变。

　　经济数据强劲 美股冲高回落小幅收涨

来源：东方财富网

　　美股周四延续前期上涨态势，三大股指收盘小幅收涨，受美联储加息的政策刺激，盘面上金融股表现强势。美国劳工部周四公布的数据显示，美国12月10日当周首次申请失业救济人数25.4万，持续低于30万关口之下，表明美国经济正处于或接近于充分就业状态。另外数据显示，美国11月CPI同比增长1.7%，创逾两年新高，通胀水平保持温和上升态势。

　　截止收盘，道指涨59.71点，或0.3%，报19,852.24点；标普指数涨8.75点，或0.39%，报2,262.03点；纳指涨20.18点，或0.37%，报5,456.85点。

　　欧洲股市大幅收涨 银行股领涨市场

来源：东方财富网

欧洲股市周四(12月15日)大幅收涨，受助于美联储升息后全球银行股的升势，另外企业购并活动增加也支撑了年底了乐观情绪。泛欧STOXX 600指数上扬0.9%，收在1月5日来最高水准。

　　截止收盘，斯托克50指数收涨0.92%报3247.50点；德国，2AX指数涨1.08%，报，91366.40点；英国富时100指数涨0.71%，报6998.01点；法国CAC40指数涨1.05%，报4819.23点。

　　美国经济数据强劲 国际金价“跌跌不休”

来源：东方财富网

国际黄金期货周四(12月15日)在美联储加息之后继续大幅下挫，美市盘中最低下探至1125.53美元/盎司，触及2月以来的低点。日内公布的美国初请失业金人数，美国Markit制造业，美国CPI等数据都较为强劲，佐证了美联储加息决策的正确性，对黄金形成进一步打压。

　　截止收盘，美国COMEX2月黄金期货跌2.91%，报1129.80美元/盎司。

　　油价周四小幅下跌 市场预期明年油市趋紧

来源：东方财富网

国际油价周四(12月15日)小幅下跌，因美联储进行2016年来的首次加息，美元周四盘中涨至14年高点附近，即使市场预期减产行动将令2017年油市收紧，但是美元的走强继续令以美元计价的原油期货价格依旧承压。

　　截止发稿，美国WTI原油1月期货跌0.37%，报50.85美元/桶。布伦特原油2月期货跌0.22%，报53.98美元/桶。

　　美元创近14年新高 非美货币全线崩溃

来源：东方财富网

周四美元指数继续大涨近1%，升破103关口后稳居其上，盘中最高至103.56点，创近14年来新高。自周三美联储决议加息以来，随着美元的暴力走强，非美货币溃不成军，无一幸免，欧元兑美元跌至近14年新低1.0364；美元兑日元盘中升破118，最高至118.665，创下10个月新高；英镑兑美元震荡下挫，最低至1.23744，创两周新低。

三、市场分析

周四欧美股市双双收涨，日内公布的最新数据表明，美国就业市场与通胀水平持续呈现健康状态。受加息政策刺激，周四美元指数继续大涨近1%，升破103关口后稳居其上，非美货币则继续下挫，国际金价也延续跌势。

周四国内股债汇遭惨烈“三杀”。中国5年期、10年期国债期货盘中双双跌停，均为上市以来首次跌停；人民币汇率中间价再次下调261点，跌破6.92关口，为近8年来最低水平。A股方面，截至收盘，沪指报3117.68点，跌幅0.73%；两市合计成交4584.85亿元，较上一交易日的4689.381亿元略有缩量。

我们认为，短期来看，市场面临的最大压力来自资金层面，资本外流、IPO加速、解禁高峰、年末效应等都对资金面产生负面影响，

从美联储加息的市场影响看，此前市场已充分预期，我们认为对金融股的冲击不具有中期持续性，除非未来的加息节奏明显加快。相对而言，近期市场资金偏紧更加值得关注，其中长期国债价格的大跌反应出债券市场杠杆效应的潜在风险，一旦有大额资金赎回，就会产生连锁反应。同时周四交易所隔夜回购市场年化利率超过10%，也显示短期资金面相对紧张。这将影响年底阶段的大盘表现。

我们判断市场整体在此过程中将延续弱势。操作上，我们建议总体仓位适当降低、留出余地，品种以超跌绩优股为主，策略上维持左侧思维。