一、重要信息

1、年内第三次变相降准落地 央行昨日开展3935亿元MLF操作

　　2月15日，《证券日报》记者从央行获悉，为维护银行体系流动性基本稳定，结合近期MLF到期情况，央行对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元，其中6个月1500亿元、1年期2435亿元，中标利率与上期持平，分别为2.95%、3.1%。这是央行今年内第三次开展MLF操作，之前两次分别发生在1月13日和1月24日。

2、风险收益再平衡 险企投资披荆前行

　　中国人寿日前公告，披露其斥资150亿元入股申万宏源(000166)，打响了保险资金谋求股市获利的新年第一枪。保险资金正在负债端和资产端的双重压力下披荆前行。与此同时，在当前低利率环境下，我国寿险企业正趋向风险较高的资产配置，以期支撑其业务增长及投资回报。

3、港股热潮渐入佳境 价值重估仍将延续

　　美股连创新高带动全球风险情绪升温，港股升势得到巩固。15日恒生指数大涨1.2%，盘中一度突破24000点大关，恒生国企指数上涨1.8%，收于10436点。至此，恒生指数2017年内的累计涨幅达到9%，恒生国企指数累计涨幅达11%，在全球主要股指中双双位居前列。

4、多地节后抢时开工 一批重大项目热点转向制造业和新兴产业

　　春节刚过，各地纷纷上马一批重大投资项目，为全年经济增长播下“种子”。其中，湖北、陕西、河南等地集中开工的重大项目总投资规模均达千亿元以上，江苏首批集中开工的重大项目总投资更是高达1.33万亿元。（上海证券报）

5、鸡年首拍多城再现高溢价 土地市场余热难消

　　昨日，南京的鸡年首场土地拍卖结果出炉，七幅地块全部成交，其中五幅需现场摇号确定竞得人，其总起始价为183.7亿元，成交总价达268.7亿元。同样，长沙“鸡年首拍”的平均溢价率也高达77.82%，最抢手的一幅土地溢价168.4%方告成交。

6、并购后遗症严重 七公司2016年业绩崩塌式变脸

　　在业绩“崩塌式变脸”的公司身上，并购后遗症的问题尤为突出：承诺业绩不达标，高价收购的资产却连续多年成为上市公司业绩“出血点”，动辄数亿元的巨额商誉减值令财务报表由盈转亏，个别公司甚至陷入了业绩补偿方拒绝履约的尴尬局面。此外，部分巨亏财报“财务洗澡”的动机明显。

7、穆迪：中国寿险投资配置变化令信用状况承压

　　穆迪最新发布的中国寿险业研究报告显示，中国寿险公司正趋向风险较高的资产配置，以期支撑其业务增长及投资回报。此举尽管可能带来一定的财务及战略利益，但是却令信用状况承压，具有负面影响。

8、险资倾向增持股票不动产减持债券

　　由证券时报组织发起的2017年《中国保险投资官调查》结果出炉。相比2016年的调查结果，2017年保险投资官们的情绪更加乐观。 在对“未来1年投资前景”做出判断时，60%的保险投资官选择了“中性”，25%选择“比较乐观”，10%选择“悲观”。而在2016年的问卷中，有高达45%的受访者选择了“悲观”，仅有5%的受访者选择“乐观”。

9、大股东“清仓式”减持亟需规范 业界称可借鉴境外模式

　　因为在未预先披露减持计划的情况下违规减持股票，深交所于2月14日对步步高持股5%以上股东钟永利下发了监管函。《证券日报》记者注意到，近期大股东及董监高的减持再度引发关注，同时，监管部门也持续加大了对减持的监管，连发多个监管函重申减持规定，要求上市公司人员合规减持。

10、上市公司年报预告逾七成报喜 钢铁行业“华丽转身”

　　“从2016年钢铁行业业绩预告来看，钢铁行业业绩超预期。已披露2016年业绩预告的上市钢企预计盈利合计122.44亿元至146.28亿元，同比增长123%至127%。根据目前披露的39家钢铁上市公司的业绩预告，其中32家盈利增速为正。”天风证券一位钢铁行业研究员在接受《证券日报》记者采访时表示。

二、外围市场

东方财富网16日讯，周三(2月15日)欧美股市再传捷报，美股继续强势攀升，三大股指连续第五个交易日收创历史新高；受企业季报改善推动，欧洲股市连续第七个交易日收涨。日内公布的美国经济数据喜人，美元指数高位震荡，欧元英镑等非美货币持续承压。市场多空分歧加剧，国际金价小幅上扬；EIA数据利空影响持续发酵，油价周三震荡下跌。

美国总统特朗普周三(2月15日)在会见零售企业CEO时表示，对美国经济很有信心，在不远的将来会推出大规模减税计划，并放松监管，放松几乎每个行业的监管，政府将专注于促进经济增长的事宜。

　　在特朗普表示将大幅简化税收政策之后，美股涨势迅速扩大，纷纷刷新纪录高位，道指升至20600点之上。

　　同时，美联储主席耶伦周三在美国国会众议院下属的金融服务委员会就上半年度货币政策作证词陈述。耶伦表示，美国经济从非常严峻的危机中复苏，复苏速度超过欧元区，经济非常接近实现美联储的就业目标，美联储将继续撤出宽松措施。

　　特朗普承诺全面减税 美股连续五日全线收创历史新高

美股周三继续强势攀升，三大股指连续第五个交易日收创历史新高。日内最新公布的主要经济数据表现亮眼，美国总统特朗普周三也表示，对美国经济有大量信心，并将大幅简化税收政策，在不远的将来针对个人和企业减税，美股涨幅在特朗普谈及税改之后迅速扩大。同时，美联储主席耶伦周三在美国国会众议院就上半年度货币政策作证词陈述，耶伦再次对美国经济作出了乐观的评估，进一步增强了投资者的信心。

　　截止收盘，道指涨107.45点，或0.52%，报20,611.86点；标普指数涨11.67点，或0.5%，报2,349.25点；纳指涨36.87点，或0.64%，报5,819.44点。

　　欧股连续七个交易日收高 银行股领涨

　　欧洲股市周三收盘上涨，连续第七个交易日走高，主要受企业季报推动，业绩喜报遍地开花。盘面上，法国农业信贷银行引领银行股升至三周高位，银行股成为升幅最大的板块。

　　截止收盘，泛欧STOXX 600指数上涨0.3%；英股富时100指数收涨0.47%，德国DAX指数收涨0.19%，法国CAC-40指数收涨0.59%。

　　市场多空分歧加剧 美数据强劲金价逆势上扬

　　国际黄金期货价格周三(2月15日)逆势小幅上扬，美联储主席耶伦周三在美国国会作证，表示将会尽快加息，提振美元涨至3周半高位，对黄金形成一定压力。同时，日内公布的美国数据比较强劲，但金价走势并未受明显影响。

　　EIA数据利空影响持续发酵 油价周三震荡下跌

　　国际原油期货价格周三(2月15日)震荡下跌，之前在美国上周原油库存报告出炉后一度扭转跌势转为上涨，但原油和汽油库存均升至纪录新高还是对油价产生了利空影响，不过美元涨势受阻限制了油价的下行空间。美国WTI原油期货价格盘中最低触及52.75美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及55.56美元/桶。

　　经济数据喜人美元高位震荡 欧系货币持续承压

　　周三(2月15日)美元指数在101关口上方，高位震荡，盘中创下自1月13日以来新高101.76。日内内公布的一系列美国经济数据数据均好于预期，令欧元兑美元加速下挫，创1月12日以来新低1.0520；英国薪资数据不佳，英镑转而下行，随后又遭美国数据补刀，短期趋势已由中性逐渐转为看空；目前美国经济数据喜人、隔夜耶伦鹰派讲话、潜在的欧洲政治风险均利空欧系货币。

三、市场分析

周三美股继续强势攀升，三大股指连续第五个交易日收创历史新高；受企业季报改善推动，欧洲股市连续第七个交易日收涨。日内公布的美国经济数据喜人，美元指数高位震荡，欧元英镑等非美货币持续承压。市场多空分歧加剧，国际金价小幅上扬；EIA数据利空影响持续发酵，油价周三震荡下跌。

周三A股全天宽幅震荡，临近尾盘出现一波放量杀跌。截至收盘，沪指报收3212点，下跌0.15%；深成指报收10177点，下跌0.85%；创业板报收1892点，下跌跌0.89%。两市总共成交5198亿元，较前一交易日明显放量。

  我们认为，前期强势股陷入调整再次表明，当前市场仍是震荡为主的基调，难以出现趋势性的行情。震荡市中仍以围绕估值中枢的波段交易为宜。当前市场向上和向下的空间都有限，宏观经济方面，年中之前CPI都有望在2%以下，假设未来几个月经济短期稳定，则通胀短期回落有望改善货币紧缩预期，因此二级市场仍存在机会。但同时，我们维持行情将继续结构性分化的判断，因此选股对业绩、估值等的要求更高，同时，交易中需把握业绩确定性与仓位控制两个方面。而从中线来看，需防范美国再度加息、CPI再度反弹以及央行紧缩预期重来、经济下行风险增大等风险。