连续多年的业绩不佳，让宝塔实业的转型显得迫在眉睫。在一年多的时间里，公司先后筹划了两次重组，而且均涉及“跨界”，不过最终两次重组均未能如愿，这让公司被推上了舆论的风口浪尖，有投资者甚至质疑公司涉嫌“忽悠式”重组。而在转型屡屡失败的同时，宝塔实业的高管也纷纷离职，高层的人事动荡让原本就惨淡经营的宝塔实业更加举步维艰。

    跨界重组两连败

    距去年12月重组草案公布仅仅过了6个多月的时间，宝塔实业就在近日突然宣布终止重组。

    “在重组推进过程中，由于在当前市场环境下，公司与交易对方在对交易标的的现金对价支付细节等方面存在较大分歧，经反复协商，无法达成一致。”对于重组失败的原因，宝塔实业做出了这样的解释。按照此前的重组方案，宝塔实业拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，以18.75亿元的交易对价收购润兴租赁75%股权，同时公司还将通过非公开发行股票募集配套资金约8.9亿元。

    实际上，宝塔实业此前跨界融资租赁行业曾被投资者给予很高的期望。“原本以为公司能借此拓展多元化经营，增强公司的盈利能力，但未曾想到最终却失败了。”北京一位投资者如是说。在最初的交易方案中，润兴租赁75%股权的全体转让方曾向宝塔实业承诺，润兴租赁2015-2017年的净利润分别不低于2亿元、3亿元和4亿元。不过，随着重组的失败，这些亮眼的业绩承诺也都成为“浮云”。

    值得注意的是，这已经是宝塔实业在一年多的时间里第二次跨界重组失败。在2015年4月7日，宝塔实业也曾因筹划重大资产重组而停牌。然而，仅仅过了十天，公司便宣布终止筹划重组。据了解，公司原本拟向特定对象发行股份购买深圳市沃特玛电池有限公司100%股权。对于失败的原因，公司曾表示是因为“资产不具备交易重组条件”。

    “两次重组连续失败，说明公司的重组选择可能有些战略定位不清。”北京一位私募人士如是说。

    高管上演离职潮

    在重组连续失败的同时，宝塔实业的高管也频繁更换，这让不少投资者对公司管理层的稳定性产生了担忧。

    据北京商报记者统计，在近3个月以来，宝塔实业共有7位董监高陆续离职。3月15日，宝塔实业发布公告称，公司董事孙培华、钱诚、卜健由于工作原因，公司董事甄海洋因个人原因，向公司申请辞去董事职务。辞职后，除甄海洋继续担任公司总经理一职，其他三人均不在公司担任任何职务。而后，在4月6日，公司董事会秘书高筱刚也因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务。随后在4月19日，宝塔实业又发布公告称，公司总经理甄海洋和财务总监王国仁双双请辞，公告显示，两人均因个人原因申请辞职，在辞职后将不在公司担任其他职务。而在5月17日，宝塔实业再度发布公告称，张立忠因工作原因申请辞去公司董事长及董事会战略委员会主任职务，辞职后将继续担任公司董事一职。

    在公司召开的终止重组投资者说明会上，有投资者曾提问“公司领导班子更换频繁的原因是什么？”而公司方面只是回答称“是为了公司长远的规划发展”。

    经营业绩再承压

    重组的连续失败、高管的纷纷离职，让原本就惨淡经营的宝塔实业再度承压。

    宝塔实业的主要业务为轴承制造、物资贸易，但近几年受轴承传统产品市场需求严重萎缩等因素的影响，公司的业绩一直不佳。2013-2015年，宝塔实业的营业收入分别约为3.25亿元、4.45亿元和2.62亿元，对应的净利润分别为亏损1.19亿元、盈利2058.6万元和亏损1.37亿元。具体来看，宝塔实业的主营业务面临着巨大的经营压力。以2015年为例，宝塔实业最大的营收来源轴承业务实现的营业收入约为1.55亿元，较2014年同期减少46.44%。与此同时，公司轴承业务的毛利率为-5.63%，较2014年同期下滑370.14%，意味公司的轴承业务一直处于亏损经营的状态。而其他业务实现的营业收入同样出现下滑，公司去年其他业务的营业收入约为1.07亿元，同比下滑31.57%，而其他业务的毛利率虽然同比大增256.89%，但其毛利率也仅有5.79%，盈利能力并不强。

    在传统业务经营面临巨大压力的情况下，公司在说明会上曾表示，未来将择机并购市场前景广阔、经营业绩好的资产。而上述私募人士则认为，“公司重组的连续失败，对于投资者信心有着很大的冲击，未来能否找到合适公司自身的重组标的，仍然是不确定的事情”。

    针对以上问题，北京商报记者曾致电宝塔实业董秘办公室，不过对方电话未能接通。