年内美元指数持续走强，本月15日一度站上96.9937高位，虽然近日略有回落，但由于市场普遍预期9月美国将再次加息，短期美元继续走强动力仍在。在美元走强的同时，与美元竞争关系最强的欧元，以及目前遭受强美元重击的新兴市场货币也颇受市场关注。芝商所高级经济学家兼执行董事埃里克。诺兰德(Erik Norland)表示，由于欧洲经济指标持续改善，美国预算赤字暴增，因此预期未来欧元兑美元汇率将持续拉锯。而美联储持续紧缩政策可能会加剧新兴市场货币的问题，新兴市场不容乐观，已经面临危机。

　　欧元兑美元汇率将持续拉锯

　　针对美元最直接的竞争货币欧元，埃里克表示，相信欧元兑美元汇率未来将持续拉锯。他分析称，尽管目前欧元区面临政治局势复杂的局面，德国、意大利和西班牙政治局势日趋微妙，英国脱欧情势仍不明朗，难民问题继续扰乱政治，北约组织的联盟出现裂缝，投资者似乎认为政治乱象对欧元不利。但埃里克指出，从经济学的角度，欧元区有三种很容易被忽略的正面趋势：包括虽然欧洲失业率仍然太高，但正在稳步下降；不止是德国，整个欧元区的预算赤字都在持续下降；以及在利率极低的环境中，大多数欧洲国家正在顺利地去杠杆化。

　　埃里克强调，这三种正面趋势表明欧洲的经济形势将继续好转，而经济形势好转的事实并不意味着欧洲央行将急于加息。欧元区通胀仍然极低，核心通胀率比美国低接近1.5%，这意味着欧洲央行可能至少要等12至18个月后才会加息。欧洲央行明年面临的主要问题并非加息或终止量化宽松(QE)(后者已成定局)，而是如何为即将离任的欧洲央行主席德拉吉(Mario Draghi)物色继任者。

　　埃里克表示，虽然美联储9月加息几乎是板上钉钉，美联储收紧货币政策，加上欧洲央行按兵不动，导致美元升值，欧元贬值；并且从英国脱欧，到德国、意大利和西班牙执政稳定性，欧洲的政治问题也导致欧元贬值。不过，财政政策可以起到平衡作用。欧洲财政状况继续好转，而美国预算赤字暴增，除非大西洋一岸出现新的动向，促使对岸果断改变政策方向，否则欧元兑美元将继续在1.03-1.25的区间进行交易。