根据美银美林的说法,如果当前新兴市场的疲软演变成一场全球危机,欧洲可能成为危机的中心。
汇信指出由于美元流动性收紧,新兴市场货币大幅下挫,欧洲股市近期表现不佳。
美银美林策略师汤米·里基茨(Tommy Ricketts)表示,由于欧洲经济开放且债务水平较高,该地区较易受发展中国家经济疲弱的影响,且可能成为最终将危机扩散至美国的通道,就像日本在上世纪90年代末亚洲金融危机后所做的那样。
他在一封电子邮件中表示,“如果新兴市场货币危机演变为全球性的跨资产危机,我们认为压力将源自欧洲,就像1998年从日本那样,最终抵达美国。”
在他看来,风险在于新兴市场的不稳定将导致欧洲企业信贷息差——由量化宽松人为压制——扩大,从而影响美国信贷市场和股市。
里基茨补充说,另一个风险是,随着欧洲投资者转换他们的新兴市场货币,并开始期待欧洲流动性状况趋紧,欧元将大幅上涨。这将给地区企业的盈利带来压力。
汇信团队了解到欧洲央行预计将于本周四证实其计划,即在2019年秋季加息之前,从2018年10月份开始放缓债券购买速度。
“欧元疲弱、全球经济正面背景(尤其是出口)和利差收窄,都是欧洲股市表现最佳的组合。” 里基茨表示,“显然,目前风险是另一种方式。”