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北欧联合银行:美国两年后将陷入经济衰退?

发布者:fxstreet 编辑:九盛融汇 日期:2018-09-21

    北欧联合银行市场(Nordea Markets)研究分析师安德斯·斯文森(Anders Svendsen)表示,目前收益率曲线的斜率表明,距离美国下一次衰退还有两年左右——更准确地说,是15至28个月。

  在目前的货币政策体系中,收益率曲线发出的信号可能不那么可靠,这导致了期限溢价的崩溃,但没有证据表明这一次不同。市场将对收益率曲线的反转做出反应,这本身就会收紧金融状况,并(在边际上)使美国更有可能走向衰退。美联储新发明的“短期远期息差”将下一次衰退推得最远。

  汇信提醒,鉴于收益率曲线一直是过去隐现衰退的最佳单一指标,而且鉴于没有明确证据表明这一次确实不同,市场将担心收益率曲线反转,这将收紧金融状况,并在边际上使衰退更有可能发生在收益率曲线反转之后

  收益率曲线传递出的信息是,美国下一场衰退即将来临。收益率曲线越平,未来经济衰退的风险就越大,而收益率曲线的直接反转将极大地增加风险。

  从汇信提示,计量经济学的角度来看,10年期美国国债收益率低于3个月短期国债收益率值得关注,并将美国下一次衰退的时间推迟21个月。10年期互换利率减去3个月美元Libor利率和10年期-2年期美国国债收益率差将美国经济下一次衰退推迟15至17个月,而美联储的短期远期利率差将推迟28个月。