美国中期选举：影响特朗普后半任期政令推行的关键之战。2018年11月6日美国将迎来国会选举。目前，特朗普所在的共和党在国会两院均占据多数党的优势地位，这是帮助特朗普税改等多项政令可以顺利立法的关键保障。中期选举的重要意义在于：1)国会两党多数有助于降低特朗普在后半任期推行政策的难度，进而为2020年总统选举积累资源；2)如果共和党不能继续保持优势，特朗普可能遭遇弹劾。

　　从改选格局看，共和党在参议院的改选压力要小于众议院。2018年中期选举中，参议院共35席需要改选。要成为多数党共和党仅需要再拿下9席，而民主党需要26席。众议院全部435席全部改选，要成为多数党，两党都需要获得218席。因此，共和党在参议院的改选压力要小于众议院。

　　共和党虽目前占优，但历史看民主党略胜一筹，不能掉以轻心。回顾1789年至今的115届国会，民主党和共和党对国会的掌控整体而言是交替的，但是民主党掌控次数更多，且平均而言领先的席位数更多。虽然奥巴马任期以来共和党逐步重回上风，目前掌握了两院多数党优势地位，但中期选举往往是民主党发起冲击的关键时机，因此是不能掉以轻心的一战。

　　从民调和初选结果看，共和党在参议院领先，可能丢掉众议院。结合初选结果和基于民调的机构预测看，共和党在参议院的领先优势仍然得以维持，但7月民调时在众议院的领先优势已经不复存在，并且可能有一定概率会失去众议院。

　　如果共和党失去众议院，基建推行的难度将增加，可能不利于美国投资。2018年，全球经济复苏放缓，但美国经济仍然相对较为强劲，背后的重要原因是特朗普减税带来的财政刺激。一方面，所得税下降增加了居民的可支配收入和企业的税后利润，对消费和投资有正向拉动作用；另一方面，在特朗普税改现金回流政策的刺激下，美国跨国公司本土分支现金流状况良好，也对投资形成支撑。但税改同时也增加了美国的财政压力，一定程度上压缩了特朗普另一政策主张——基建——的财政空间。如果中选之后民主党夺下众议院，特朗普继续推进基建的难度将进一步增加，这可能将不利于美国的投资。