随着全球多个国家掀起去美元化浪潮,美元霸权是否将走向尽头?市场对此的看法不尽相同。近日美联储研究员发文警告称,美元霸权难以延续。
纽约联储经济学家Linda S。 Goldberg和Robert Lerman表示,迄今为止的证据显示,美元仍然是一马当先的全球主导货币。 目前其他货币尚未取得广泛的吸引力,尽管他们并不排除这在未来对美元的潜在压力。
纽约联储在文中分析指出,对美元来说,好消息是许多外国投资者和中央银行是美国国债的主要持有者。 此外,美元是约65%固定汇率或管制汇率国家的主要锚定货币,这些国家的GDP约占世界总产量的75%。
另外纽约联储经济学家指出,作为跨境交易结算的主导货币,全球88%的外汇交易使用美元,并且除美国外的其他国家进口货物的40%以美元计价。国际债券发行的62%、全球所有债权发行的49%以及所有跨境银行债权的48%以美元计价。1.6万亿流通的美元中约有一半在美国境外。在支付系统中,根据2018年H1数据,CLS系统每天结算的5万亿美元交易中,约有一半以美元计价。
不过纽约联储经济学家团队指出,美元的前路并不是一片光明,已有乌云罩顶的迹象。
全球官方外汇储备中的美元份额逐渐下滑,从1999年的70%下降到2017年底约63%。欧元早先时候获取了许多份额,后来一揽子其他货币获取了更多的份额。
在全球金融危机之后,随着各国试图积极抵抗美元流动性冲击,美元储备的积累加速,随后稳定在更高的水平。然而,近年来由于各国希望在低利率环境下改善投资回报,各国外汇储备中也开始累积其他货币。
值得注意的是,美国财政部借款咨询委员会在今年稍早也警告,从外汇对冲角度上看,美国国债的吸引力不是很大,这是境外需求下降的一个原因,而这个下降趋势可能将常态化。
纽约联储研究团队最后表示,虽然美元的国际地位可能在某些方面有所下降,但总体而言仍占主导地位。不过,最近的一些趋势值得关注。正如历史经验,货币的主导地位并不是一成不变的,美元或许无法永远保持主导地位。
不过,他们没有说明具体什么事件将结束美元的特权时代。
汇市方面,有机构技术性短线看跌欧元。有机构预测了本周四英国议会投票的3种可能性。有机构认为短线加元将守住相对美元的涨幅。有机构认为新西兰联储或将越来越鸽派。
商品方面,有机构看涨原油。
技术性短线看跌欧元
加拿大丰业银行分析师认为,从技术分析角度分析,短线看跌欧元/美元。该货币对的动量指标释放看跌信号,趋向指标也显示同样的信号。欧元/美元跌破去年11月以来的上升通道,11月的低点1.1220上方的支撑效果近期显示似乎有限。不过由于该货币对持续在盘整通道内浮动,他们对此目前保持谨慎态度。在过去几个月中,当欧元/美元接近1.12的中高水平时,汇价多次反弹。
周四英国议会投票的3种可能性
花旗银行预测,周四英国议会投票可能会出现3种结果。
1)英国议会授权特蕾莎·梅与欧盟展开进一步的谈判;2)英国议会重新设定脱欧的时间,延期执行或终止Article 50;3)放弃与欧盟达成协议,为无协议脱欧做准备
他们认为,最可能发生的情况是英国议会授权特蕾莎·梅与欧盟展开进一步的谈判。英国议会没有绝对多数支持无协议脱欧,英国政府也没有主动促成无协议脱欧的意愿。
短线加元将守住相对美元的涨幅
摩根大通分析师Daniel Hui预测,在3月底前,加元将守住相对美元的涨幅。加元到今年夏天或将显现颓势,不过到年底会有所反弹。虽然今年年初以来,加元相对美元涨势良好,不过目前汇价还在短线公允价值附近,并没有被高估。他们的模型显示美元/加元的短线公允价值约为1.33,这也是他们一季度的目标价位。今年年中,美元/加元的目标价位在1.35。随着美联储趋向鸽派,加央行相对更自信,年底美元/加元预计将回落至1.28。
新西兰联储或将越来越鸽派
新西兰联储最新的利率决议维持政策利率OCR不变,仍在1.75%。并把下一次加息的预期时间从2020年三季度推迟到2021年一季度。
西太平洋银行首席经济学家Dominick Stephens表示,此次政策决议与11月相比更为鸽派,符合他们的预期。新西兰联储对经济保持乐观,并关注产能压力的迅速增加。一些关于新西兰联储的分析已经过时了,当最新消息被消化后,市场对新西兰联储的分析将更为鸽派。
机构看涨原油
高盛表示,OPEC及其同盟国减少供应超出预期,这和需求增长共同作用下,将提振原油价格。他们预计今年二季度,布伦特原油目标价位在67.50美元/桶。