近段时间，理财子公司的筹建和开业迈入加速度。连续两日，5家银行理财子公司有了“新动作”，其中兴银理财正式开业，宁银理财有限责任公司(以下简称“宁银理财”)与杭银理财有限责任公司(以下简称“杭银理财”)得到开业批复，南京银行与江苏银行(600919.SH)这2家城商行获批筹建理财子公司。

　　去年12月26日，银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请，拉开了银行筹建理财子公司的帷幕。经过了将近一年时间，截至目前，已有9家银行的理财子公司正式开业，而已获得筹建的理财子公司也在为开业做准备。

　　记者梳理发现，从理财子公司的投向来看，目前已开业的理财子公司的产品投向以固定收益类为主，并适当加大权益类资产的配置，比如量化对冲、FOF、未上市股权、REITS投资、指数增强类资产等。

　　理财子公司跑步入场

　　2019年12月20日，杭州银行(600926.SH)、宁波银行(002142.SZ)2家银行的理财子公司获批开业，江苏银行的理财子公司获批筹建。

　　其中，宁波银行发布公告称，收到《宁波银保监局关于宁银理财有限责任公司开业的批复》(甬银保监复〔2019〕356号)，宁波银保监局已批准宁波银行全资子公司宁银理财开业。

　　杭州银行公告称，于12月20日收到《中国银保监会浙江监管局关于杭银理财有限责任公司开业的批复》。中国银保监会浙江监管局已批准杭州银行全资子公司杭银理财开业。杭银理财注册资本为人民币10亿元，注册地为浙江省杭州市。

　　同日，江苏银行发布理财子公司获批筹建的公告称，江苏银行近日收到《中国银保监会关于筹建苏银理财有限责任公司的批复》(银保监复〔2019〕1158号)，根据该批复，江苏银行获准筹建苏银理财有限责任公司。

　　在此前一日，12月19日，兴业银行的理财子公司正式开业，南京银行的理财子公司获批筹建。

　　截至目前，已有9家银行的理财子公司正式开业，而已获得筹建的理财子公司也在为开业做准备。

　　重构资管格局

　　由于理财子公司是从商业银行母行独立而来，其在依赖母行资源的同时与母行金融板块形成互补。

　　以南京银行为例，该行相关负责人表示，银行系理财子公司最大的竞争优势在于母行资源协同。南银理财将依托母行在资管领域的丰富经验和强大渠道优势，与南京银行其他子公司差异化定位，协同分工，优势互补，着力构建以零售客户为基础、机构客户为补充的客户结构，南银理财将充分依托母行渠道和客户优势，协助推动母行大零售战略转型。

　　值得注意的是，理财子公司相比银行传统理财还有诸多不同。融360大数据研究院指出，在投资门槛方面，银行理财子公司产品设置了最低1元的起购门槛，而传统银行理财产品投资门槛则不低于1万元人民币。

　　在销售渠道方面，融360大数据研究院指出，由于银行理财子公司的产品首次不需要临柜面签，可以通过商业银行等吸收公众存款的银行业金融机构以及银保监会认可的其他机构代销，仅需要投资者在购买理财产品前通过这些代销渠道(含营业场所和电子渠道)进行风险承受能力评估即可，这意味着投资者购买银行理财子公司的产品，仅需在其指定的代销机构完成线上或者线下的风险评估问卷即可购买。而传统的银行理财产品由于受到首次购买需要临柜面签的限制，互联网的销售渠道受到很严格的限制，销售渠道难以拓宽。

　　12月2日，中国银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》，自2020年3月1日起实施。

　　东方证券方面认为，《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》引导银行理财资金流向存款、同业资产、债券、股票等标准化资产，较少投资非标资产；有抵押、质押的 AA+以下投融资主体的风险系数与 AA+及以上同为 1.5%，这降低了目前主体评级较低的城投类非标的转型难度；理财资金投资公募基金风险系数为 0%，这将鼓励银行通过投资公募基金来进行大类资产配置，逐步提高投资管理能力。