“一年一变”还是“一成不变”？这的确是个问题。前天，央行发布公告，2020年3月1日起，将开展浮动利率贷款的定价基准转换工作。客户可与金融机构协商决定是换成与LPR(贷款市场报价利率)为“锚”的浮动利率，还是转为固定利率。不过，这个选择机会只有一次，定下来就不能变了。

　　值得注意的是，公积金个人住房贷款不用转换。这项工作只针对商业性个人房贷。如果选择浮动利率，意味着今后的利率可能会“一年一变”。如果选择了固定利率，就是“一成不变”，无论市场利率怎么变，利息支出都不变。当然，市场利率下降时，你占不了便宜；市场利率上升时，也可以偷着乐。

　　转换时最新利率无变化

　　根据央行公告，无论选浮动利率还是固定利率，转换时的利率都跟原合同最近的利率一样。选固定利率的客户，如果合同还剩十五年，未来十五年都会是这个利率。而选浮动利率的客户，由于重新定价周期不少于一年，一般也都是在每年1月1日才重新定价，所以明年的利率也会不变，但是到2021年1月1日那天很可能就要有变化。具体变不变，得看明年12月20日公布的LPR是什么情况。

　　所以，这次定价基准的转换工作只是调整了房贷利率的计算方式，不是加息也不是降息。未来房贷利率怎么变化，取决于客户选择固定利率还是浮动利率，选了浮动利率的则取决于未来LPR的走势。

　　选择前先判断利率走势

　　长期以来，大家的房贷利率都是以央行贷款基准利率为基础上下浮动。有的人能打7折，现在的利率只有3.43%，有的人能打9折，有的人不仅不打折还会上浮10%，利率已经是5.39%。那么是不是现在利率低的人该选固定利率把低利率固定下来，而现在利率高的人就应该选浮动利率，享受未来降息的好处？

　　答案是否定的。因为不论你现在的利率水平如何，选了浮动利率，未来都可能变低或走高。如果LPR继续走低，现在的3.43%以后有可能就变成3%，要是选了固定利率，就不能享受降息的实惠。同样，如果因为怕利率继续走高而选了浮动利率，谁也不能保证未来这么多年不会加息，加息之后利率只会更高。

　　所以，如何选择，与现在的利率高低没有关系，只与未来的利率走势有关。如果认为中国今后大概率是降息周期，选择浮动利率就划算；如果觉得未来会进入加息周期，那还是选固定利率省钱。如果觉得利率高低无所谓，但希望每月可以按固定月供安排支出，选固定利率显然更省心。

　　利率不太可能逆势上行

　　房贷合同大部分都在10年以上，最长的能到30年。如此漫长的周期里要准确判断市场利率的走势，这纸公告无疑给成千上万房贷客户出了一道棘手的选择题。

　　业内人士建议大家关注一下其他国家的利率情况。世界各国尤其是发达经济体，早就进入低利率时代。目前，发达国家利率水平一般在1%多一些，全部在2%之下，有些国家甚至是负利率。相比之下，中国等金砖国家利率较高。但今年以来，几乎所有国家都下调了利率。

　　央行行长易纲9月底曾表示，目前我国利率水平应当是一个适度的利率水平，我国央行并不急于像其他一些国家央行所做的那样，有一些比较大的降息和量化宽松的政策。他还多次强调，要“珍惜正常的货币政策空间，使得我国能够在正常的货币政策空间中，尽量长地延续正常的货币政策”。

　　12月1日，易纲在《求是》杂志发表《坚守币值稳定目标实施稳健货币政策》的署名文章。文章写道：“即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也应坚持稳中求进、精准发力，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。”

　　从易纲的表述看，至少在近期，我国利率虽然不会快速大幅下降，但也不太可能逆势上行。如果房贷合同没剩几年，选浮动利率更有胜算。

　　专家：对多数人选浮动利率更合适

　　记者注意到，大部分业内人士和专家都认为中国市场利率处于下行通道，浮动利率可能对房贷客户更有利。

　　新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，未来一段时间LPR仍有一定的下行空间。借款人与银行平等协商，采用LPR作为定价基准(浮动利率)将可能是普遍的方式，这对借款人是相对有利的。

　　中原地产首席分析师张大伟指出，今年11月20日5年期LPR首次降低，引导社会资金成本走低。在当前经济形势下，预计房贷利率随着LPR降低出现轻微下行将成为趋势。

　　“我们认为低利率甚至零利率是长期趋势，若选择固定利率，未来恐将长期多付利息。选择跟随LPR动态调整的浮动利率，或是更好选择。”中泰证券宏观首席分析师梁中华表示，“我们认为中国的降息周期才刚刚开始，后续仍会频繁看到降息降准的操作。随着存量房贷转换工作的陆续推进完成，明年5年期LPR进一步下调的空间也在慢慢真正打开，以引导高估的房贷利率进一步下行。”