欧盟统计局日前公布的数据显示，6月制造业产出环比增长9.1%，连续两个月反弹低于预期。

　　制造业反弹部分源于耐用消费品部门提振。耐用消费品(尤其是汽车和冰箱等)产出环比增长20.2%，是增长最快的部门，释放了消费者信心增强的信号。

　　投资产出录得环比14.2%增长，表明工厂经理投资兴趣增强。此外，非耐用品(尤其是服装或罐头食品等)环比增长4.8%，能源产出环比增长2.6%。

　　同比来看，数据不容乐观。欧元区工业产出同比下降12.3%，跌幅较大的国家分别是葡萄牙(-14.8%)、德国和西班牙(-14.1%)、意大利(-13.7%)。爱尔兰是唯一逆势增长的国家，录得4.5%增长。

　　牛津经济研究院认为，德国的数据令人鼓舞。“在德国，被压抑的消费需求和刺激措施利好汽车行业，6月新车注册量强劲回升，并持续到7月。”

　　牛津经济研究院同时表示，工业部门遭受疫情重创，需要进一步财政支持。

　　安联经济学家Katharina Utermhl则表示，夏季之后才是真正考验的开始，“且不论第二波疫情风险，夏季之后不会有被压抑需求释放的助推，工业生产还将面临全球经济复苏不确定性和强劲欧元阻碍出口等不利因素影响。”

　　法国兴业银行经济学家Anatoli Annenkov也指出，金融体系的弱点将对出口构成压力，英国脱欧不确定性和欧元升值等因素也会影响反弹表现。

　　荷兰国际集团银行(ING Bank)高级经济学家Bert Colijn认为，欧元区距离完成V型反弹还有一段距离。“调查数据令人鼓舞，但与疫情前相比仍存在很大差距，反弹能否在夏季完成存疑。”

　　Bert Colijn预计，由于需求不足、供应链中断甚至可能爆发贸易战，制造业仍存在下行风险。

　　据德意志银行8月6日预测，欧元区经济2020年将萎缩8.6%。