横盘震荡一个多月的贵金属本周以来持续下挫。截至北京时间9月24日16时，伦敦现货黄金跌破1860美元/盎司，周跌幅超过5%，创下了近两个月新低；伦敦现货白银、沪银期货周跌幅均超过17%。

　　A股贵金属板块全线承压。截至9月24日收盘，紫金矿业周跌幅超过14%，湖南黄金、中金黄金周跌幅超过8%。

　　卓创资讯贵金属分析师张伟分析了贵金属下跌的原因，首先，海外近期没有较大的刺激措施落地，市场资金选择获利离场，导致金银价格出现大跌；其次，作为金银主要定价货币的美元出现强势反弹，也令金银价格易跌难涨。“值得注意的是，当前海外经济仍伴随着一定的不确定性，黄金避险属性强于白银，跌幅也小于白银。”张伟表示。

　　欧洲等地区疫情出现反复，也不利于各类资产的短期表现。国信期货研究咨询部主管顾冯达在接受上海证券报记者采访时表示，本周欧洲疫情反弹，触发了市场对实体经济复苏的担忧，受此影响，金融市场各类资产价格集体重挫。

　　贵金属价格与美联储的宽松预期及海外通胀预期密切相关，目前两方面支撑因素力度均不足。顾冯达分析表示，美联储9月利率决议上未给出更多宽松增量信息。美国两党在财政刺激法案多方面始终未达成一致的情况下陷入僵局，政策前景的高度不确定性削弱了投资者对贵金属的看多热情。

　　东证衍生品研究院宏观及贵金属高级分析师徐颖表示：“在美股上涨乏力期间，债券收益率一直维持在比较低的水平，也就是说，市场对未来海外经济增长预期和通胀预期，都是相对较低的。”

　　展望后市，徽商期货贵金属分析师从姗姗认为，全球流动性依旧保持宽松、海外疫情仍在蔓延、美国大选临近等因素对贵金属均有一定支撑，中长期来看，黄金仍有上涨动力。由于白银具有工业属性，海外疫情二次反弹或使白银需求面临较大不确定性。

　　“随着美国大选临近，市场不确定性上升，金银或将加剧波动。”顾冯达分析称，“从更长期来看，后疫情时代美国经济修复程度仍有限，在缺乏政策支持的背景下，消费信心受到打击，不利于经济复苏，因此，被搁置的财政刺激政策和措施大概率最终仍将出台。”

　　贺利氏贵金属中国区总经理胡敏表示，美联储的目标是平均通胀率为2%，这意味着未来或将允许通胀率超出这一水平。如果未来全球经济复苏不力，各国央行可能采取更多行动。预计黄金将在近期的震荡后再度上涨。