一、重要信息

1、市场日评：

综述：周三三大股指震荡下挫，沪指 5 日均线暂获支撑。技术上，三大股指以阴线收盘，继续空头排列。隔夜欧美股指大幅反弹。今日三大股指或跟随高开小幅反弹，预计反弹幅度或较为有限，盘中关注沪指 5 日均线支撑及上方 60 日线压力，若有效收复 60 日线股指或可延续反弹，否则，谨防股指冲高回落及后市持续调整压力。消息面：隔夜欧美股指大幅反弹道指大涨 2.21%、国际黄金下跌 0.16%、国际原油期货收跌 4.48%、离岸人民币大幅贬值、金融委办公室发布 11 条金融改革措施包括科创板注册制等、全国人大财经委：坚定实施扩大内需战略、发改委产业司召开专题座谈会推动家电以旧换新工作、交通运输部加快城际交通基础设施建设、民航局：外控输入有效前提下考虑适当增加航班、社科院：4 月份核心城市房价出现较快回升、上海市经信委：实施“10030”专项工程发展智能制造、深圳市出台支持智能网联汽车发展专项政策、2020 年中国云服务支出将逆势增长 19%、华为完成业界首个 5G 工业智能网关预商用集成验证、华为发布国内首款 5G 平板石墨烯散热技术升级、支付宝首次成立搜索事业部行业迎来风口、电商平台 618 活动陆续开启品牌直接入场电商直播、印度遭遇 27 年来最严重蝗灾、隔夜美股航空股大涨、英特尔加入蚂蚁区块链生态、非法场外配资再度受到监管、华为回应孟晚舟未能获释：对判决失望希望还孟女士清白、省广集团股东拟减持 2.5%股份、半导体龙头圣邦股份昨日遭机构大笔卖出，上述信息或将对相关行业个股产生多空影响。

操作建议：今日三大股指或小幅震荡反弹，盘中关注沪指5日均线支撑及60日均线压力，根据实际走势灵活应对。操作上，保持适当谨慎，回避市场结构性调整风险，合理调控仓位，把握热点板块龙头个股机会。逢低适当关注电商直播、区块链、智能装备、食品、家电、农药、人民币贬值受益、碳基半导体、机器视觉、券商、石墨烯、大数据、稀土永磁、新能源汽车、特斯拉、充电桩等板块个股机会，注意回避高位股、退市预期、解禁减持、财务造假等板块个股调整风险。

2、金融行业：改革稳步推进，关注政策红利

金融改革如预期稳步推进，看好政策支持下优质金融股机遇

5 月 27 日金融委办公室表示将于近日发布 11 条金融改革措施，明确深化金融改革开放方向。我们认为小微企业服务考核、中小银行改革与资本补充、标准化资产管理和资本市场改革等值得重点关注。中小银行将迎来下一波政策支持红利，优质中小行有望受益；引导融资需求非标转标，带动直接融资发展，提升实体服务质效。资本市场改革持续，创业板及新三板改革、熊猫债发展完善多层次市场体系，约束强化构筑良性生态。银行板块推荐股份行招商银行、兴业银行、平安银行，特色小行常熟银行、成都银行、南京银行。券商板块推荐优质龙头中信证券、国泰君安、海通证券。

完善服务小微机制，加快中小行补充资本

小微企业作为我国市场主体，其正常经营是“六保”工作的重点。出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》，完善对小微企业金融服务的激励约束机制，可更好的提升银行服务小微企业的质效。中小银行深耕细分市场，具有服务小微企业的优势。出台《中小银行深化改革和补充资本工作方案》，加快中小银行补充资本，解决中小银行的资金来源和公司治理问题，以更好地服务中小微企业。为化解中小银行风险并提升其服务实体经济的质效，目前中小银行拨备覆盖率监管标准已阶段性下调 20pct。我们认为中小银行作为政策聚焦点之一，后续定向支持政策有望持续出台。

票据、债权标准化，推动直接融资发展

《标准化票据管理办法》和《标准化债权类资产认定规则》均已出台征求意见稿。票据作为中小银行服务小微企业的重要方式，票据标准化可增强票据的流动性，以提升中小银行服务中小企业的意愿，解决中小企业融资难融资贵的问题。明确标准化债权类资产的具体认定规则，有利于打消银行操作顾虑，加速理财业务转型。对存量“非非标”资产给予过渡期安排，推动非标转标，可避免由于因处置风险而产生新的风险，增强金融服务实体经济能力。票据及债权的标准化，均体现了支持直接融资发展的导向。

推进创业板及新三板改革和熊猫债市场发展，完善处罚机制强化约束

监管持续推动资本市场深化改革和双向开放，创业板注册制改革、新三板改革、熊猫债发展是多层次资本市场成熟完善的重要步骤。金融委明确将出台创业板相关四部规章和八项主要规则，为改革后平稳运行奠定基石。新三板改革加速推进，分层机制、允许公募基金投资精选层和转板机制设立，将激活新三板活力，充分发挥其承上启下的作用。同时，监管将细化熊猫债发行规则，推动熊猫债市场发展，一方面为境内投资者提供多元投资标的，另一方面也有望提升国际市场对境内债券市场认可。此外，监管明确加强金融违法行为行政处罚，将增强市场信心，构筑投融资良性生态。

风险提示：市场波动风险，政策推进节奏不及预期。

二、外围市场

美股三大指数收涨 道指涨幅超过2%

美东时间周三，美国股市三大指数上涨，道指涨幅超过2%。截止收盘，道指涨553.16点，涨幅2.21%，纳指涨0.77%，标普500指数涨1.48%。个股方面，瑞幸咖啡股价涨21.60%，盘初一度大涨逾40%，收盘报2.59美元。

欧洲主要股指收涨 法国CAC40指数涨近2%

欧洲时间周三，欧洲主要股指收涨，法国CAC40指数涨近2%。截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数27日报收于6144.25点，比前一交易日上涨76.49点，涨幅为1.26%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4688.74点，比前一交易日上涨82.50点，涨幅为1.79%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于11657.69点，比前一交易日上涨153.04点，涨幅为1.33%。

国际油价收跌 美油跌幅超过4%

美东时间周三，国际油价收跌，美油跌幅超过4%。截止收盘，纽约7月轻质原油期货价格下跌1.54美元，跌幅4.48%，报32.81美元/桶。布伦特7月原油期货收跌1.43美元，跌幅3.95%，报34.74美元/桶。

国际金价微跌 收于每盎司1726.8

美元美东时间周三，国际金价微跌，收于每盎司1726.8美元。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价27日比前一交易日下跌1.4美元，收于每盎司1726.8美元，跌幅为0.08%。

美元指数27日上涨

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.17%，在汇市尾市收于99.0690。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0989美元，低于前一交易日的1.0994美元；1英镑兑换1.2253美元，低于前一交易日的1.2343美元；1澳元兑换0.6605美元，低于前一交易日的0.6674美元。1美元兑换107.70日元，高于前一交易日的107.52日元；1美元兑换0.9688瑞士法郎，高于前一交易日的0.9647瑞士法郎；1美元兑换1.3779加元，高于前一交易日的1.3757加元。