一、重要信息

1、市场日评：

综述：周一（9 月 9 日），上证指数收盘涨 0.84%，报 3024.74 点；深证成指涨 1.82%，报 10001.93点；创业板指涨 2.42%，报 1733.23 点。两市成交额 7160.46 亿。较上日同期成交（6339.93 亿元）量能进一步放量，创逾 4 个月新高。北向资金连续 8 日净流入，全天大幅净流入 27.85 亿元，其中，沪港通净流入 12.37 亿元。从盘面上看，除农林牧渔下跌 0.72%，银行下跌 0.3%外，其他 27 个行业悉数上涨，其中，涨幅靠前的行业：通信上涨 5.09%，计算机上涨 4.4%，电子上涨 4.15%。主题方面，仅低价股主题下跌 0.23%，其他主题悉数上涨。涨幅靠前的主题包括：边缘计算上涨 6.12%，操作系统国产化上涨 6.1%，打板上涨 5.15%。

A 股市场行情走势原因分析：A 股午后全线上攻，连升六日；仅 256 只个股下跌。行业板块方面：5G 板块掀起涨停潮，中兴通讯、剑桥科技、意华股份等十多只个股涨停。国产软件板块异动，榕基软件涨停，中国长城、久其软件等跟随拉升。物联网板块表现抢眼，汇中股份强势封板，天喻信息、东土科技、旋极信息、纳思达等走强。OLED 板块午后走强，鼎龙股份涨逾 8%，大富科技、京东方、华映科技、欧菲光、深天马 A 等纷纷跟涨。区块链概念股午后走强，奥马电器、众应互联拉升封板，御银股份、科蓝软件、易见股份等纷纷跟涨。铝业股午后异动明显，云铝股份、常铝股份、中国铝业等走强。短期的A 股市场可能呈震荡上行态势。应持续关注市场相关政策出台的力度，基本面、资金面的变化。

2、观点集萃：

证券：未来我国金融业态将会发生变化，资本市场将在金融体系中发挥更大作用，制度红利释放依然可期，券商业务空间扩容。逆周期调节力度加大，降准如期而至，流动性宽松，利好金融板块估值修复。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商投资价值。

零售：上周 CS 商贸零售指数上涨 1.64%，跑输深证成指、沪深 300、上证指数。上周组合收益为-1.36%,相较于前一周收益率下跌 3.93 个百分点。组合维持推荐：家家悦，天虹股份，周大生，苏宁易购，永辉超市。

上海医药：我们看好公司商业龙头优势和工业增长的潜力。一方面，我们看好公司工业板块增长潜力。公司工业板块重点品种增长强劲，且后续品种一致性评价稳步推进，公司工业板块有望延续快速增长趋势。另一方面，我们看好公司分销龙头的优势。在医药流通行业集中度不断提升的趋势下，公司市占率有望进一步提升，并且公司在进口医药等方面且具有领先优势。我们看好公司增长前景，预测 2019-2021年归母净利润为 40.95/45.28/48.87 亿元，对应 EPS 为1.44/1.59/1.72 元，对应 PE 为 13/12/11 倍。维持“谨慎推荐”评级。

3、通信行业：全球主设备商格局演进中，华为中兴 5G 稳居前列，通信板块中报 PCB、光模块等网络建设上游业绩增速快，主设备业绩值得期待

投资要点

策略观点：1、通信行业上半年整体收入、净利润增速处于低位，但细分板块呈现节奏性亮点：PCB 板块整体净利润为 41 亿元，同比增速 34.36%，其中沪电股份、深南电路、生益科技利润增速分别为 143%、68%、37%，成为 PCB 板块走强重要驱动力。光模块（剔除中际旭创）整体净利润 2.25亿元，同比增速 81.1%，其中新易盛、太辰光、天孚通信利润增速分别为632.27%、63.55%、42.38%。2、5G 时代全球无线主设备商格局预计从目前“四大两小”演化为“三大三小”：华为、中兴、爱立信，以及诺基亚、三星、大唐移动。3、中国主设备商在 2G 到 4G 产业逐代升级的浪潮中获得极大竞争优势，华为中兴力攀上游、5G 格局更加领先。4、个股方面建议关注两条主线：5G 网络建设及 5G 应用及流量，从投资节奏来看，5G 网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。

行业动态及点评：工信部加快发展 5G 和物联网相关产业，推动物联网迎来规模化发展。中国移动推动 vOLT 云化演进，有利于支撑接入网络基于业务的创新发展。爱立信、中国移动等四家公司助力“5G+”智能制造创新应用中心，共同探索基于 5G 工业化创新应用的新模式和新机制。

行业前瞻：WOCC2019 中国颠覆式创新峰会（2019 年 9 月 11 日）近期推荐组合：1、5G 网络建设：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、中新赛克（002912）。中国铁塔（港股 0788），网络规划设计板块相关个

股也值得关注。

建议关注组合：1、5G 网络建设：中石科技（300684）、沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、俊知集团（港股 1300）。2、5G 应用和流量：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、高新兴（300098）。3、云计算基础设施：光环新网（300383）、宝信软件（600845）、数据港（603881）。

市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨 11.29%；沪深 300 指数上涨 3.92%；行业领先大盘 7.37%。

风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。

二、外围市场

美国能源股集体收涨 美油大涨逾2%

美东时间周一，美股高开后走势低迷，三大股指随后集体翻绿，最终道指翻红涨0.14%，纳指收跌0.19%。截至收盘，道琼斯工业平均指数收涨38.86点，涨幅0.15%，报26836.32点；纳斯达克综合指数收跌15.64点，跌幅0.19%，报8087.44点；标普500指数收跌0.28点，跌幅0.01%，报2995.11点。

欧股主要股指涨跌不一 英国富时100指数跌超0.5%

欧洲时间周一，欧股主要股指涨跌不一，英国富时100指数跌超0.5%。截止收盘，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数9日报收于7235.81点，比前一交易日下跌46.53点，跌幅为0.64%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5588.95点，比前一交易日下跌15.04点，跌幅为0.27%。德国法兰克福股市DAX指数报收于12226.10点，比前一交易日上涨34.37点，涨幅为0.28%。

沙特或强化减产力度 美油涨逾2%连续第四个交易日上扬

美东时间周一，受沙特暗示新能源部长就任后OPEC将继续减产等消息刺激，国际油价连续第四个交易日上扬。截止收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨1.33美元，收于每桶57.85美元，涨幅为2.35%。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.05美元，收于每桶62.59美元，涨幅为1.71%。

市场风险偏好改善 国际金价小幅收跌

美东时间周一，因市场风险偏好改善等因素影响，金价承压一度跌破1500美元关口，并刷新8月23日以来低点。截至收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价9日比前一交易日下跌4.4美元，收于每盎司1511.1美元，跌幅为0.29%。截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.13%至98.2844。

美元指数9日下跌

美元指数9日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.13%，在汇市尾市收于98.2844。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1052美元，高于前一交易日的1.1028美元；1英镑兑换1.2345美元，高于前一交易日的1.2292美元；1澳元兑换0.6862美元，高于前一交易日的0.6847美元。1美元兑换107.15日元，高于前一交易日的106.89日元；1美元兑换0.9917瑞士法郎，高于前一交易日的0.9880瑞士法郎；1美元兑换1.3163加元，低于前一交易日的1.3174加元。