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一 重要信息
行业板块呈现普跌态势，半导体、电子化学品、通信设备、电源设备、房地产服务、石油石化、光伏设备、风电设备、通信服务、电网设备板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量不足700只，近40只股票涨停。玻璃基板概念逆势活跃，京东方A涨停。智能驾驶概念表现活跃，浙江世宝、索菱股份涨停。人形机器人概念震荡拉升，埃斯顿、北特科技触及涨停。银行板块震荡走强，建设银行涨超2%，股价创历史新高。下跌方面，光纤概念持续走弱，汇源通信跌停。液冷服务器概念震荡调整，大元泵业跌停。
➢综合分析
中信建投：汽车板块有望迎持续上涨，物理AI（智驾及机器人）板块已具配置性价比
中信建投证券研报称，5月1—10日，全国乘用车零售40.7万辆（同比-21%，环比+36%）；新能源汽车零售22.6万辆（同比-13%，环比+27%），渗透率达55.5%，假期影响销量但环比仍呈现修复态势，高油价推动新能源汽车渗透率维持高位。中信建投认为当前需积极布局两类行情：1.新能源乘用车整车出口是强α，一季报后内需疲软及原材料价格上涨预期有望筑底，大量新车上市内需环比改善叠加出口高景气，高端化及智驾、机器人等新进展支撑估值中枢，整车板块低估值下有望迎来更具持续性的上涨行情；2.物理AI（智驾及机器人）板块当前已具备配置性价比，年初至今调整幅度较大，年中附近是特斯拉等相关密集催化时点，包括特斯拉Optimus V3发布及量产、Robotaxi规模运营、宇树上市等。此外，风偏及流动性改善有望进一步强化向上行情。
招商证券：“电价+气候+算力”三重催化，看好电力板块结构性行情
招商证券研报表示，“电价+气候+算力”三重催化，看好电力板块结构性行情。一重催化：现货及结算电价超预期，2025年及2026年第一季度电力板块业绩表现亮眼。二重催化：厄尔尼诺来袭，利好电力需求增长与降水改善。三重催化：算电协同迎来政策强化，科技板块调整期电力板块防御属性凸显。近期，国家能源局等部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，进一步细化算电协同发展路径，为行业发展注入强劲政策红利。具备“绿电直连”能力或在八大算力枢纽节点卡位领先的电力企业正迎来价值重塑，带动相关布局个股二级市场表现持续活跃、涨幅靠前。此外，在科技板块阶段性震荡的背景下，电力板块高红利、现金流充沛的防御属性进一步凸显。
国盛证券：银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性，重点推荐两条主线
国盛证券研报表示，当前银行板块投资核心聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。重点推荐两条主线：一是基本面确定性强、业绩增速弹性突出的优质区域城商行。优先选择景气度领先的经济强省，在区域经济红利加持下，具备更强的资产扩表动能与信贷投放优势。二是股息性价比高的国股行。国有大行信贷投放稳健，在对公贷款利率企稳下净息差韧性强，一季度营收修复明显，在低利率环境下，其高股息属性的配置价值进一步凸显，是长线资金底仓配置的核心选择。关注估值较低，实现正增的股份行，随着地产逐步企稳，后续经济持续修复，预计优质股份行有较大估值修复空间。
华泰证券：硅光技术有望成为全新增长极，关注半导体代工企业发展机会
华泰证券研报通过对16家全球主要半导体代工及封测企业2026年一季度业绩的分析，注意到为了满足快速增长的AI芯片需求，台积电、三星、海力士、美光等头部半导体制造企业一方面加大自身的设备投资，另一方面积极调整供应链战略，加大与产业链企业在成熟工艺代工和先进封装上的合作力度，“硅光”有望成为代工企业的新增长点。光互连是解决AI集群内部高速数据传输瓶颈的关键，正推动硅光从导入期迈向规模量产。华泰证券预计2026年全球半导体企业资本开支同比或增长32%到2272亿美元，WFE（晶圆制造设备）收入同比或增长27%到1650亿美元。
今日要闻
全面超预期！英伟达公布强劲财报预计下半年开始发货Vera Rubin
英伟达2027财年Q1营收816亿美元，同比增长85%；市场预期为786.72亿美元，上年同期为440.62亿美元。黄仁勋在财报电话会议上表示，预计将在今年下半年开始生产和发货下一代机架级人工智能系统Vera Rubin。
SpaceX递交IPO文件冲刺纳斯达克 更多财务和技术细节曝光
SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1注册声明，代码SPCX。SEC文件显示，SpaceX第一季度收入46.94亿美元，运营亏损19.43亿美元；第一季度人工智能部门收入为8.18亿美元。SpaceX将发行两类普通股，A类普通股（每股将拥有1票投票权）和B类普通股（每股将拥有10票投票权）。马斯克的投票权合计为85.1%。
最快周五递表？据称OpenAI正秘密筹备IPO 华尔街或迎史诗级上市潮
最新消息显示，OpenAI准备最早于本周五（5月22日）秘密递交IPO招股书草案，为这宗有望成为史上最大规模之一的上市交易做准备。知情人士透露，目前OpenAI正与包括高盛和摩根士丹利在内的多家投行合作，计划在未来数天或数周内提交文件。
5月21日，特斯拉官方宣布监督版FSD的最新布局，其中提到监督版FSD可以在中国使用。近日，特斯拉中国发布多个与智能驾驶测试相关的招聘岗位，引发行业对其FSD加速落地中国市场的相关猜测。
长鑫科技“光速”上会 扩产大周期将至 融资客提前埋伏多股(名单)
5月20日晚间，据上交所网站公告，上交所上市审核委员会定于5月27日召开2026年第27次上市审核委员会审议会议，届时将审议长鑫科技的首发事项。本周共有12只长鑫存储概念股获得融资净买入，兆易创新获融资客大举抢筹20.70亿元，德明利、江波龙均获加仓超7亿元，华天科技、盛美上海融资净买额均在1.75亿元以上，金宏气体亦获0.97亿元融资净买入。
二 操盘必读
国务院常务会议：
李强主持召开国务院常务会议，研究推进全国统一大市场建设有关工作，审议通过《现代化应急体系建设“十五五”规划》，讨论《中华人民共和国中国人民银行法(修订草案)》。会议指出，要纵深推进市场设施高标准联通，畅通经济循环，有效降低全社会物流成本。要纵深推进重点领域市场统一，以点带面、点面结合，让群众和企业更加可感可及。要以更大力度打通卡点堵点，破除各种显性和隐性壁垒，充分释放市场活力和潜能。
巴基斯坦总理将访华：
外交部发言人宣布：应国务院总理李强邀请，巴基斯坦伊斯兰共和国总理夏巴兹·谢里夫将于5月23日至26日对中国进行正式访问。
A股快速回落原因：
5月21日午后，A股快速回落，盘中关于量化监管等“小作文”也再度流传。“小作文”内容主要指向全面限制高频量化交易。而据财联社报道，记者采访多家基金公司和机构了解到，对21日下跌的解释主要集中在三方面：一是半导体、AI算力等前期领涨板块涨幅较大，科技成长方向交易拥挤后获利资金集中兑现；二是海外通胀预期、美债利率上行等因素扰动风险偏好，高估值成长板块承压；三是市场放量下跌后，融资、量化、资金切换等交易层面因素放大了午后波动。
中美农产品贸易：
在21日举行的商务部例行新闻发布会上，有记者提问，白宫称中国已同意未来三年内每年购买170亿美元不包括大豆在内的农产品，请问商务部能否确认中方做出上述金额及内容的承诺？商务部新闻发言人何亚东表示，农产品贸易是中美经贸合作的重要组成部分。经过近期经贸磋商，中美就推动解决双方部分农产品非关税壁垒和市场准入问题达成一系列积极共识，并原则同意将相关产品纳入对等降税框架安排，同时还设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标。
伊朗局势：
央视记者当地时间5月21日获悉，美国国会众议院预计将就一项涉伊朗战争决议进行表决，要求总统特朗普停止未经国会授权对伊朗采取军事行动。此次表决也被视为美国国会对特朗普政府涉伊朗军事行动立场的一次检验。而在此前当地时间21日下午，有消息人士表示，伊朗最高领袖已经下令，接近武器级的铀必须留在伊朗。
华尔街集体英伟达调高目标价：
全球AI芯片巨头英伟达（NVIDIA）21日公布了最新季度财报，其强劲的业绩表现与乐观的前瞻指引再次震撼市场。据统计，在已更新预期的14家核心机构中，各大机构纷纷调高了目标价格。其中，Melius Research最为乐观，将英伟达目标价由380美元进一步推高至400美元；美银全球研究与Benchmark也分别激进地上调至350美元和335美元。华尔街对英伟达的平均目标价目前已逼近307美元。
国内油价将上调：
国家发改委消息，5月8日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡上行后有所回落，本次调价的前10个工作日平均价格高于上次调价前10个工作日平均价格。根据国际市场油价变化情况，自5月21日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元。
中欧经贸：
商务部新闻发言人何亚东在21日举行的例行新闻发布会上表示，如欧方执意推动出台所谓新工具并对中国企业或产品采取歧视性限制措施，中方将坚决反制。此前有记者提问称，近日有媒体报道，欧委会正在抓紧制定一项新贸易工具，以应对中国“产能过剩”问题。
商业航天:
据美国联邦航空管理局（FAA）局长周三透露，SpaceX正抛出一个宏大的计划，即在五年内实现每年10,000次发射。但该机构对此表示，在批准此类扩张计划之前，政府官员需要看到其可靠性有所提升。
生猪:
农业农村部党组21日召开会议，部党组书记、部长张柱主持会议。会议强调，要扎实做好“三夏”生产，奋力夺取夏粮丰收，持续强化生猪产能综合调控，稳定生猪等主要农产品价格。要学习运用“千万工程”经验，坚持因地制宜、分类施策，扎实建设宜居宜业和美乡村，不断把乡村全面振兴向前推进。
量子计算：
美股IBM股价盘前一度大涨8%，据报道，美国将向9家量子计算公司划拨20亿美元，政府将获得股权。IBM将获得这笔协议中的10亿美元资金，而Global Foundries将获得3.75亿美元的款项，以推动新兴量子计算行业的发展。
人形机器人：
北京时间5月21日，特斯拉方面宣布，随着最后一批特斯拉ModelS/X在加州弗里蒙特工厂下线，这两款开启全球电动化浪潮的车型正式退役。这里的ModelS/X生产线将在4个月内完成拆除与重构，转型为特斯拉人形机器人专用生产线，规划年产能达100万台。
玻璃基板：
5月20日晚，京东方A发布公告，公司与显示面板用玻璃龙头企业美国康宁公司签署合作备忘录，双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作。当前，玻璃基板先进封装技术，正成为全球半导体企业的必争之地。
创新药：
2026年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会将于5月29日-6月3日召开，34项中国研究入选口头汇报，多项重磅临床数据即将披露，有望催化板块行情。国联民生证券提示，中短期来看，创新药筑底向上是大概率，近期可提升敏感度，科技分歧有可能带来创新药的轮动。
自动驾驶：
5月21日，特斯拉官方宣布监督版FSD的最新布局，其中提到监督版FSD可以在中国使用。近日，特斯拉中国发布多个与智能驾驶测试相关的招聘岗位，引发行业对其FSD加速落地中国市场的相关猜测。此前，马斯克曾多次表示正推进FSD入华。
绿色电力：
国家发改委与国家能源局日前发布多用户绿电直连政策，明确多用户绿电直连项目须按“以荷定源”原则规划新能源装机规模，要求年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%（2030年前提升至不低于35%），并优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业和未来产业开展绿电直连。
京东方A：玻璃基封装载板业务、钙钛矿业务、光互连业务，尚在技术探讨和验证阶段，还未量产，也未产生量产营收，未来公司能否、以及何时量产并实现相关领域的预期效益，存在重大不确定性。根据业务发展情况，预计未来2-3年内，上述业务都无法对公司经营业绩产生重大影响；此外截至目前，公司与英伟达暂未开展业务合作，部分媒体推论缺乏事实依据。
大普微：公司股票交易停牌核查已完成，将于2026年5月22日开市起复牌。公司基本面未发生重大变化，股价偏离基本面，存在市场情绪过热情形。
福莱蒽特：公司拟采购IT设备及服务器，采购合同总金额预计不超过8.5亿元。本次购买资产是为满足公司发展需要，为公司持续发展提供必要的支撑。
市北高新：公司作为央视融媒体基金有限合伙人，占央视融媒体基金2.69%份额，央视融媒体基金于2023年12月投资长江存储控股股份有限公司，持股比例为0.1533%。
浙江东方：公司拟向控股股东浙江省国际贸易集团有限公司以10.65元/股的价格收购杭州联合农村商业银行股份有限公司（简称“杭州联合银行”）4%股份，对应股数8721.85万股，合计金额约9.29亿元。交易完成后，公司将合计持有杭州联合银行7.94%的股份。
长盈通：公司第三代光纤陀螺光子芯片项目2025年底已经流片完成，正在做样机指标测试，进展正常。2025年公司通信器件用保偏光纤给客户送样验证，通过了几个客户的验证，现阶段营收占比不足1%，器件保偏光纤在手订单较少，业务体量相对有限。
鲁北化工：公司全资子公司投资建设的年产6万吨氯化法钛白粉扩建项目已一次性开车成功，产出合格产品，装置运行稳定，已进入试生产阶段。该项目达产后，公司将形成12万吨/年氯化法钛白粉生产能力。
维通利：公司已开发为固态变压器配套的柔性快插产品，但该业务刚起步，总体收入占主营业务收入比例非常小。
神马电力：持股15.61%的股东陈小琴计划15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易和大宗交易方式合计减持公司股份不超过1294.21万股，即不超过公司总股本的3%。
晨光股份：公司董事长、实际控制人陈湖文提议公司使用自有资金5亿元—10亿元以集中竞价交易方式回购股份，用于股权激励或员工持股计划。
三 外围市场
美国市场：
美债：纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌1.59个基点，报4.5696%，北京时间18:25短线拉升，21:44刷新日高至4.6314%，01:09短线跳水。两年期美债收益率涨2.80个基点，报4.0830%；30年期美债收益率跌3.11个基点，报5.0919%。2/10年期美债收益率利差跌4.382个基点，报+48.448个基点，整体持续走低。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.55个基点，至2.1350%，18:25也曾短线拉升；两年期TIPS收益率涨4.60个基点，至1.3292%；30年期TIPS收益率跌2.31个基点，至2.8077%。
欧洲市场:
欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨0.2个基点，报3.098%。两年期德债收益率涨3.1个基点，报2.685%；30年期德债收益率跌0.7个基点，报3.621%。2/10年期德债收益率利差跌2.672个基点，报+41.169个基点。法国10年期国债收益率涨0.9个基点，意大利10年期国债收益率涨1.2个基点，西班牙10年期国债收益率涨1.2个基点，希腊10年期国债收益率涨1.1个基点。英国10年期国债收益率跌2.2个基点，报4.965%。两年期英债收益率涨0.9个基点，报4.375%。30年期英债收益率跌2.6个基点，50年期英债收益率跌2.2个基点。2/10年期英债收益率利差跌3.049个基点，报+59.071个基点。
商品市场：
国内期货：5月21日，国内商品期货收盘涨跌不一，集运欧线涨超10%，生猪涨超2%，鸡蛋涨近2%，沪锡、苹果、沪铅涨超1%。跌幅方面，原油跌近4%，BR橡胶、LU燃油、液化气跌超3%，PVC、棕榈油跌超2%。
国际金银：COMEX黄金期货当月连续合约上涨8.90美元，涨幅0.20%，报4544.2美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨0.83美元，涨幅1.09%，报77.015美元/盎司。现货黄金下跌0.50美元，跌幅0.01%，报4543.29美元/盎司。现货白银上涨0.84美元，涨幅1.11%，报76.69美元/盎司。
国际原油：国际油价05月21日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌0.26美元，收于每桶98.0美元，跌幅为0.26%。
国际金属：LME期铜收跌140美元，报13516美元/吨。LME期铝收涨14美元，报3637美元/吨。LME期锌收跌33美元，报3522美元/吨。LME期铅收涨25美元，报2004美元/吨。LME期镍收跌202美元，报18727美元/吨。LME期锡收跌786美元，报53248美元/吨。LME期钴收平，报56290美元/吨。
国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌1.02%，报32.1475点。CBOT玉米期货跌0.64%，CBOT小麦期货跌1.93%。CBOT大豆期货跌0.52%，报11.9350美元/蒲式耳，豆粕期货跌1.09%，豆油期货跌1.08%。CBOT瘦肉猪期货跌1.79%，活牛期货跌2.10%，饲牛期货跌2.53%。ICE原糖期货涨1.15%，ICE白糖期货涨0.98%。ICE阿拉比卡咖啡期货涨1.57%，咖啡“C”期货涨1.57%。罗布斯塔咖啡期货涨2.16%。纽约可可期货跌3.75%，报3743美元/吨。伦敦可可期货跌1.88%。芝加哥WCE双低油菜籽期货涨0.11%。ICE棉花期货跌4.29%。
来源：东方财富
合作是一切团队繁荣的根本。——大卫•史提尔
