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汽车行业:自主品牌逐步回暖,新能源汽车逐月走强

发布者:九盛融汇 日期:2020-09-30

一、重要信息

1、市场日评:

综述:周二三大指数集体高开,在经历短暂回落后,军工板块发力带领指数上扬,随后全天维持高位窄幅震荡。创业板表现强于主板,科创 50 指数大涨3.81%。个股涨多跌少,投资氛围转暖。截至收盘,沪指涨 0.21%,报收 3224点;深成指涨 1.10%,报收 12900 点;创业板指涨 1.67%,报收 2563 点。两市成交量与上日基本持平。北上资金净卖出 0.94 亿。中国平安净卖出 6.83 亿居首,平安银行净卖出 4.58 亿,立讯精密净卖出 3.59 亿,紫金矿业净卖出 3.13 亿。

今日预判消息面,民航局召开会议,指出要系统梳理和总结民航北斗应用前期工作成效,弘扬新时代北斗精神,全面推动民航北斗应用再上新台阶。利好卫星导航概念。技术面,由于节前效应的影响,资金参与度仍旧低迷,成交量继续维持地量水平。沪指 60 分钟级别底背离形成,MACD 金叉向上,短线反弹可期,但空间较为有限,投资者可小仓位灵活配置预期品种,仓位保持在 5 成以内。

操作策略:激进投资者适当择机低吸,可提前布局十四五规划涉及的科技、金融等板块,以及三季报及年报预增超预期品种(消费电子、新能源汽车、光伏等)。稳健型投资者耐心等待市场走势明朗,闲置资金可参与场内固定收益类金融产品、ETF 以及债券逆回购,如银华日利(511880)、华泰货币(511830)、易方达(511800)、添富快钱(159005)等。

2、汽车行业:自主品牌逐步回暖,新能源汽车逐月走强

市场震荡调整2020 9 月(截止至 2020 9 28 日收盘),沪深300 涨跌幅-4.86%,创业板涨跌幅-7.70%,汽车行业涨跌幅 0.61%,中信一级 29 行业排名第 1 位。细分行业中乘用车(10.94 %)排行最前,专用汽车(-14.16 %)排行最后。概念板块中吉利概念(2.31 %)、电动物流车指数(-0.26 %)排行最前,汽车后市场(-9.64 %)、智能汽车行业(-9.50 %)排行最后。

行业回顾

汽车产销表现趋稳,库存压力加大。8 月,汽车产销量为 211.88218.58万辆,同比分别增长 6.44%11.66%,较上月分别下降 15.86pct5.11pct;汽车经销商库存预警指数、库存系数分别为 52.801.50,均较上月下降。

乘用车:产销延续回暖态势,各车型均实现同比增长。8 月,乘用车产销量为 169.38175.45 万辆,同比分别增长 0.04%6.15%,分别较上月收窄 13.51pct2.80pct,轿车、SUVMPV、交叉型乘用车月销量同比分别增长 5.69%6.85%1.10%17.16%

商用车:重型货车表现亮眼,客车产销同比环比改善。8 月,货车及细分车型产销量均同比大幅增长,重型货车产销表现领跑货车,客车产销同比仍下降,但降幅环比收窄,货车月产销同比分别增长 49.34%49.01%,重型货车月产销同比分别增长 74.35%77.51%,客车月产销同比分别下降3.88%9.55%,同比降幅环比收窄 15.09pct5.53pct

新能源汽车:细分市场共同发力,月产销持续同比高增长。8 月,新能源汽车产销量为 10.5510.93 万辆,同比分别增长 20.84%28.22%,同比分别较上月提升 2.49pct5.58pct。。

上市公司销量分化明显,优质车企增长态势持续。整体分化明显,大部分车企当月销量已高于去年同期水平,目前增长态势良好,预计全年汽车销量将超过去年,货车为主的企业销量表现依然出众,但增长幅度在逐月减弱。具体来看,长安、长城、福田汽车等企业同比销量增幅较大,但仍有部分企业恢复状况较差,例如海马汽车、宇通客车等。预计 910 月销量将高于去年同期。

长期来看:

建议关注以下领域

一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头:①国内汽车行业已经趋于成熟化,行业需求空间有限,优质资产有望借力做大;②技术积累雄厚,车型布局较广,产业链更为布局完善,业绩弹性强,竞争优势。

二、是附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商:①技术优势领先,议价能力较强,有望实现海外替代;②行业升级空间较大,单车价值量有进一步拉升的空间,为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。

三、是聚焦新能源汽车,从优质产业链入手,自上而下寻找优质标的,建议关注特斯拉产业链、大众 MEB 平台:①利好政策多;②产业潜在需求大、业绩爆发力强;③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大,技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模;④优质车型示范效应下,有望加速电动车普及、动力电池为核心的新能源汽车成本下降、相关零部件国产化进程,进而带动产业链受益。

短期来看

行业:目前来看,我国经济复苏态势持续向好,制造业供需两端稳定回暖,消费市场继续改善。乘用车方面,由于较强的消费需求与各地不断的补助资金支撑,高端车销量持续增长,乘用车市场已逐渐好转,特别是美系、日系、德系乘用车销量增长情况较好,自主品牌近期新车新品牌发布频繁,发力高端车市场,产销持续修复。新能源汽车方面,下半年新能源汽车产销数量逐步增加,预计后续将维持增长状态。

政策:年初以来的汽车整体刺激消费措施目前已取得较好成效。后续持续推出更多利好燃油车的可能性较小,整体重心或将放置于利好新能源汽车方向。

市场:预计未来一个月行业将处于波动上行状态,近期建议关注较为销售较好的整车、新能源汽车、MEB、特斯拉的相关零部件等,如:上汽集团、长安集团、华域汽车、三花智控、星宇股份。

风险提示:国内经济增长恢复低于预期;汽车销量不及预期;上游原材料价格大幅波动;海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

二、外围市场

美股三大指数集体小幅收跌 航空股全线走低

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美东时间周二,美股三大指数集体小幅收跌。截止收盘,道指跌131.40点,跌幅0.48%,报27452.66点;纳指跌32.28点,跌幅0.29%,报11085.25点;标普500指数跌16.13点,跌幅0.48%,报3335.47点。美国航空股全线走低,波音跌1.49%,美国航空跌4%,达美航空跌2.33%,西南航空跌1.65%,联合航空跌3.98%

欧洲主要股指悉数收跌 英国富时100指数跌逾0.5%

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欧洲时间周二,欧洲主要股指悉数收跌,英国富时100指数跌逾0.5%。截止收盘,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数29日报收于5897.50点,比前一交易日下跌30.43点,跌幅为0.51%;德国法兰克福股市DAX指数报收于12825.82点,比前一交易日下跌45.05点,跌幅为0.35%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4832.07点,比前一交易日下跌11.20点,跌幅为0.23%

国际油价收跌 美油布油跌幅均超3%

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美东时间周二,国际油价收跌,美油布油跌幅均超3%。截止收盘,纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌1.31美元,收于每桶39.29美元,跌幅为3.23%11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.40美元,收于每桶41.03美元,跌幅为3.30%

黄金期价收复1900美元关口 白银期价涨逾3.5%

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美东时间周二,黄金期价收复1900美元关口,白银期价涨逾3.5%。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价29日比前一交易日上涨20.9美元,收于每盎司1903.2美元,涨幅为1.11%12月交割的白银期货价格上涨84.1美分,收于每盎司24.445美元,涨幅为3.56%

美元指数29日显著下跌

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衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.40%,在汇市尾市收于93.8937。截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.1737美元,高于前一交易日的1.1664美元;1英镑兑换1.2861美元,高于前一交易日的1.2837美元;1澳元兑换0.7129美元,高于前一交易日的0.7070美元。1美元兑换105.68日元,高于前一交易日的105.52日元;1美元兑换0.9195瑞士法郎,低于前一交易日的0.9245瑞士法郎;1美元兑换1.3385加元,高于前一交易日的1.3371加元。