一、重要信息

1、市场日评：两市低位震荡 沪指失守 2900 点

市场综述：周三（8 月 28 日）大盘弱势震荡。截至收盘，上证综指报收 2893.76 点，下跌0.29%；深证成指收于 9414.00 点，下跌 0.31%；中小板指下跌 0.29%；创业板指下跌0.18%。两市成交量共计 4936 亿元，较前一交易日缩量逾六百亿元。行业方面，29 个中信一级行业涨跌互现，其中农林牧渔、纺织服装、电力设备涨幅居前，而医药、非银、电子元器件则跌幅较大。概念方面，猪肉、猪瘟疫苗、零售等指数表现较为活跃。

驱动因素分析：财政部网站昨日消息，国务院关税税则委员会办公室公告，对美加征关税商品（第二批）排除申报系统于 2019 年 8 月 28 日开放。根据《国务院关税税则委员会关于试行开展对美加征关税商品排除工作的公告》（税委会公告〔2019〕2 号），在华企业及协（商）会可通过财政部关税政策研究中心网站注册、登录，并开始填写排除申请。9 月 2 日排除申报系统正式接受第二批商品排除申请。

市场昨日表现弱势，连续反弹之后迎来整理，以金融股为首的权重股开始杀跌，上证50 继续回撤，板块轮动加快，增量资金不多，市场结构性行情特征明显。大盘在此前连续上行之后，等待内外部影响因素改善的观望情绪渐显，需密切关注中美经贸关系进展等外围动向，以及国内经济基本面的边际变化。建议投资者保持谨慎，合理控制仓位，抓紧业绩良好的龙头白马，等待布局机会。

2、电力设备与新能源行业点评：6 月海外电动车销量 8.07 万辆，同比+21%，环比+20%

投资要点：6 月季末车企冲量，海外电动车销量同环比均有 20%+增长，但呈现纯电强，插电式持续走弱的局面。增长主要来自特斯拉、大众、通用、现代起亚、丰田等，宝马和戴姆勒表现较弱。从国家看，今年美、韩、德法及北欧各国维持增长态势，而英、日下滑。从装机电量看，1H 松下 11gwh，同比增 110%；LG 为 4.5gwh，同比增 27%；三星 1.4gwh，与去年同期持平；另外 SK 增长较快，1H 装机电量有 0.75gwh 左右。

部分 6 月季末车企冲量，海外电动车销量同环比均有 20%+增长，但呈现纯电强，插电式持续走弱的局面。根据 Marklines 统计，6 月全球电动乘用车销量 21.79 万辆，同比增长 56%，环比增长 34%。其中，国内市场电动乘用车合计销量为 13.72 万辆，同比增长 89%，环比增长 43%。海外新能源车 6 月总销量为 8.07 万辆，同比增长 21%，环比增长 20%，其中，EV 销量 6.15 万辆，同比增长 68%，环比增长 33%；PHEV1.92 万辆，同比下降 36%，环比下降 8%。

1-6 月全球电动乘用车累计销量 97.93 万辆，同比增长 38%。其中，国内销量为 56.27 万辆，同比增长 60%，其中，PHEV 销量 12.27 万辆，同比增长 28%，EV 销量为 44.0 万辆，同比增长 73%。海外新能源车 1-6 月总销量为 41.67 万辆，同比增长 23%，其中，EV 销量 30.60 万辆，同比增长 63%；PHEV 销量 11.07 万辆，同比下降 27%。

海外电动车销售仍集中于欧美日韩，美、韩、德法及北欧各国维持增长态势，而英、日下滑。2019 年 6 月全球市场销量中国、美国、挪威分列前三，完成销量 13.72 万、2.72 万和 0.83 万辆，同比+89%、+23%、+4%。1-6 月全球市场累计销量，中国、美国、德国分列前三，完成销量 56.27万、14.90 万、4.66 万辆，同比+60%、+26%、+40%。从车企来看，增量来自特斯拉、大众、通用、现代起亚、丰田等，宝马、戴姆勒缺乏新车型，销量下滑。从车型来看，Model3、奥迪 etron、Passat、Kona、Niro 这些新车型支撑销量增长。

投资建议：我们认为电动板块已明显见底，估值和市值在历史底部，充分反映 7 月销量平淡的预期，而政策层面开始转向积极，销量有望 8 月回暖，2020 年不论是政策还是销量都是大年，Tesla 的 Model3 中国工厂落地，大众 MEB 平台车型落地，未来成长空间大，锂电材料供需格局也将明显好转，因此推荐逐步布局电池龙头（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科）；中游材料优质龙头（璞泰来、星源材质、新宙邦、当升科技、科达利；天赐材料、恩捷股份、杉杉股份）；核心零部件（汇川技术、宏发股份、麦格米特）；推荐股价处底部的优质上游资源钴和锂（华友钴业，天齐锂业）。

风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。

二、外围市场

道指涨逾250点 能源股和银行股领涨

美东时间周三，美股低开高走，三大股指集体收涨，道指涨逾250点，能源股和银行股领涨。截至收盘，道指涨258.2点，报26036.10点，涨幅为1%；纳指涨29.94点，报7856.88点，涨幅为0.38%；标普500指数涨18.78点，报2887.94点，涨幅为0.65%。

欧股主要股指涨跌不一 英国富时100指数涨0.35%

欧洲时间周三，欧股主要股指涨跌不一，英国富时100指数收涨。截止收盘，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数28日报收于7114.71点，比前一交易日上涨25.13点，涨幅为0.35%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5368.80点，比前一交易日下跌18.29点，跌幅为0.34%。德国法兰克福股市DAX指数报收于11701.02点，比前一交易日下跌29.00点，跌幅为0.25%。

原油库存降幅远超预期 美、布两油均涨超1.5%

美东时间周三，截止收盘，WTI 10月原油期货收涨0.85美元，涨幅1.55%，报55.78美元/桶。布伦特10月原油期货收涨0.98美元，涨幅1.65%，报60.49美元/桶。最新数据显示，美国最近一周的EIA原油库存和API原油库存分别锐减1002.7万桶和1110万桶。

金价微幅收跌 投资者等待更多消息指引

美东时间周三，金价维持震荡交投，美债收益率曲线倒挂、全球央行宽松预期、英国硬脱欧等因素继续支撑金价。截至收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价28日比前一交易日下跌2.7美元，收于每盎司1549.1美元，跌幅为0.17%。

美元指数28日上涨

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.21%，在汇市尾市收于98.2095。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1078美元，低于前一交易日的1.1092美元；1英镑兑换1.2217美元，低于前一交易日的1.2295美元；1澳元兑换0.6736美元，低于前一交易日的0.6756美元。1美元兑换106.04日元，高于前一交易日的105.78日元；1美元兑换0.9816瑞士法郎，高于前一交易日的0.9809瑞士法郎；1美元兑换1.3307加元，高于前一交易日的1.3287加元。