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一 重要信息
行业板块涨多跌少，农化制品、房地产服务、化学原料、农林牧渔、石油石化、一般零售、旅游及景区板块涨幅居前，医疗服务、生物制品、半导体、机器人板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量超过3000只，逾80只股涨停。粮食概念股大涨，黑芝麻、敦煌种业、新赛股份、万向德农涨停。
➢综合分析
中信证券：伴随FDE交付效率改善，预计头部CSP、平台应用软件厂商业绩将跟随受益
中信证券研报称，FDE作为客户场景识别到生产部署的端到端交付机制，已在模型厂商、CSP（云服务提供商）、软件厂商等主要产业环节达成基础共识，并成为当下弥合AI时代基础模型能力、企业场景之间鸿沟的主要、务实方式。FDE模式下，模型厂商，CSP、软件厂商的相对竞争力有望持续提升，产业底层运行逻辑亦有望逐步向传统云计算、SaaS模式靠拢。伴随FDE交付效率改善，预计头部CSP、平台应用软件厂商业绩将跟随受益，估值定价逻辑亦有望在现有悲观预期基础上显著改善。
华泰证券：CSP与运营商资本开支共振，关注国内算力基础设施链
华泰证券研报称，2026年上半年国内算力资本开支主体和口径虽不尽相同，但投资方向正在收敛于AI基础设施。CSP加快补充训练和推理供给，运营商以算力网和AIDC为抓手重构投资结构，工程建设则从设备扩展至园区与能源配套。建议沿“算力供给—集群组织—高速网络—光互连”的顺序筛选受益环节，优先关注订单与交付节奏、园区上电与能耗指标、芯片供应，以及下游客户资本开支兑现情况。
中信建投：办公有望成为新一轮B端的平台级产品及新流量入口
中信建投研报指出，年初至今Coding快速驱动AI商业化增长（Anthropic与OpenAI目前合计ARR预估超1000亿美金）。但随着编程渗透率提升，市场正寻找下一个潜力场景。我们认为，AI办公场景潜力大，有望将AI带入大众市场，其潜在用户数量，从千万级别的程序员，拓展到10亿泛白领人群。据a16z，今年2-6月，法律领域Codex周活跃企业用户增长108倍。全球大模型/互联网大厂积极布局。年初Anthropic率先推出Claude Cowork，与Claude Code并列。7月OpenAI 将Codex与 ChatGPT整合，让简单聊天场景的用户向复杂的多任务办公场景拓展。近期xAI发布Grok Bot。国内大厂战略重视：腾讯在3月率先发布WorkBuddy有先发优势；阿里整合三个产品推出千问办公；字节将飞书并入豆包，正式推出豆包工作品牌。展望未来，办公有望成为新一轮B端的平台级产品及新流量入口。
中金公司：AI先进封装新材料，关注核心设备放量
台积电、英特尔等头部厂商正加快推进玻璃基板在下一代先进封装中的导入验证：2026年6月台积电建成约310×310mm面板试点线，并联合揖斐电、群创的CoWoS玻璃基板三方验证；2026年7月英特尔与蓝思达成合作研发玻璃封装技术。随着AI大芯片封装尺寸升级，玻璃基板有望成为下一代先进封装的重要材料平台，相关核心设备环节有望率先受益。
国泰海通：AI PCB设备升级打开成长空间
AI驱动高端PCB扩产，设备进入新一轮景气周期。国内设备厂商已从传统机械加工向激光、光刻、电镀及先进封装延伸，加速迭代。头部企业凭借客户认证、技术积累和综合产品矩阵，有望在高端PCB扩产和海外产能建设中持续提升份额。
今日要闻
财政部有关负责同志就标普维持我主权信用评级及展望稳定有关问题答记者问
近日，财政部有关负责同志就标普国际信用评级公司维持我主权信用评级“A+”及展望“稳定”有关问题接受了记者采访。对标普维持中国主权信用评级“A+”、展望“稳定”的决定表示欢迎。该结果充分肯定中国宏观经济韧性、财政运行稳健性和风险防控有效性，体现了国际市场对中国高质量发展前景的信心。
8月28日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在发改委8月份例行发布会上表示，机器人产业涉及人工智能、先进制造、新材料等诸多前沿技术，必须因地制宜，健康有序发展，立足本地的资源禀赋和产业优势，找准定位，发挥优势，防止盲目跟风、一哄而上，切实推动相关行业行稳致远。
据白宫消息，当地时间8月26日，美国总统特朗普签署第14420号行政命令，宣布美国“主电力系统”进入国家紧急状态，以国家安全为由全面收紧外国制造电网设备的采购、进口与安装。界面新闻以投资者身份致电多家上市公司，企业普遍表示行政令细则尚未落地，目前难以评估实际影响，且对美直接收入占比有限。
SK海力士CEO郭鲁正周四表示，公司位于美国印第安纳州的新工厂建成后，到2030年将使该州成为“美国关键的HBM生产基地”，预计当前的存储芯片供应短缺将持续至2030年底。郭鲁正当天在印第安纳州西拉斐特市出席了SK海力士首座美国工厂的奠基仪式。他强调，随着AI需求持续激增，高带宽内存(HBM)正面临全球范围内的严重供应短缺。
英伟达牛市重启？分析师喊出550美元“最乐观目标价” 对应市值13万亿！
属于“AI芯片霸主”英伟达的牛市又将开启了？经纪公司雷蒙德詹姆斯（Raymond James）分析师西蒙·莱奥波尔德（Simon Leopold）在周四的一份报告中将英伟达的目标股价从352美元上调至550美元。这表明英伟达股价有望较当前水平上涨约140%。
二 操盘必读
房地产迎多重政策利好：
8月28日，我国房地产行业迎来具有里程碑意义的重大政策调整。住建部、央行、金融监管总局、证监会等多部门连发多份重量级文件，围绕商品房销售制度、房企信贷管理、资本市场融资渠道等推出一揽子改革举措，改革力度、覆盖广度均十分罕见。其中提到，个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年；拓宽房企资本市场融资路径；还款困难可协商调整还款计划等多项措施。
美联储利率：
美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会发表重要演讲，但未给明确政策前瞻指引，称美国经济向好、劳动力市场充分就业但通胀仍过高。对此，前美联储副主席布林德认为，该表态属另一种前瞻指引，或暗示倾向加息。沃什讲话后，市场预计9月美联储加息概率从35%升至约60%。
长鑫科技业绩公布：
长鑫科技(688825.SH)公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入1503.1亿元，同比增长873.64%；归属于上市公司股东的净利润776.05亿元，同比扭亏为盈。报告期内，全球DRAM市场供不应求，本期DRAM产品价格上涨及销售数量大幅增加。注：公司Q2净利润528.43亿，Q1净利润247.62亿，据此计算，Q2净利润环比增长113%。
规范转让上市公司限售股个人所得税：
财政部、税务总局、中国证监会发布关于规范转让上市公司限售股个人所得税政策的公告。其中提到，个人转让上市公司限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%税率缴纳个人所得税。限售股发生送、转、缩股的，证券登记结算公司应当依据送、转、缩股比例对限售股成本原值进行调整。
交易外接新规正式实施：
中证协与中基协联合起草《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》，并自发布之日起施行，旨在加强证券公司交易信息系统接入管理，维护证券市场秩序和市场公平。《规范》明确券商应当依法合规开展交易信息系统接入，审慎提供系统接入服务，公平对待系统接入客户，不得为特定接入客户提供技术或者业务资源差异化安排。
美获逾650亿桶委石油储量“多数控制权”：
美国总统特朗普在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。特朗普称，这一交易“将使美国石油储备增加一倍以上，大幅提高石油供应，并在未来很长时间显著降低美国汽油价格”。而后委内瑞拉证实同美国达成石油合作协议。
激光通信：
记者从中国科学院空间应用工程与技术中心获悉，日前，我国在地月激光通信试验任务中取得重要突破，成功在超过40万公里的地月距离上建立起双向激光链路，首次实现地月双向高速激光通信。这标志着我国空间激光通信正式从近地轨道迈入地月空间。
词元经济：
国家数据局局长刘烈宏在2026中国国际大数据产业博览会上表示，要围绕国民经济重大场景，研究探索词元增值订阅、按效付费等商业模式。国家数据局将在32个城市布局新一批数据标注先行先试，深入工业制造、医疗健康、交通运输等领域，破解数据标注产业发展瓶颈。
液冷：
据央视财经报道，过去，数据中心主要靠风扇和空调“吹凉”。但万卡智算中心、超节点等高功率算力集群加速落地后，芯片功耗不断攀升，传统风冷越来越吃力。于是，液冷被迅速推到台前。山东济南，高端AI服务器生产线上，一批液冷服务器正加紧装配测试，即将交付投产；山东青岛莱西，一处液冷核心设备部件CDU组装产线，订单已经排到12月底；广东佛山，一家液冷部件生产企业今年的订单、产值和交付量同比都接近100%增长。
PCB：
覆铜板龙头建滔积层板下发最新涨价通知。涨价函显示，自即日起，公司对所有厚度FR-4覆铜板统一涨价10%；PP半固化片分规格调价，7628（含）以上厚布PP涨价10%，7628以下薄布PP涨价20%。这已是建滔积层板年内第七次发布涨价函，自3月以来基本每月一涨。
算力网：
据国家数据局消息，20余家算力调度主体正式入驻全国一体化算力网监测调度试验验证平台，全面提升算力调度运营服务能力。据介绍，全国一体化算力网作为“六张网”之一，是“十五五”规划提出的重大工程，监测调度平台是此项工程的重要组成部分，当前，目前已有145万PFLOPS（FP16）智能算力纳入监测范围。
存储芯片：
长鑫存储发布消息，长鑫LPDDR6内存正式量产，小米18 Fold新折叠旗舰手机首发搭载。与此同时，小米集团也宣布将在该机型上搭载其最新旗舰移动处理器玄戒O3，呈现了终端企业与上游存储厂商协同探索的最新成果。
有研硅：公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购山东有研艾斯半导体材料有限公司71.89%股权及山东有研半导体材料有限公司14.98%股权，交易完成后两家公司将成为全资子公司。本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。公司股票自2026年8月31日起停牌，预计停牌不超过5个交易日。
京东方A：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入1031.32亿元，同比增长1.83%；归属于上市公司股东的净利润52.48亿元，同比增长61.62%。注：公司Q2净利润35.4亿，之前预告区间为32.93亿-37.93亿，Q1净利润17.07亿，据此计算，Q2净利润环比增长107%。
比亚迪：上半年营收3,448.2亿元人民币，同比下降7.13%；比亚迪上半年净利润123.3亿元人民币，同比下降20.5%。比亚迪上半年研发投入约人民币289亿元，累计研发投入超人民币2,700亿元。海外市场方面，根据中国汽车工业协会数据，期内本集团出口达79.2万辆，同比增加67.8%。
阳光电源：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入309.12亿元，同比下降28.99%；归属于上市公司股东的净利润52.59亿元，同比下降32.01%。注：公司Q2净利润29.67亿，Q1净利润22.91亿，据此计算，Q2净利润环比增长29%。
利通电子：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入21.01亿元，同比增长38.58%；归属于上市公司股东的净利润7.02亿元，同比增长1275.15%。公司拟每10股派发现金红利1.70元(含税)。注：公司Q2净利润4.31亿，之前预告区间为3.79亿-4.79亿，Q1净利润2.71亿，据此计算，Q2净利润环比增长58%。
通富微电：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入160.41亿元，同比增长23.03%；归属于上市公司股东的净利润17.17亿元，同比增长316.77%。注：公司Q2净利润13.88亿，之前预告区间为12.71亿-14.71亿，Q1净利润3.29亿，据此计算，Q2净利润环比增长321%。
源杰科技：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入9.25亿元，同比增长351.4%；归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长1212.2%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)。注：公司Q2净利润4.28亿，Q1净利润1.79亿，据此计算，Q2净利润环比增长138%。
香江控股：公司全资子公司香江云瀚与关联方诚雅泰签订《算力技术服务合同》，诚雅泰委托香江云瀚为其IT设备提供全周期配套技术服务，预计合同总金额不高于9.7亿元，服务期限5年。该事项构成关联交易，尚需提交股东会审议。
五粮液：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入284.17亿元，同比增长20.87%；归属于上市公司股东的净利润87.53亿元，同比增长89.3%。注：公司Q2净利润6.9亿，之前预告区间为6.67亿-11.37亿，Q1净利润80.63亿，据此计算，Q2净利润环比下降91%。
浪潮信息：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入843.79亿元，同比增长5.22%；归属于上市公司股东的净利润29.52亿元，同比增长269.59%。注：公司Q2净利润23.47亿，之前预告区间为19.95亿-24.95亿，Q1净利润6.05亿，据此计算，Q2净利润环比增长287%。
三 外围市场
美国市场：
美债：纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨4.18个基点，报4.7180%，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会的讲稿披露时跌至4.6485%刷新日低、随后出现一波长尾W形反弹行情，本周累计下跌1.59个基点，整体处于下跌状态、呈现出宽底U形走势。两年期美债收益率涨11.14个基点，报4.3434%，沃什讲稿披露前60秒跌至4.2135%刷新日低，随后持续上扬，本周累涨10.75个基点，沃什讲话打乱本周稍早持稳于4.2%关口附近的状态。本周，20年期美债收益率累跌5.64个基点，报5.2034%；30年期美债收益率跌6.53个基点，报5.2056%。三年期美债收益率累涨8.84个基点，报4.002%；五年期美债收益率涨5.47个基点，报4.4789%；七年期美债收益率涨2.40个基点，报4.5896%。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌3.190个基点，报+89.563个基点。02/10年期美债收益率利差累跌12.330个基点，报+37.049个基点。02/30年期美债收益率利差累跌17.269个基点，报+85.807个基点。05/30年期美债收益率利差跌11.999个基点，报+72.491个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨5.70个基点，至2.3972%，本周累跌0.18个基点、沃什讲稿发布后一度整体转涨；两年期TIPS收益率涨10.87个基点，至1.9756%，本周累涨8.51个基点；30年期TIPS收益率涨2.38个基点，至2.9625%，本周累跌6.11个基点、整体处于下跌状态。
欧洲市场:
欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.6个基点，报3.279%，美联储主席沃什在北京时间22:00披露的杰克逊霍尔全球央行年会讲稿中释放鹰派基调，收益率短线转跌，22:44前后再度转跌，本周累计上涨2.0个基点，整体呈现出V形反转。两年期德债收益率涨4.2个基点，报2.906%，沃什讲稿披露后显著扩大涨幅，本周累涨5.8个基点，8月26日欧股开盘之前跌至2.784%，随后持续走高；30年期德债收益率涨1.3个基点，报3.768%。2/10年期德债收益率利差跌1.697个基点，报+36.990个基点，本周累涨0.006个基点。英国10年期国债收益率涨3.3个基点，报5.063%，本周累涨0.3个基点，整体呈现出V形反转。两年期英债收益率涨4.8个基点，报4.405%，北京时间22:00披露美联储主席沃什讲稿时微跌至4.351%刷新日低，随后反弹，本周累涨4.8个基点。本周，30年期英债收益率累跌2.6个基点，50年期英债收益率累跌2.0个基点。2/10年期英债收益率利差累跌4.495个基点，报+65.721个基点。
商品市场：
国内期货：8月28日，国内商品期货大面积收涨，碳酸锂、苹果、钯涨超4%，原油、沪银、纯碱涨超3%，PVC、铂、焦煤、沥青涨超2%。跌幅方面，燃料油、集运欧线跌超1%。
国际金银：COMEX黄金期货当月连续合约下跌159.90美元，跌幅3.43%，报4504.1美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌3.15美元，跌幅4.48%，报67.09美元/盎司。现货黄金下跌146.87美元，跌幅3.19%，报4455.02美元/盎司。现货白银下跌2.88美元，跌幅4.16%，报66.39美元/盎司。
国际原油：国际油价08月28日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌0.09美元，收于每桶83.44美元，跌幅为0.11%。
国际金属：LME期铜收涨12美元，报14294美元/吨。LME期铝收涨8美元，报3242美元/吨。LME期锌收跌1美元，报3883美元/吨。LME期铅收跌10美元，报1906美元/吨。LME期镍收跌17美元，报16861美元/吨。LME期锡收跌131美元，报55223美元/吨。LME期钴收平，报56290美元/吨。
国际农产品：彭博谷物分类指数涨1.70%，报35.4412点，本周累计上涨6.80%，整体持续走高。本周，CBOT玉米期货累涨5.46%，报5.3625美元/蒲式耳。本周，CBOT小麦期货累涨12.05%，报7.8350美元/蒲式耳。CBOT大豆期货累涨3.89%，报12.8775美元/蒲式耳，豆粕期货累涨7.06%，豆油期货累涨2.03%。CBOT瘦肉猪期货涨1.27%，活牛期货跌2.80%，饲牛期货跌2.13%。
来源：东方财富
合作是一切团队繁荣的根本。——大卫•史提尔
