北京九盛融汇投资管理公司欢迎您！
010-64246588
一 重要信息
行业板块几乎全线上扬，医疗服务、化学制药、生物制品、房地产服务、航海装备、医疗器械、中药、房地产开发板块涨幅居前，贵金属板块逆市走弱。
个股方面，上涨股票数量超过4500只，逾百股涨停。创新药概念股爆发，哈三联、百花医药、哈药股份、海南海药、新华制药、华北制药等多只股票涨停。
➢综合分析
中信证券：把握年内最后的进攻窗口
产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。目前的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境，容易对机构票形成制约：一是AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；二是全A非金融盈利在2026年第三季度环比可能继续上行，但同比增速顶点可能在今年四季度出现；三是美联储展现出控通胀的强硬姿态，至少在年内会营造偏紧的宏观流动性氛围。
这些因素如果用机构视角和思维去看，无疑都会制约行情的高度。不过，如果站在短期情绪和筹码周期的角度，叠加三季报的催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤。建议积极把握年内最后的进攻窗口。
广发证券：市场迎来新一轮“恰到好处的反弹时机”
今年上半年A股景气极致定价，估值指标失效；7月风格剧烈回摆，景气定价失效，估值有效性加强；但这种风格回摆，在8月之后逐步得到修正。往前看，9—10月仍有望延续景气定价趋势，即使到年底“炒预期”阶段，景气定价有效性依然值得期待，原因在于：一是AI扩张和外需仍强劲，内需政策加码紧迫性不高；二是10—11月AI产业催化剂密集，年底市场“炒跨年预期”的焦点可能还在AI主导的景气成长板块。
整体来看，市场已经迎来新一轮“恰到好处的反弹时机”。配置上建议优先关注三季报高景气的AI产业链，以及非AI领域的细分α（医药、航运、船舶、出口链个别环节等）。红利板块当前位置的配置性价比则有所收敛。
招商证券：变盘节点，积极布局
本周宏观靴子集中落地，市场迎来反弹。美联储如期加息25bp且表态偏鹰，点阵图隐含年内仍有一次加息，但属于负面冲击的靴子落地，短期内缺乏更重要的宏观变量博弈，市场对宏观逐步脱敏、回归产业定价。
国内8月经济数据呈现“生产边际回升、总量需求偏弱、新旧动能分化”的特征，总量偏弱已被充分定价，结构景气仍集中于科技、出口。中美高层沟通提速、经贸磋商重启、元首会晤渐近，美伊僵局延续但外交斡旋增多、油价自高位回落，地缘扰动边际钝化。
随着宏观压制逐步解除，前期拥挤度已充分消化的科技板块迎来资金回流，有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨，后续市场有望迎来变盘节点，建议关注科技成长中AI算力链、CPO产业链，资源品涨价及出口链方向。
今日要闻
当地时间9月20日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为引领，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，围绕落实历次经贸磋商共识、促进双边贸易投资等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流，并就人工智能有关问题举行对话。
近日，有关监管向部分投行及投资机构发出非正式窗口指导、将提高人形机器人IPO审核门槛这一传闻引发市场关注。记者向多方投行人士采访了解到，已有投行人员收到所在公司的提醒，内容涉及包括机器人行业在内的硬科技IPO，若行业地位不够突出，上市进程可能受到影响。某头部券商向记者表示，投行人员并非以窗口指导方式接到通知，相关内容更多旨在压实保荐机构的前端把关责任。
标普称，在经济充满韧性和证券业积极发展的状况下，将中国证券公司的锚定评级从“bb”上调至“bb+”。具体到单家券商，广发证券评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”。中信证券、国泰海通、银河证券等的评级展望由稳定调整为正面。
9月21日，澎湃新闻记者从产业链人士处获悉，特斯拉机器人团队已经于上周在拓普集团（601689）、三花智控（002050）、均胜电子（600699）等供应链企业开启审厂工作。上述企业主要供给关节模组、执行器、精密结构件等核心机电部件。
AI拉动成熟制程需求 联电、力积电酝酿涨价 2027年涨势或更显著
据台湾《经济日报》今日报道，联电、力积电、世界先进等多家晶圆代工厂产能利用率走高，产品供不应求。联电预告将启动涨价，力积电传出报价要大幅上调四成。目前联电、力积电均证实，近期接单情况向好。联电直言，如果市场供需态势延续，明年晶圆代工价格调整的幅度和覆盖范围，都会比今年下半年更加显著，预告2027年会迎来一轮明显涨价。
二 操盘必读
习近平将对美国进行国事访问：
应美利坚合众国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。外交部发言人郭嘉昆21日在例行记者会上介绍此访主要安排及中方对发展中美关系的期待。郭嘉昆说，访问期间，习近平主席将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。
外资金融机构座谈会：
中国人民银行召开外资金融机构座谈会。中国人民银行行长潘功胜表示，中国经济运行总体平稳向好，结构持续优化，高质量发展不断取得新进展。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境。继续推动金融高水平开放，持续完善政策供给，稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务，更加便利人民币国际使用。
国际油价下挫：
据报道，美国总统特朗普周日与泽连斯基通了电话，特朗普敦促泽连斯基停止对俄罗斯炼油厂的袭击。特朗普表示，他对柴油价格上涨感到非常担忧。随着伊朗战争引发的油价上涨趋势持续，美国柴油价格历史上首次突破每加仑6.50美元，或将加剧美国本已高企的通胀。WTI原油期货跌超4%。
江波龙完成回购：
江波龙(301308.SZ)公告称，公司此前拟以不低于人民币4亿元、不超过人民币8亿元回购股份，回购价格不超过人民币735元/股，用于股权激励或员工持股计划。2026年9月8日至2026年9月18日，公司实际回购A股股份229.06万股，占A股总股本的0.53%，最高成交价为365.38元/股，最低成交价为328.04元/股，成交总金额为8亿元(含交易费用)，本次回购计划已实施完毕。
上交所监管：
上交所发布关于沈鼓集团相关情况的通报称，沈鼓集团自2026年9月17日上市以来，股票价格大幅波动。部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所持续对违规投资者采取了自律监管措施。公司已发布风险提示公告，提醒广大投资者理性决策，审慎投资。9月21日，该股交易2次触及盘中临时停牌。上交所将持续对该股上市初期交易予以密切关注，依规采取自律监管措施。依法合规参与交易，是市场有序运行的前提。再次提醒广大投资者，关注风险，审慎参与，合规交易。
AMD盘中创历史新高：
超威半导体（AMD）21日晚美股盘中涨幅扩大至9.5%，股价突破613美元，总市值首次突破1万亿美元，成为全球市值突破万亿美元的半导体公司之一。近期AMD持续加码AI算力，与OpenAI、Anthropic、Meta等扩大合作，并推出MI400系列GPU和Helios机架级AI系统，数据中心业务快速增长。今年以来，AMD股价累计大涨186%。
英国央行探讨设立“紧急停止开关”：
随着AI智能体加速进入金融交易，其算法趋同下的“集体行动”可能放大市场波动，且人类难以实时干预。英国央行副行长近日警告，监管须抢在智能体交易普及前做好准备，并正探讨设立“紧急停止开关”。
房地产：
人民日报客户端9月20日发表《房地产进入存量阶段，绝非行业发展的退潮》：18日，住房和城乡建设部在国新办发布会上表示，我国房地产市场已进入存量阶段。目前，我国二手房交易占比从2020年的27%提升至2025年的46%，2026年前8个月已达52%，超过新房成为住房交易市场的主力，这正是房地产发展阶段转换最直观的市场证据。
人形机器人：
上周，产业链传出“特斯拉相关团队已于9月16日落地宁波，开启新一轮针对机器人业务的量产审厂”后，21日又有新消息:该团队已于上周在拓普集团、三花智控、均胜电子等供应链企业开启审厂工作，且还将走访杭州、上海等长三角地区的供应链企业。审厂将对相关产线质量、合规等方面开展评估，通过后将很快开始生产。
旅游：
中秋、国庆假期临近，旅游市场热度持续升温。航旅纵横数据显示，截至9月20日，9月25日至10月7日期间国内航线机票预订量已超过1271万张，同比增长约4%。与此同时，9月22日起，双节“抢跑错峰”出游的客流开始逐日递增，本周三（23日）乘飞机出游人数同比增长20%，9月24日同比增近50%。
粮食：
9月21日，国家粮食和物资储备局局长刘焕鑫表示，“十五五”时期，将深入实施优质粮食工程，不断提升粮食产业发展质量和效益，粮食产业有望实现年工业总产值4.5万亿元以上，更好满足人民群众从“吃得饱”向“吃得好”“吃得营养健康”转变的需要。
果链：
美东时间周日，摩根大通发布研报表示，苹果公司最新的iPhone 18 Pro系列订单进入第二周后，交付等待周期已经明显拉长，并且拉长的涨幅比iPhone 17 Pro系列更大，可能表明其市场需求更火热。摩根大通统计数据显示，iPhone 18 Pro第二周平均发货等待时长从首周的7天增至23天；iPhone 18 Pro Max则从首周19天拉长至次周30天。
阿里云：
2026云栖大会将于9月22日至24日在杭州举行。本届大会以“智以致用”为主题，以Agentic AI为核心锚点，串起芯片、云基础设施、模型能力与模型服务、Agentic应用的完整链路。此外，会上还将发布阿里云核心技术及年度产品。
厦门钨业：公司就洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛阳钼业”）违反《共同组建洛阳豫鹭矿业有限责任公司合资合同》的约定，停止向洛阳豫鹭矿业有限责任公司（简称“洛阳豫鹭”）提供尾矿，导致洛阳豫鹭全面停产事宜，向北京仲裁委员会申请仲裁。
新华文轩：公司拟以自有资金收购控股股东四川新华出版发行集团持有的四川民族出版社有限责任公司100%股权，收购价格为3.46亿元。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。
银河微电：公司拟以自有或自筹资金投资10.78亿元实施“高端核心器件产业化及创新能力建设项目”。该项目系公司已披露的“高端集成电路分立器件产业化基地一期厂房建设项目”的延续，主要在一期厂房基础上实施装修改造、设备购置安装、产线调试及客户验证。
ST椰岛：公司收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。目前公司各项经营活动正常开展，将积极配合调查并履行信息披露义务。
科达制造：公司子公司福建科达新能源拟与土默特右旗人民政府签署投资合作协议，投资约45亿元建设年产50万吨石墨负极材料一体化项目。本次投资符合公司锂电材料业务的发展战略，有利于公司把握市场机遇，扩大业务规模。
逸豪新材：公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过18亿元，扣除发行费用后拟全部用于增资收购铭丰电子不低于78%股权。铭丰电子主营业务为高性能铜箔的研发、生产和销售，产品包括电子电路铜箔和锂电铜箔，设计年产能7万吨（含1万吨技改在建产能）。
阳光股份：公司控股子公司深圳阳光金汇科技有限公司与甲公司签署《产品合作暨销售协议》，承诺自第一批货物交付之日起90日内分批采购服务器及配套设备，协议总金额不低于22.93亿元(含税)，占公司最近一期经审计总资产的51.22%。公司购买服务器及配套设备，主要用于对外提供相关服务。
三 外围市场
美国市场：
美债：纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌4.10个基点，报4.9551%。两年期美债收益率涨0.72个基点，报4.7505%。30年期美债收益率跌3.96个基点，报5.2857%。2/10年期美债收益率利差跌4.801个基点，刷新日低至+20.051个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌6.16个基点，刷新日低至2.6126%；两年期TIPS收益率涨2.93个基点，至2.3121%；30年期TIPS收益率跌约5.90个基点，刷新日低至3.0291%。
欧洲市场:
欧债：欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌8.3个基点，报5.212%。德国10年期国债收益率跌6.1个基点，报3.458%。法国10年期国债收益率跌9.2个基点，报4.473%。意大利10年期国债收益率跌9.7个基点，报4.337%。西班牙10年期国债收益率跌8.4个基点，报3.914%。希腊10年期国债收益率跌9.3个基点，报4.219%。
商品市场：
国内期货：9月21日，国内商品期货多数收涨，纸浆、碳酸锂涨超3%，纯苯、沥青涨超2%，玻璃、花生、棉纱涨超1%。跌幅方面，原油跌超4%，菜粕跌超2%，液化气、聚丙烯、生猪、苹果跌超1%。
国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约下跌43.90美元，跌幅0.99%，报4381.0美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌0.62美元，跌幅0.92%，报66.53美元/盎司。现货黄金下跌34.50美元，跌幅0.79%，报4343.73美元/盎司。现货白银下跌0.24美元，跌幅0.36%，报66.03美元/盎司。
国际原油：国际油价09月21日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌4.11美元，收于每桶91.97美元，跌幅为4.28%。
国际金属：LME期铜收涨140美元，报14661美元/吨。LME期铝收跌22美元，报3267美元/吨。LME期锌收涨6美元，报3926美元/吨。LME期铅收涨16美元，报1936美元/吨。LME期镍收涨136美元，报16318美元/吨。LME期锡收涨239美元，报53944美元/吨。LME期钴收跌40美元，报39640美元/吨，8月28日结束交易以来已经累计下跌将近29.58%。
国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数涨2.14%。CBOT玉米期货涨2.94%，报5.43美元/蒲式耳。CBOT小麦期货涨1.65%，报7.26美元/蒲式耳。CBOT大豆期货涨1.80%，报13.27美元/蒲式耳，豆粕期货涨2.54%，豆油期货涨0.84%。CBOT瘦肉猪期货涨1.86%，活牛期货涨2.56%，饲牛期货涨2.69%。
来源：东方财富
合作是一切团队繁荣的根本。——大卫•史提尔
