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一 重要信息
➢综合分析
国泰君安证券：展望2022年，盈利端回落与分母端克制宽松的大背景下，A股市场仍将维持上有顶、下有底的区间震荡，市场整体运行节奏将与证监会“多措并举促进市场平稳运行，坚决防止大上大下、急上急下”的总基调相契合。进一步聚焦本轮跨年攻势，此轮躁动在节奏上将更为温和。一方面分母端的阶段性驱动正在弱化，当前市场对2022年上半年的宽货币节奏已有较为充分预期。另一方面分子端仍需进一步验证，稳增长政策带来的边际驱动将通过经济/金融数据得到陆续验证，而这将是夯实本轮跨年行情的主要驱动。整体来看，本轮跨年攻势在节奏上平波缓进，更需在调结构中稳扎稳打。
海通证券：政策面：“稳增长”信号明确，后续政策力度有望不断加强。基本面：预计22年GDP同比5%~5.5%，A股ROE高点在22Q1。流动性：资产配置向权益迁移的长期趋势不变，22年股市资金供求偏平衡。美联储加息：有可能22Q2开始，届时中美国债利率有上行压力。风格：22年价值、大盘略占优，沪深300强于中证500。硬科技：22年利润增速绝对值高但相比21年回落，估值消化契机是市场调整。消费：当前估值中等偏高、业绩增速回落，大机会还需要等待。看好一季度行情，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技、跟随反弹的消费。
中信建投证券：近期A股调整，长短端利率走势分化，期限利差收窄，更多反映经济衰退预期和对宽信用政策效果的担忧。在这一背景下，今年1月A股市场有望迎来回暖，整体表现应该强于去年12月，主要原因在于年初的风险偏好和流动性将获得改善。不过，对于今年春季行情持续的时间和高度应该抱有合理预期，因为与2021年初相比，当前无论是经济预期、增量资金均不及去年。从经济预期来看去年年初投资者对经济抱有复苏预期，而当前经济数据表现疲弱，供需两端均表现低迷。从增量资金来看，去年1月新基金发行达到了近5000亿份的天量，今年新基金发行规模难以媲美去年年初。在历年的春季行情中，中信建投认为今年的春季行情应该是偏弱的一类。另一方面稳增长政策力度仍然有待观察，春节后金融数据公布或是重要时点。
兴业证券：随着“宽货币”、边际“宽信用”窗口持续兑现、强化，负面因素逐步消退，指数行情仍在途中。兴业证券表示2022年市场有望迎来指数级别的上涨，甚至出现一波类似“mini版2014”的行情。1、经济下行压力下，政策端“稳增长”已在发力，市场进入“宽货币”同时边际“宽信用”的窗口。降息、降准等积极信号不断出现，市场对政策放松的预期将持续升温。2、信用边际放松的环境通常带来金融、地产等权重板块的修复上涨，并常常伴随指数级别的上涨。3、与2014年的区别在于，一方面，2014年是全面的系统性放松，而当前在地产“房住不炒”、基建“托而不举”大基调下，政策宽松力度和空间相对有限，更有可能是阶段性、托底式的放松。另一方面，2014年逐渐演变成为一轮杠杆牛，但当前市场杠杆力量较弱。以场内杠杆为例，2013-2015年两融占市场总成交额的比重快速提升，至2014年底时一度逼近30%。与之相比，当前两融成交占比仅在7.6%左右，机构资金仍是市场主导力量。
广发证券：展望2022年春季躁动行情，建议A股“春季躁动”抓住“双碳新周期”和景气变化。广发证券表示当前有部分投资者担忧中国移动的巨量IPO会对市场造成负面冲击，认为无需过分担心。当前市场仍处“可为阶段”，建议继续围绕“双碳新周期”下的产业/政策线索，以及“高频预期景气度观测模型”指引下的产业中期景气预期，布局春季躁动。行业配置建议继续高区-低区均衡，(1)降准及地产链条企稳(券商、白电、消费建材)；(2) “双碳新周期”+新基建稳增长(动力电池、绿电运营、煤化工、军工)；(3) PPI-CPI剪刀差收敛(食品加工)。
华西证券：年初地方两会和中央两会将陆续召开，在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力下，“稳增长”政策将积极推进。传统基建、房地产和新基建(新能源、高端制造、硬科技)为三大抓手：财政部提前下达2022年新增专项债务限额，基础设施投资适度超前开展；房地产政策求“稳”，因城施策+鼓励房企并购化解行业风险；调结构并进，新能源、硬科技等是重点支持方向。一月份，在国内散点疫情传播(部分地区或就地过年)、美联储货币政策的扰动下，A股行业内部或呈现分化，板块轮动较快成为主要特征。1月份市场，均衡配置为佳。三条配置主线：1)“稳增长”背景下的“传统基建+地产”板块，如：建材、房地产；2)“高端制造&硬科技”投资主线的：新能源(车)、军工、电子等；3)受益于政策(扶持)推动的强势主题相关，如：元宇宙(传媒)、中药等。
国盛证券：首先，未来半年内，不论是自上而下的估算还是基于个股盈利预期的修正，2021Q4~2022Q2期间A股都处于盈利下行周期，业绩强弱的边际变化开始倾向大盘。其次，2021年以来，机构抱团股持续杀估值，目前已回落至5年中枢。且从估值与盈利的关系来看，传统核心资产(剔除新能源、半导体的机构抱团股)估值与盈利预期反向背离，现阶段已具备中期配置价值。再者，作为2021年的增量主力，公募和私募在2022年继续超预期入场的概率在降低，反而是配置型资金(险资)在2022年可能会有边际正贡献。总结来看，21年小票显著的超额收益背后，是由盈利周期、大盘性价比、增量资金等变量共同推动的，而这些条件变量在未来中期内都在发生逆转。因此，也许从更长周期的维度，小票依然能够继续创造超额；但在未来半年内，应是大小风格的均衡期，更应该关注的是大盘的回归。
二 操盘必读
界面新闻：工信部等5部委印发《智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025年)》。其中提到，在有条件的城镇和农村地区，统筹推进居民屋面智能光伏系统，鼓励新建政府投资公益性建筑推广太阳能屋顶系统。开展以智能光伏系统为核心，以储能、建筑电力需求响应等新技术为载体的区域级光伏分布式应用示范。提高建筑智能光伏应用水平。积极开展光伏发电、储能、直流配电、柔性用电于一体的“光储直柔”建筑建设示范。
央行：近日，中国人民银行印发《金融科技发展规划(2022-2025年)》。《规划》依据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》制定，提出新时期金融科技发展指导意见，明确金融数字化转型的总体思路、发展目标、重点任务和实施保障。
21财经：去哪儿平台陆续接到航空公司通知，根据国家发展改革委、民航局的相关文件精神，自2022年1月5日零时起(出票日期)，取消征收国内航线燃油附加费。截至2022年1月4日13:00，去哪儿平台已接到海航、天津航、昆明航、桂林航空、西部航空和瑞丽航空的通知。“下午还会陆续接到其他航空公司的通知。”去哪儿客服回复。
上交所：为完善破产重整信息披露制度，健全多元化退出渠道，保护投资者合法权益，进一步提高上市公司质量，上海证券交易所(以下简称本所)拟发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第13号——破产重整等事项》，现向社会公开征求意见。意见反馈截止时间为2022年1月11日。
财联社：李克强主持召开国务院常务会议，决定实施企业信用风险分类管理，推动监管更加公平有效。一要科学构建企业信用风险分类指标体系，及时归集企业登记注册、行政处罚、列入严重失信主体名单等信息，一视同仁对各类所有制企业信用风险进行分类。二要运用分类结果提高监管效能，防止乱作为、任性执法。三要加强风险监测和预警。及早发现企业异常情况，前移监管关口，化解风险隐患。
证券时报网：上海市委副书记、市长龚正4日主持召开市政府常务会议，会议原则同意《关于进一步推动上海市充换电基础设施建设的实施意见》并指出，充换电基础设施建设集成了多方面、系统性的工作，要抓好统筹协调，形成推进合力，积极撬动社会资本参与投资建设，引导社会力量参与治理共享。
外汇局：经国务院批准，国家外汇管理局在上海自由贸易试验区临港新片区、广东自由贸易试验区南沙新区片区、海南自由贸易港洋浦经济开发区、浙江省宁波市北仑区等区域开展跨境贸易投资高水平开放试点。资本项目改革方面包括，拓宽企业跨境投融资渠道，支持中小微高新技术企业一定额度内自主借用外债，开展合格境外有限合伙人(QFLP)和合格境内有限合伙人(QDLP)试点，稳慎开放跨境资产转让业务，开展跨国公司本外币一体化资金池试点。
财联社：人民银行上海总部4日召开2022年货币信贷工作会议。会议对2022年上海货币信贷工作进行了具体部署。要管好用好支农支小再贷款再贴现。做好两项货币政策直达工具转换接续。将贷款延期支持工具转换为普惠小微贷款支持工具，人民银行按季对地方法人银行发放的普惠小微贷款，按余额增量的1%提供激励资金。大型银行上海分行要用好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，促进绿色低碳发展。
界面新闻：发改委发布关于加快推进大宗固体废弃物综合利用示范建设的通知。其中提到，各地要高度重视大宗固体废弃物综合利用示范建设，加大落实推进力度，确保实施方案确定的建设目标如期完成，推动实现“到2025年大宗固废年综合利用量达到40亿吨左右”目标任务。加快重点项目建设进度。
财联社：1月4日数字人民币(试点版)App已上架各大安卓应用商店和苹果AppStore。但据记者了解，目前开通数字人民币钱包仍为白名单审查制，该app仅接受试点地区和试点场景用户注册使用，用户可开通工、农、中、建、交、邮储、招行以及微信、支付宝的数字人民币钱包。试点区域外的用户暂无法注册及使用。据悉，数字人民币仍处于研发过程中的常规测试阶段。本次上架主要目的是提升用户体验，便利试点测试活动中用户安装使用数字人民币APP。
界面新闻：上海钢联发布的数据显示，1月4日碳酸锂最高报价突破30万元/吨，较昨日上涨1万元/吨。其他锂电产业链产品价格同样继续全面上涨，电解钴涨6000元/吨，磷酸铁锂涨4000元/吨。
财联社：乘联会秘书长崔东树发文指出，新能源车保险的推出是很好的事情。但成本增加偏高，可能新能源车省下的油钱要去交保险，导致新能源车似乎不划算，形成买得起用不起的现象，不利于新能源车推广。因此车企要建立自己的保险品种，行业要有更精准的保险测算，国家也要支持保险费用的合理补贴。
证券时报：中信证券(600030)1月4日晚间公告，公司预计2021年度归属于母公司股东的净利润和归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不低于2021年前三季度水平，即分别不低于176.45亿元和175.31亿元，较2020年全年增加分别不低于18.41%和17.66%。公司第四季度经营正常。
海通策略：海通证券展望2022年A股，核心结论为：①长期看我国投资者资产配置望持续向权益迁移，2019年牛市以来居民、机构配置权益力度已明显上升。②短期内股市资金进出与市场牛熊周期更相关，牛、熊市资金大幅流入、流出，震荡市资金进出平衡。③A股长牛格局未变，2022年是休整蓄势阶段，预计全年股市资金供求偏平衡。
证券时报网：民生证券指出，政策驱动下中医药行业迎来规范化发展的黄金时期，中医药消费品化和现代化趋势下，国内中医药市场有望扩容，认准高质量中医药品牌，关注中药龙头企业。
第一财经：普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚预计，2022全年A股多层级资本市场获得IPO企业数量将达580-690家，北、上、深三地交易所的融资规模和数量总和有望再创历史新高，达到5600亿-6350亿元人民币。
三 外围市场
美国市场：美股三大指数走势分化，道指续创收盘新高
美股市场：美东时间周二，美股三大指数走势分化，道指续创收盘新高，截止收盘，道指涨214.59点，报36799.65点，涨幅0.59%；纳指跌210.08点，报15622.72点，跌幅为1.33%；标普500指数跌3.02点，报4793.54点，跌幅为0.06%
欧洲市场:欧洲时间周二，欧股主要指数集体上涨
欧股市场：欧洲时间周二，欧股主要指数集体上涨，截止收盘，英国富时100指数报收于7505.15点，比前一交易日上涨120.61点，涨幅为1.63%；法国CAC40指数报收于7317.41点，比前一交易日上涨100.19点，涨幅为1.39%；德国DAX30指数报收于16152.61点，比前一交易日上涨131.88点，涨幅为0.82%。
商品市场：国际油价上涨
商品市场：美东时间周二，国际油价上涨，截止收盘，纽约2月原油期货收涨0.91美元，涨幅1.19%，报76.99美元/桶；布伦特3月原油期货收涨1.02美元，涨幅1.29%，报80.00美元/桶。国际金价上涨，截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价比前一交易日上涨14.5美元，收于每盎司1814.6美元，涨幅为0.81%。
合作是一切团队繁荣的根本。——大卫•史提尔
