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一 重要信息
行业板块多数收涨，生物制品、医疗服务、贵金属、医疗器械、化学制药、医疗美容、通信设备、互联网电商、房屋建设、旅游及景区板块涨幅居前，航天装备、稀土板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量接近4100只，逾80只股票涨停。生物制品板块掀起涨停潮，优宁维、康希诺、百克生物、沃森生物、康华生物、安科生物、智飞生物等15只股票涨停。
➢综合分析
中金公司：A股自7月底以来的修复行情仍有望延续
中金公司指出，影响市场的几项外部叙事仍偏短期、阶段性，A股自7月底以来的修复行情仍有望延续。配置层面，外部冲击下市场波动加大，红利风格19日重新占优。后续随着市场风险偏好逐步修复和业绩高峰期临近，我们建议关注业绩确定性较强的领域和企业。关注两大主线：1、景气成长仍需要精挑细选：科技板块经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累的效果，AI基础设施相关环节，如光通信、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，半导体及算力等领域较多公司则仍需要关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。2、周期改善：越来越多领域基本面正从周期底部回升，我们建议综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工、工程机械，以及受益资本市场向好的非银金融等行业；有色金属板块经历较多调整后也值得关注。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。
开源证券：数据中心电力设备迎来增量机遇
开源证券研报表示，2025年10月英伟达发布800V白皮书1.0，系统论证了高压直流配电的技术必要性与可行性；白皮书2.0进一步明确，随着GPU机柜功率由数百kw向MW级演进，传统415/480VAC供电在电缆数量、机柜接口、转换层级和占地等方面逐步承压，且800VDC并非替代现有交流架构而是与其长期共存、按需导入的新增部署选项。开源证券认为，AI数据中心功率密度升级将同时拉动高压直流设备、储能变流及系统集成、直流保护、液冷散热与高压连接部件的技术迭代，具备高压大功率产品能力、可靠性验证与头部客户导入优势的企业有望优先受益。
中信证券：国产算力订单预期清晰度有望进一步增强，建议关注国产算力产业链头部厂商
中信证券研报称，2026年第二季度腾讯Capex大超预期，且后续将持续加强AI基建建设及国产算力采购。展望2026年下半年，国产算力订单预期清晰度有望进一步增强，供应链备货节奏加速，建议关注国产算力产业链头部厂商。
中信建投：当前保险板块具备显著配置价值
中信建投指出，当前保险板块处于“负债端量增质优、资产端盈利修复确定性高、估值却仍在低位”的错配状态，具备显著配置价值。负债端来看，港险收益征税后部分需求可能回流至内地，看好规模增长与结构优化共振。长期来看，地产财富效应弱化+资管新规推动理财净值化+低利率共振驱动储蓄险新单增长。
今日要闻
今日（8月20日）凌晨，美联储发布的会议纪要释放出偏鹰信号，会议纪要显示，许多参会官员认为，如果通胀难以下降，有必要进一步收紧货币政策。美国财政部19日宣布，将扩大对长期国债的回购规模，为债券市场提供更大流动性支持。
mRNA癌症疫苗迎重磅突破！Moderna单日暴涨177% 多家A股公司也有相关布局
8月19日美股收盘，mRNA疫苗龙头Moderna暴涨176.97%，报174.38美元/股，创上市以来最大单日涨幅和股价历史新高。消息面上，Moderna与默沙东联合研发的黑色素瘤mRNA个性化癌症疫苗首个三期临床试验达到主要终点，系mRNA技术在肿瘤治疗领域迎来的首个三期试验成功案例。
近期，高盛、汇丰、美国银行、摩根大通等国际金融机构纷纷发出预警，多重风险叠加或将催生新一轮粮食通胀。资本市场应声而动，A股市场种植业板块暴涨，农发种业等多股涨停，粮食ETF全线走高。究竟是“狼来了”，还是“狼被资本牵来了”？这个问题值得深思。
当地时间8月19日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”发文称，伊朗未能抓住达成协议的机会，因此他宣布对伊朗采取“针对任何国家实施过的最严厉经济行动”，称这将是一场规模空前的“经济战和经济孤立”。
上海今出8条楼市新政：精准施策 “卖旧买新”阶段性最高补8万元
时隔半年，上海再出楼市新政。8月20日，上海市住建委、市房管局、市财政局等六部门联合出台《关于优化本市房地产政策措施的通知》，推出8项举措，涉及公积金、个人住房贷款、以旧换新、房票安置、二手房收购等方面。新政自8月21日起施行。
二 操盘必读
郑栅洁主持召开民营企业座谈会：
8月20日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开座谈会，围绕稳定经济运行、促进有效投资听取民营企业意见建议。郑栅洁表示，国家发展改革委将充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，协同推进“十五五”规划《纲要》重大工程和“六张网”规划建设，扎实推进“两重”建设和“两新”工作，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制。
商务部回应：
何亚东在发布会上回应有关美征收无人机关税的提问时说，我们注意到美方对无人机及零部件征收232关税的决定。中方一贯认为，美方232措施是以“国家安全”为名实施单边主义、保护主义。事实上，中国对美出口无人机主要应用于农业、设备巡检、影视娱乐等民用场景。何亚东进一步表示，我们敦促美方立即撤销232相关关税措施。
美债收益率回升：
20日晚间，美国国债盘中回吐了美国财政部长斯科特·贝森特宣布扩大长期国债回购后取得的全部涨幅，显示投资者认为这一举措可能只能短暂遏制借贷成本上升。30年期美国国债收益率周四晚盘中上涨6个基点至5.26%，重返周三宣布回购计划前的水平。10年期国债收益率也上涨了大致相同的幅度。
上海市城市更新和住房发展规划：
上海市人民政府办公厅印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》。其中提到，健全投融资方式。建立可持续的城市更新投融资体系。加大市、区财政投入，积极争取中央预算内投资、专项借款支持，用好超长期特别国债，对符合条件的城市更新项目，给予专项债等支持。
新易盛股票激励计划：
新易盛公告称，公司发布2026年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予限制性股票总量648.12万股，占公司股本总额的0.4648%，授予价格为212元/股。本激励计划首次授予的限制性股票归属期的相应考核年度为2026-2028年三个会计年度，第一个归属期公司2026年营业收入不低于500亿元；第二个归属期公司2026-2027年营业收入累计值不低于1,400亿元；第三个归属期公司2026-2028年营业收入累计值不低于2,900亿元。
阿里巴巴业绩公告：
阿里巴巴公告，2027财年第一季度营收2,689.5亿元，同比增长9%，预估2,685.2亿元；调整后净利润207.2亿元，预估255.8亿元；调整后每ADS收益8.52元，预估11.28元。阿里巴巴高管表示，未来几个季度AI+云的收入增长还将持续加速。
CPO：
20日，SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构研究人员，在著名期刊《自然·电子学》发表了题为“用于高性能计算和人工智能的共封装光学器件（CPO）”的论文。研究人员为下一代AI基础设施设定了明确的技术目标——将光互连扩展到内存接口。
卫星互联网：
8月20日，浙江时空道宇科技有限公司正式获得工信部批复的卫星物联网业务商用试验许可，试验期两年。这标志着民营企业卫星物联网运营业务，纳入国家电信监管体系开展试点，为我国卫星物联网市场化准入积累实践经验。
加密货币：
8月20日，被视作反映市场风险偏好指标的加密货币持续拉升。其中，比特币大涨超11%，价格突破7万美元关口，创6月2日以来新高。消息面上，美国总统特朗普敦促国会通过一项有望利好加密行业的法案——《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）。
无人驾驶：
谷歌旗下Waymo自研了一款定制芯片，旨在提升其无人出租车的性能，并将芯片供应来源从英伟达等第三方公司拓展至自研渠道。这款专用集成电路（ASIC）芯片已在Waymo最新一代无人出租车中投入量产，将提升车辆的反应速度和导航能力。
AI芯片：
在分析师电话会上，阿里集团CEO吴泳铭表示，平头哥已建立覆盖GPU、CPU、网络芯片的全栈自研芯片组合。真武芯片到8月初已经服务了超过650家客户。基于新一代平头哥芯片真武M890的超节点实例，近日已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户的旺盛需求。
地产：
8月20日，上海市住房和城乡建设管理委员会等六部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》，围绕优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置、推进收购二手住房用于保障性租赁住房5个方面推出8项政策。
拓荆科技：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入29.13亿元，同比增长49.06%；归属于上市公司股东的净利润13.43亿元，同比增长1324.1%。公司交易性金融资产产生的公允价值变动收益较上年同期增加约9.60亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)，不进行资本公积转增股本，不送红股。
泡泡玛特：泡泡玛特上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%，预估199.8亿元；毛利率69.7％，预估70％；调整后净利润51.6亿元，同比增长9.5%，预估66.7亿元；每股收益3.79元。泡泡玛特创始人王宁在20日的业绩会上表示，今年大概率完不成年初定的20%的业绩目标。公司此前定下了2026年实现20%的营收增长指引。
中信证券：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入496.92亿元，同比增长50%；归属于母公司股东的净利润233.43亿元，同比增长69.6%。公司拟每10股派发现金红利4.27元(含税)。注：公司Q2净利润131.27亿，Q1净利润102.16亿，据此计算，Q2净利润环比增长28%。
天赐材料：2026年上半年营业收入147.1亿元，同比增长109.28%；归属于上市公司股东的净利润28.61亿元，同比增长967.91%。注：公司Q2净利润12.07亿，Q1净利润16.54亿，据此计算，Q2净利润环比下降27.03%。
中国巨石：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入111.59亿元，同比增长22.5%；归属于上市公司股东的净利润29.33亿元，同比增长73.87%。注：公司Q2净利润16.66亿，Q1净利润12.67亿，据此计算，Q2净利润环比增长31%。
东材科技：根据东材科技(601208.SH)2026年半年报，截至2026年6月30日，十大股东名单未见章建平的身影；而根据东材科技2026年一季报，截至2026年3月31日，章建平持有公司2586.37万股股份，为公司第五大股东。
牧原股份：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入594.1亿元，同比下降22.3%；由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，归属于上市公司股东的净利润为亏损60.78亿元，同比转亏。注：公司Q2净利润亏损48.63亿，Q1净利润-12.15亿，据此计算，Q2净利润环比持续亏损。
江海股份：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入31.51亿元，同比增长16.96%；归属于上市公司股东的净利润3.83亿元，同比增长6.92%。注：公司Q2净利润2.21亿，Q1净利润1.62亿，据此计算，Q2净利润环比增长36%。
中国电信：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入2590.1亿元，同比下降3.9%；归属于上市公司股东的净利润195.88亿元，同比下降14.9%。公司拟向全体股东派发每股0.1606元股息(含税)，合计约146.96亿元。注：公司Q2净利润122.38亿，Q1净利润73.5亿，据此计算，Q2净利润环比增长66%。
三 外围市场
美国市场：
美债：纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨4.35个基点，报4.6902%，北京时间10:41微跌至4.6308%刷新日低，随后持续走高、20:34达到4.7120%，美国财政部长贝森特“回购规模可能会超过40亿美元”的论调带来一波V形反转行情，近期持稳于4.7%关口附近，50日均线已经上移至4.5774%。两年期美债收益率涨1.88个基点，报4.1811%；30年期美债收益率涨3.97个基点，报5.2298%，20:34达到5.2656%，几乎完全收复8月19日的失地、逼近8月18日顶部5.3361%。2/10年期美债收益率利差涨3.247个基点，报+50.876个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.44个基点，至2.3411%；两年期TIPS收益率跌5.38个基点，至1.8685%；30年期TIPS收益率涨0.87个基点，至2.9660%。
欧洲市场:
欧债：欧市尾盘，英国10年期国债收益率涨2.6个基点，报5.069%。德国10年期国债收益率跌0.2个基点，报3.259%。法国10年期国债收益率涨1.5个基点，报4.124%。意大利10年期国债收益率涨1.6个基点，报4.073%。西班牙10年期国债收益率涨0.8个基点，报3.705%。希腊10年期国债收益率涨1.0个基点，报3.953%。
商品市场：
国内期货：8月20日，国内商品期货多数收涨，沪银、铂涨超4%，沥青涨近3%，沪金、20号胶、钯、多晶硅、菜籽油涨超2%。跌幅方面，铁矿石、塑料、LU燃油跌超1%。
国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约上涨29.80美元，涨幅0.66%，报4575.1美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨2.31美元，涨幅3.50%，报68.13美元/盎司。现货黄金下跌3.70美元，跌幅0.08%，报4519.33美元/盎司。现货白银上涨1.08美元，涨幅1.61%，报68.09美元/盎司。
国际原油：国际油价08月20日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨1.82美元，收于每桶86.21美元，涨幅为2.16%。
国际金属：LME期铜收跌13美元，报14036美元/吨。LME期铝收跌22美元，报3205美元/吨。LME期锌收涨52美元，报3760美元/吨。LME期铅收涨14美元，报1902美元/吨。LME期镍收跌233美元，报16880美元/吨。LME期锡收涨253美元，报55803美元/吨。LME期钴收平，报56290美元/吨。
国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数涨0.41%，报33.0808点，整体持续走高、北京时间23:21达到33.3070点。CBOT玉米期货涨0.90%，CBOT小麦期货涨0.22%。CBOT大豆期货跌0.16%，报12.36美元/蒲式耳，豆粕期货跌0.77%，豆油期货涨2%。CBOT瘦肉猪期货跌1.44%，活牛期货涨0.36%，饲牛期货涨0.24%。
来源：东方财富
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