一 重要信息
行业方面,行业板块涨少跌多,有色金属板块逆市走强,小金属、航天航空、汽车零部件、贵金属板块涨幅居前,多元金融、房地产服务、电池、电源设备、医疗服务、证券板块跌幅居前。
➢综合分析
中信证券研报认为,五部委共同参加首场经济主题记者会,就发展改革、财政预算、资本市场、货币政策等多方面重点领域政策方向给予重要指引。对于银行而言,当前货币政策的取向指向了较为稳定的息差预期,重点领域化险政策亦助力银行信用风险改善,政策环境有望为银行提供稳定向好的经营环境。此外,本次会议重点提及了金融机构支持科创及消费领域的创新政策,建议关注增量政策带来的增量业务空间。预计2025年商业模型将获得重估,助力银行估值提升。较为确定的回报兼顾分红逻辑和估值回归逻辑:1)红利贡献稳健回报,选择业绩增速稳定、分红率稳定、资产质量稳定、估值波动低的个股;2)商业模型优异公司,估值溢价有望回归常态区间:选择ROE高且确定性强,当前估值溢价仍处低位的个股。
华泰证券:建议关注RISC-V产业链公司
华泰证券研报称,2月28日,阿里巴巴达摩院成功举办2025玄铁RISC-V生态大会,在会上正式推出了玄铁RISC-V系列芯片。自2011年开源以来,RISC-V已经成为x86和ARM架构的强有力挑战者。据RISC-V国际基金会预测,搭载RISC-V处理器的SoC数量在2024年约为20亿颗,到2031年有望突破200亿颗。国内鼓励使用开源RISC-V核心在于减少在芯片架构领域对ARM/X86的高度依赖,是技术自主和产业变革双轮驱动。从产业落地上,华泰证券认为RISC-V将最先在AIoT行业兴起,服务器场景仍存在不确定性,但以阿里为代表的大厂已实现高性能计算服务器/边缘计算AI上率先突破。建议关注RISC-V相关产业链公司,包括IP供应商、芯片设计企业和指令集与工具链服务企业。
华西证券:DeepSeek有望开启AI产业的“安卓时刻”
华西证券研报表示,DeepSeek的开源是真正通往AI下游应用生态繁荣之路:部署大模型成本大幅降低,下游行业已经全面铺开,如金融、政府、医疗等领域行业私有化部署如火如荼;大厂开启开源部署之路,腾讯、阿里、百度、华为等均已以不同形式和产品接入DeepSeek;2月24日起DeepSeek连续开源5个代码库,开源生态有望再次加速。DeepSeek引发的AI大模型的开源类比移动互联网的安卓,将带动AI使用量从千万级别跨越到10亿级别,各类AI应用和AI终端将迎来全面爆发。
天风证券:供需边际变化有望推动锑价上行
天风证券研报表示,2025年开年以来锑价持续上涨突破历史新高。随着内外盘价差的进一步扩大,预计进口量将进一步降低。整体而言,今年锑的供需与去年相比,向着更难解的供给扰动与更有希望的需求景气演绎。这样的供需边际变化有望推动锑价持续上行,不断刷新历史新高。
二 操盘必读
国家统计局:2025年2月份,全国居民消费价格同比下降0.7%。全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%,环比下降0.1%,降幅比上月均收窄0.1个百分点;工业生产者购进价格同比下降2.3%,环比下降0.2%。1—2月平均,工业生产者出厂价格比上年同期下降2.2%,工业生产者购进价格下降2.3%。
财政部:国务院关税税则委员会发布关于对原产于加拿大的部分进口商品加征关税的公告。公告中表示,经国务院批准,自2025年3月20日起,对原产于加拿大的部分进口商品加征关税。对菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税,对水产品、猪肉加征25%关税。
上观新闻:住建部部长倪虹在回答记者关于如何推动建设好房子的问题时表示,近期,我们在组织编制好房子的建设指南,也在修订住宅项目规范,其中有一项就是要把住宅的层高提高到不低于3米。
财联社:美国劳工统计局公布的就业形势报告显示,2月非农略微不及市场预期,失业率意外走高至4.1%。具体数据显示,美国2月份季调后非农就业人口增加15.1万人,低于市场预期的16万人,1月数据从14.3万人下修至12.5万人。
每日经济新闻:3月8日,国产AI智能体Manus官方X平台账号@ManusAI_HQ显示已经恢复,且账号显示已获得认证,“我们回来了!提醒一下——这是唯一的官方 Manus 帐户。我们很快会分享很酷的用例和更新,敬请期待!”
证券时报网:外交部长王毅就“中国外交政策和对外关系”相关问题回答中外记者提问时表示,中美经贸关系是相互的、对等的,如果选择合作就能实现互利共赢,如果一味施压,中方必将坚决反制。
商务部:商务部新闻发言人就《中国的芬太尼类物质管控》白皮书答记者问时表示,白皮书充分说明美方以芬太尼为由对中国产品加征20%关税是毫无根据的,是典型的保护主义、单边主义和霸凌主义行径。中方敦促美方纠正错误做法,客观、理性看待和处理自身芬太尼问题,不要一味“甩锅推责”。
新华网:中国和乌克兰日前在乌首都基辅签署了两项乌农产品输华议定书,开启乌克兰豌豆和野生水产品进入中国市场的通道。马升琨表示,两项议定书的签署将进一步扩大两国农产品贸易合作,丰富中乌战略伙伴关系内涵。科瓦利表示,乌方愿尽快推进两类农产品对华出口,期待不断增加对华农产品出口品类。
界面新闻:国家外汇管理局统计数据显示,截至2025年2月末,我国外汇储备规模为32272亿美元,较1月末上升182亿美元,升幅为0.57%。中国央行数据显示,中国2月末黄金储备报7361万盎司(约2289.53吨),环比增加16万盎司(约4.98吨),连续第四个月增持黄金。
财联社:中国海关总署公布今年前两月我国货物贸易进出口数据。数据显示,今年前两个月,我国货物贸易进出口总值6.54万亿元,其中出口规模创历史同期新高,我国外贸开局总体平稳。其中,集成电路出口表现尤其亮眼,出口额达251.04亿美元,实现了11.91%的同比增长,延续了良好的发展态势。
澎湃新闻:近期,多位美联储官员暗示3月议息会议或维持政策利率不变。同时,有美联储官员认为,特朗普关税政策或在一定程度上推高通胀。美联储理事沃勒表示,他反对在本月即将召开的议息会议上降息。不过,如果通胀压力持续缓解,但仍认为今年有降息2-3次的空间。
网信中国:近日,中央网信办等四部门联合印发《关于开展数字乡村强农惠农富农专项行动的通知》,在8个重点省(市)部署开展数字乡村强农惠农富农专项行动。《通知》部署了6项重点任务。一是大力推进智慧农业发展;二是培育壮大新产业新业态;三是建强乡村数字基础设施;四是深化数字惠农便民服务;五是打造智慧乡村治理体系;六是拓宽农民增收致富渠道。
中国商业联合会:3月份,中国零售业景气指数50.2%,同比和环比均上升0.1个百分点,保持在扩张区间。其中,租赁经营类指数环比上升0.3个百分点,租赁经营类企业发展信心企稳,店铺出租率显著上升;电商经营类指数环比上升0.8个百分点。
中国证券报:上交所日前举办“未来产业沙龙”人形机器人产业座谈会,20余家产业链上市公司、拟上市企业与券商、创投机构、银行等专业机构参加会议。本次座谈会以“对话未来伙伴:人形机器人”为主题,通过主题演讲和圆桌讨论,聚焦产业发展热点话题,展开深度交流,推动资本市场积极拥抱和支持新质生产力发展。
第一财经:据深圳市国资委,深圳将筹设规模不少于500亿元的国资基金,投向人工智能、机器人等尖端科技领域。在上述投资领域,这是迄今公开披露的单支资金规模最大地方国资基金。
每日经济新闻:锑业分会日前更新最新锑价,其中99.65%纯度锑锭平均报价突破至17万元/吨,较上一个报价日上涨5000元/吨,较1月2日的14.3万元/吨累计上涨18.88%。
财联社:全球知名的存储产品供应商闪迪(SanDisk)发予客户的涨价函披露。据称,闪迪将于今年4月1日开始实施涨价,涨幅将超10%,该举措适用于所有面向渠道和消费类产品。不仅如此,闪迪还预告将继续进行频繁的定价审查,预计在接下来的季度还会有额外的涨幅。
科技日报:华东理工大学材料学院清洁能源材料与器件团队侯宇教授、杨双教授等人在《科学》发表最新研究,揭示了新型光伏不稳定性的关键机制——光机械诱导分解效应,提出石墨烯-聚合物机械增强钙钛矿材料的新方法,制备的太阳能电池器件在标准太阳光照及高温下的T97工作寿命创下3670小时新纪录。
财联社:全球著名投资基金、咨询公司a16z发布了2025年全球100生成式AI消费级应用排行榜。DeepSeek、豆包、月之暗面、海螺视频、快手可灵等来自中国的AI应用都在榜单上大放异彩。其中DeepSeek仅仅两个月时间一跃成为ChatGPT的有力挑战者,在网页端AI应用中排名第二。
科创板日报:据报道,OpenAI和甲骨文公司未来几个月内将在得克萨斯州着手建设一个大型新数据中心,该数据中心将作为“星际之门”(Stargate)基础设施项目启动和运行的一部分。值得一提的是,该数据中心中将安装数万块英伟达高性能GPU芯片GB200。
财联社:在招商银行APP发现,目前该行有存款产品出现了利率5年期低于1年期的现象。具体情况为,“灵动存”存一年的利率显示为1.60%,但存五年显示的利率为1.55%。显然,这种情况下在招商银行存入同样金额的情况下,1年比5年更加划算。从公开信息来看,这是目前市场首个出现“1年期、5年期利率倒挂”的银行业案例,且发生在头部股份行。
证券时报网:今年一季度,商业银行挂牌转让信用卡不良贷款热度明显升温。据银登中心挂牌项目统计,2025年以来截至3月8日,共有8家商业银行挂牌转让26个信用卡不良贷款资产包,合计未偿本息规模已达277.7亿元,其中交通银行、民生银行和浦发银行等转让资产规模均超过60亿元。
上观新闻:住建部部长倪虹在十四届全国人大三次会议民生主题记者会上表示,将下工夫实施一批惠民生、促发展、防风险的城市更新项目。在民生类方面,把2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围,因地制宜实施改造,鼓励地方探索居民自主改造老旧住宅。
住建部部长倪虹:1、2月房地产市场继续保持止跌回稳的积极势头。将改革完善房地产开发、销售等基础性制度。建设好房子是产业转型发展的新赛道。近期正在组织编制“好房子”建设指南,也在修订住宅项目规范,其中一项就是要把住宅层高提高到不低于3米。
中国财政科学研究院贾康:目前中国房地产市场已经非常明显地在加快企稳步伐,一段时间内波动仍然不可避免,局部一些麻烦还会出现,但是市场总体而言会越来越趋向健康向上,以企稳为主导已看得非常清楚。
宝龙地产:2月的合约销售额及合约销售面积分别约为6.08亿元及51933平方米。截至2月28日止两个月的合约销售总额及合约销售总面积分别约为13亿元及11.03万平方米。
来源:东方财富
合作是一切团队繁荣的根本。——大卫•史提尔